HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Aksigorta için 9,15 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu

Deniz Yatırım, Aksigorta için 9,15 TL hedef fiyatla 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Değrelendirmede şöyle denildi:
"Aksigorta 3Ç20 finansayılın aynı dönemine göre %33 oranında
artış göstermiştir. Aksigorta hisseleri için TUT olan önerimizi ve
9.15 TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz. 2021 tahminlerimize göre 4.4x
F/K ve %43.2 özsermaye karlılığı ile işlem gören Aksigorta?nın 2020
yılı karının yarısını temettü olarak dağıtmasını bekliyoruz. Bu
durumda güncel fiyata göre temettü verimliliği ~%9.7 seviyesinde
bulunmaktadır. Açıklanan finansal sonuçların Aksigorta hisse fiyatı
üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.
Bu dönemde öne çıkan hususlar:
Yüksek brüt prim üretimi artışı: Aksigorta 3Ç20?de 1,270 milyon TL
brüt prim üretim rakamına ulaşarak bir önceki döneme göre %23 geçen
yılın aynı dönemine göre ise %30 prim üretimi artışı elde etmiştir. Bu
dönemde reasüröre devredilen prim oranı bir önceki döneme göre kısmen
yükselerek %59.9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Hasar/Prim oranı önceki döneme göre yükselmiştir. Pandemi
nedeniyle ekonomik aktivitenin 2Ç20?de yavaşlamış olması hasar
frekansını bu dönemde aşağı çekmişti. 3Ç20?de ekonomik aktivitenin
toparlanma sürecine girmiş olmasına bağlı olarak bu dönemde hasar/prim
oranının yükseldiğini görüyoruz.
Operasyonel gider oranı 2Ç20?ye göre daha düşük gerçekleşmiştir.
Her ne kadar toplam operasyonel giderler 2Ç20?ye göre 3Ç20?de daha
yüksek olsa da yüksek brüt prim artışı sayesinde operasyonel gider
oranı bir önceki döneme göre gerilemiştir.
Karşılık giderleri normalize oldu. 3Ç20?de Aksigorta 212 milyon TL
karşılık ayırmıştır. 2Ç20?de oldukça düşük bir seviyede yazılan
karşılık giderlerinin ardından 3Ç20 itibari ile karşılık giderlerinin
normal seviyelerine geldiğini düşünüyoruz.
Kur farkı gelirleri sayesinde yatırım gelirleri bir önceki döneme
göre artış göstermiştir. Aksigorta 3Ç20?de bir önceki döneme göre üç
kat artışla 45 milyon TL kur farkı geliri elde etmiştir. Menkul
kıymetler üzerinden getiri oranı ise bir önceki çeyreğe kıyasla %8.4
seviyesinde yatay bir performans sergilemiştir. Şirketin faiz
kazandıran varlıklarının genişlemesine ve faiz oranlarının 4Ç20?de bir
önceki çeyreğe kıyasla daha yüksek seyretmesine bağlı olarak şirketin
finansal gelirlerinin yılın son çeyreğinde karlılığa olumlu destek
vermeye devam edeceğini düşünüyoruz. "

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_27.10.2020.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey