HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 32,00 TL'den 33,50 TL'ye revize ederken, 'AL' tavsiyesini korudu

Vakıf Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 32,00 TL'den 33,50 TL'ye
revize ederken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Tofaş (TOASO) 3Ç20 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilere
paralel (=)
Tofaş, 3Ç20 döneminde beklentimizin %12 altında, piyasa
beklentisine paralel, yıllık %71 artışla 510 mn TL net kar açıkladı.
Bu dönemde beklentimizden daha yüksek faaliyet gideri kaydedilmesi,
operasyonel performansın öngörümüzün altında gerçekleşmesinde etkili
oldu. Şirketin 9A20 döneminde ise net karı yıllık %11 yükselişle 1,15
mlr TL?ye ulaştı.
Yurt içinde yıllık bazda %300 artan satış hacmine karşılık,
şirketin ihracat hacminde yıllık %36 daralma gözlenirken satış
gelirleri, fiyatlama ve kurdaki hareketin de desteğiyle beklentilere
paralel, %65 yükselişle 6,86 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. 9A20
döneminde ise satış gelirleri yıllık %7 yükselişle 14,4 mlr TL
seviyesine ulaştı. FAVÖK ise 3Ç20 döneminde yıllık %36 yükselişle 773
mn TL?ye ulaşırken, hem beklentimizinhem de piyasa öngörüsünün altında
gerçekleşti. FAVÖK marjı ise yıllık 2,4 puan gerileyerek %11,3
seviyesinde kaldı. Şirketin 2Ç20 sonundaki 3,63 mlr TL?lik net borç
pozisyonu 3Ç20 sonunda 3,15 mlr TL seviyesine geriledi.
2020 sonu öngörülerinde yukarı yönlü revizyona giden şirket, iç
pazar beklentisini 730-770 bin (önceki: 600- 640 bin), yurt içi satış
hacmi beklentisini 130-140 bin (önceki: 96-102 bin), ihracat
beklentisini 120-140 bin (önceki: 110-140 bin) olarak güncelledi.
Yorum: 3Ç20 döneminde operasyonel performans beklentilerin altında
gerçekleşse de net karlılık tarafında piyasa beklentilerine paralel
bir seyir görüyoruz. Şirket hisseleri yılbaşından bu yana endeksi %19
yenerken, son bir ayda ise endeksten %17 pozitif ayrıştı. Şirketin,
yurt içi pazar büyümesinin devamını işaret ederek 2020 sonu
beklentilerini yukarı güncellemesi ardından Tofaş için 32,00 TL
seviyesindeki hedef fiyatımızı 33,50 TL seviyesine güncelliyoruz. Kısa
vadeli ?Endeksin Üzerinde Getiri?, uzun vadeli ?AL? önerilerimizi
koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1603778632.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey