ANALİZ-TCMB Faiz Kararı(TSKB)

TSKB Ekonomik Araştırmalar Bölümü Tarafından Hazırlanan Analiz
RapoTu:
"TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, %8,25
seviyesindeki haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %10,25
seviyesine yükseltti. Enflasyonun öngörülenden daha yüksek bir
seyir izlediğini belirten TCMB, enflasyon beklentilerinin kontrol
altına alınması amacıyla Ağustos ayından itibaren atılan sıkılaştırma
adımlarını güçlendirmeye karar verdi.
Karar metninde TCMB, küresel görünümle ilgili değerlendirmelerini
büyük ölçüde değiştirmezken, ülkelerin destekleyici parasal ve mali
duruşlarının sürdürüldüğüne dikkat çekerken toparlanmaya ilişkin
belirsizliklerin yüksek seyrettiğini belirtti.
Öte yandan Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirmelerinde kredi
ivmesinin desteğiyle üçüncü çeyrekte belirgin bir toparlanma
gözlendiğini belirten TCMB,
güçlü kredi ivmesinin ekonomide sağladığı hızlı toparlanma ve finansal
piyasa gelişmeleri neticesinde enflasyonun öngörülenden daha yüksek
gerçekleştiğini belirtti. Karar metninde enflasyondaki düşüş
sürecinin devamlılığının, ülke risk priminin gerilemesi, uzun vadeli
faizlerin aşağı gelmesi ve ekonomideki toparlanmanın güç kazanması
açısından büyük önem taşıdığı vurgusu yapıldı.

Karar sonrasındaki metinde ticari kredilerde görülen yavaşlama
eğiliminin bireysel kredilerde de başladığının altını çizen TCMB,
ertelenmiş talebe ve salgın tedbirleri kapsamında uygulanan likidite
ve kredi politikalarına bağlı olarak ithalatta gözlenen canlanmanın,
destekleyici politika tedbirlerinin kademeli olarak azaltılmasıyla
dengelenmesinin beklendiğini ifade etti. TCMB geçtiğimiz aylarda
enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratan arz yönlü unsurların
kademeli olarak ortadan kalkacağını ve talep yönlü dezenflasyonist
etkilerin belirginleşeceğini vurgulamaktaydı. Bu ay yayınlanan karar
metninde ise güçlü kredi ivmesinin sağladığı hızlı toparlanma ve
finansal piyasa gelişmelerine atıfta bulunarak enflasyonun
öngörülenden yüksek seyrettiğinin altını çizdi. Bu durum TCMB?nin
enflasyon görünümünü etkileyen değişkenlere ilişkin yaklaşımında bir
değişime işaret ediyor.
Anketlerde TCMB?nin faizleri değiştirmeyeceği beklentisi hakimken
gelen faiz artırım kararı döviz ve hisse piyasalarını ilk etapta
olumlu etkiledi. TCMB aldığı kararla politika faizini, %10,65
seviyesinde olan Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti?ne (AOFM)
yaklaştırdı. Bugün alınan kararla gecelik borç verme faizi
%11,75?e, geç likidite pencere faiz oranı ise %13,25?e yükseltilmiş
oldu. Böylece TCMB gün içi fonlama kompozisyonunu değiştirerek AOFM?yi
%13?ler bandına kadar yükseltebilme imkanını kazanmış oldu. İzleyen
dönemde ihtiyaç duyulması halinde TCMB?nin sıkılaştırma adımlarını
fonlama kompozisyonu üzerinden mi, yoksa politika faizini artırarak mı
gerçekleştireceği takip edilecek. "


Analizin tamamı için:

http://www.tskb.com.tr/i/assets/document/pdf/tcmb_faiz_karari_24eylul_2020.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey