ANALİZ-TCMB Faiz Kararı(İş Yatırım)

İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Merkezden ters köşe...
Merkez Bankası politika faizini (haftalık repo faizi) 200 baz puan
artırarak %10,25 seviyesine çıkardı. Piyasanın beklentisi politika
faizinin sabit tutulacağı yönündeydi. Bizim görüşümüz Merkez
Bankasının politika faizini sabit tutarken üst bandı 150bp artıracağı
yönündeydi. Yanıldıldığımız için hiç bu kadar mutlu olmamıştık.
Alınan kararı geç kalsa da doğru yönde atılmış ve piyasaları
olumlu yönde şaşırtan bir karar olarak görüyoruz. 200 baz puanlık faiz
artırımı sonrası gelinen %10,25 seviyesi halen piyasada oluşan
%10,6?lık ağırlıklı ortalama faizin ve %12?ye yaklaşan enflasyon
beklentisinin altında. Ama Merkez Bankasına, gecelik borç verme ve geç
likidite penceresinin verdiği 300bp imkanı kullanarak, kısa vadeli
faizleri %12-13 bandına (pozitif reel faiz bölgesine) çıkarma imkanı
veriyor.
Yapılan açıklamada, Merkez Bankası ?güçlü kredi büyümesiyle
ekonomide sağlanan hızlı toparlanma? ve ?finansal piyasalarda yaşanan
gelişmelerin (kurun artışı diye okuyun) enflasyonu yükselttiğini kabul
ediyor. Dezenflasyon sürecini yeniden tesis etmek için ilave
sıkılaşmaya gittiğini söylüyor.
Atılan adımla para politikasının ne kadar sıkılaşacağı fonlama
kompozisyonunda haftalık repo gecelik borç verme ve geç likidite
penceresinin ne kadar yer alacağına ve aktif oranı ve munzam karşılık
gibi makro ihtiyati politikaların izleyeceği seyre bağlı olarak
belirlenecek.
Merkez Bankasının aldığı karar sonrası ana tahminlerimizde bir
değişikliğe gitmiyoruz. 2020 sonu için 7,50 dolar kuru, %13,0
ağırlıklı ortalama faiz ve %11,5 enflasyon tahminlerimizi koruyoruz."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey