HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, THY için 11,00 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım, THY için 11,00 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' tavsiyesini
korudu.
Ak Yatırım, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Türk Hava Yolları (THY) 3Ç20?de 946 milyon TL net zarar açıkladı.
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde elde edile 3,7 milyar TL net kara göre
düşüşte Covid-19?a bağlı olarak zayıflayan operasyonel performans ve
kur farkı giderleri etki oldu. Diğer taraftan, Şirket?in net zararı,
beklenenden daha düşük gerçekleşti (AK tahmini: -1,556 milyon TL, RT
Konsensus: -1,268 milyon TL). Bu sapmadaki en önemli sebep 797 milyon
TL ertelenmiş vergi geliri ve hafif daha iyi gerçekleşen operasyonel
performans oldu. Faaliyet karlılığında jet yakıtı giderleri
tahminimizin altında kalmasıyla, THY?nin 2,563 milyon TL FAVÖK rakamı
bizim 2,305 milyon TL beklentimizi ve 2,448 milyon TL konsensüs
tahmininin üzerinde oluştu. Ancak, 3Ç20?de nakit rezervlerin çeyreklik
bazda 488 milyon USD azaldığını görüyoruz (banka borçlarının artmasına
ve margin call geri dönüşlerine rağmen). Bu nakit çıkışları ve
faaliyetlerden negatif nakit akışı sonucu THY?nin net borcu bir önceki
çeyrek 12,8 milyar USD iken Eylül sonu itibariyle 14 milyar USD?ye
yükselmiş oldu. Sonuç olarak, THY?nin beklendiği kadar yüksek olmayan
net zarar sonucu ilk olarak olumlu tepki yaratabileceğini, ancak,
bunun operasyonlardan çok ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanması ve
nakit pozisyonundaki bozulma nedeniyle alımların sınırlı kalacağını
öngörüyoruz. Genel olarak havacılık sektöründeki belirsizliklerin
yanında THY?nin yüksek borçluluğu ve cazip olmayan göreceli
değerlemesi nedeniyle Şirket için temkinli görüşümüzü 11.00 TL/hisse
hedef fiyat ve ?Nötr? tavsiyesi ile
koruyoruz."

Analizin tamamı için:
https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5465

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey