Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRME-Ziraat Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 2,25 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRME-Ziraat Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 2,25 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu

04 Kasım 2020 - 17:11 borsagundem.com

Ziraat Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 1,85 TL'den 2,25 TL'ye
yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"İş GYO 3Ç2020'de 2,8mn TL net kar kaydetmiştir. Bir önceki
çeyrekte 8,8mn TL kar açıklayan Şirket, bir önceki yılın üçüncü
çeyreğinde 13mn TL zarar kaydetmişti. Piyasa beklentisi Şirket'in bu
çeyrekte 4mn TL kar elde etmesi yönündeyken, bizim beklentimiz 6mn TL
idi.
Üçüncü çeyrekteki net dönem karına karşın, Şirket 2020 yılının
ilk dokuz ayında 9,1mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Şirket'in bir
önceki yılın aynı dönemindeki zararı 31,5mn TL idi.
Şirket'in satış gelirleri 3Ç2020'de 225mn TL gerçekleşerek yıllık
%61 oranında artış gösterirken, brüt kar 54,1mn TL olmuş ve yıllık %10
oranında düşüş göstermiştir. Brüt kar marjı %24 gerçekleşerek, geçen
yılın üçüncü çeyreğindeki %42,7 brüt kar marjının altında
gerçekleşmiştir. FAVÖK de %8,6 oranında düşmüş ve 46,7mn TL olmuştur.
FAVÖK marjı ise %20,7 olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in kira
gelirleri, pandemi ile yapılan kira indirimlerinin etkisiyle yıllık
%16,5 oranında gerileyerek 3Ç2020'de 52,5mn TL'ye düşse de bir önceki
çeyreğe göre %12 oranında artış göstermiştir. Konut satışları ise
düşen faiz ortamında yıllık %128 oranında, çeyreksel olarak da %70,1
oranında artmış ve 3Ç2020'de 170,8mn TL olmuştur. Diğer yandan,
satılan konutların brüt kar marjı bu çeyrekte %6,6 ile bir önceki
çeyrekteki %14,8 ve bir önceki yılın üçüncü çeyreğindeki %11,8 brüt
kar marjının altında gerçekleşmiştir. Ek olarak, İş GYO bu çeyrekte
47mn TL net finansman gideri kaydetmiştir.
Bu çeyrekte net borçta 78mn TL'lik bir düşüş olmuş ve net borç
991mn TL'ye gerilemiştir. Net borç /FAVÖK (yıllıklandırımış) oranı ise
5,2x ile yüksek sayılabilecek seviyede kalmaya devam etmiştir. Net
borç / aktifler (düzeltilmiş) ise %21 ile kabul edilebilir seviyededir.
Parçaların toplamı yöntemine göre hesapladığımız İş GYO'nun hedef
piyasa değerini tahminlerde yapmış olduğumruz. Hedef piyasa değerini
yükseltmemize karşın İş GYO, hedef piyasa değerimize göre %14,2
oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle İş GYO için daha
önceki "EKLE" önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını ise 2,25TL
olarak güncelliyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/38F9DB50BCAF4A82B5E7F72A3CEC66B8/3f0fae254047a53d82989ad0a61c6724/?i=6709141d45b8f14509af0fdf12a2a20950ba29d25f6dd46246d281751cb265f7374ccd0a9613569eaf398f37b3ddddd458d93a6ba7eefea6dd70c5fc87e431b0bc6ffc2d61c36f315d658cd62f73d783742ee960063a163937beead46d2cfdc5

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey