İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalar
Banka hisselerinde sürpriz yükseliş Dünya borsaları ABD teknoloji
hisseleri öncülüğünde yükselmeye devam ediyor. Güçlü euro, Avrupa
hisselerini baskılamayı sürdürüyor. Büyüme hisseleri değer hisselerini
yeniyor. Teknoloji ve temel maddeler günün yükselenleri, enerji,
havacılık ve banka hisseleri yükselişe katılamıyor. Türkiye varlıkları
uzun bir aradan sonra küresel yükselişe katılıyor. MSCI Türkiye %0,9
artış ile gelişmekte olan piyasaların (%1,7) gerisinde kaldı. Ama en
azından yükselişe katılıyoruz. Günün pozitif sürprizi güçlü Temmuz
karı sonrası bankaların (%1,9) sanayi hisselerini (-%0,1) yenmesi.
Güçlü Temmuz karı üçüncü çeyrekteki marj daralmasını kısmen telafi
edip dönemi kurtarabilir. Kur üzerinde baskının sürdüğü ve faizlerin
hızla yükseldiği bir ortamda bankaların sanayi hisselerini yenmesini
değer bazlı bir gelişme olarak görüyoruz. Banka sanayi rasyosu halen
dip seviyelere yakın yerlerde bulunuyor. ABD vadelileri ve Asya
hisselerinin seyri Borsa Istanbul'da hafif pozitif (%0,5) bir açılışa
işaret ediyor. `Banka hisseleri yükselişini sürdürecek mi ?`, `ÖTV
düzenlemesi sonrası otomotiv hisseleri gerilemeye devam edecek mi?`
aklımızdaki temel sorular.
Haberler & Makro Ekonomi
Güçlü Temmuz Karı 3Ç?yi kurtarabilir
Türk Bankacılık Sektörü Temmuz ayında TL 8.25 milyar net kar elde
etti. Aylık ve yıllık bazda (geçtiğimiz yılın aynı ayıyla mukayeseyle)
%140 artış gösteren net kar rakamı ise yılın ilk yedi ayında TL 38
milyara ulaşarak 2019?un aynı dönemine göre %38?lik bir artış
kaydetti. Temmuz 2020 karı sektörün şu ana kadar elde ettiği en yüksek
aylık net kar rakamlarından biri olarak gerçekleşmiş durumda. Karın
kuvvetli gelişinin arkasında marjlarda görülen aylık sıçramanın
yanında karşılık giderlerinin yine bir önceki aya göre kayda değer
biçimde gerilemesinin rolü bulunuyor. Aylık brüt net faiz marjı
Haziran seviyesi olan %4.8?den, %5.4?e çıkarken bunda menkul kıymet
getirilerinin artışı ve döviz cinsi kredi spredlerinin kuvvetlenmesi
önemli faktörler. Muhtemelen bankalar TÜFEX kağıtlarının
değerlemesinde kullandıkları enflasyon tahminlerini yukarı çekerek bu
portföyün gelir tahakkuklarını arttırdılar. Bunların sonucunda
sektörün öz kaynak karlılığı Temmuz ayında bir önceki ay seviyesi olan
%7.4?den %17.6?ya yükseldi. Karlılığın yüksek oluşundaki bir diğer
etken karşılık giderlerinin aylık bazsa %25 gerileyerek TL 11 milyar
seviyelerinden TL 8.5 milyara düşmesi olarak gözüküyor. Risk maliyet
brüt bazda yine Haziran ayına göre 200 baz puan gerileyerek 270 baz
puan düzeyine geriledi. Karşılık giderlerinin önümüzdeki aylarda
yükselmesini bekliyoruz. Salgının yarattığı belirsizliğin sürmesi
özellikle son çeyrekte takibe atılan kredilerde bir hızlanmaya neden
olacaktır. Banka grupları bazında incelendiğinde kamu bankalarının bu
sene süre gelen kuvvetli karlılık performansının devam ettiğini
görüyoruz. Geçtiğimiz yılın karının düşük olması ve düşen faiz
ortamından daha fazla yararlanmaları nedeniyle bu grubun ilk yedi
aylık karlılık performansı üst düzeyde. Ancak bundan sonraki süreçte
yeni başlayan sıkılaşma ile birlikte kamu bankalarının marjlarının ilk
yarıya göre hızla gerilemesi beklenmelidir. Özel bankaların karlılığı
da aslında Temmuz ayında kamu bankaların ayak uydurmuş gözüküyor. Bu
grupta aylık net kar artışı %48 düzeyinde gerçekleşti. Özetlemek
gerekirse önümüzdeki aylarda karlılığın ilk yarıya göre gerilemesini
beklerken Temmuz karının çok güçlü gelmesi karlılığın savunulması
açısından çok olumlu bir gelişme olarak ortaya çıkıyor.
ÖTV artışından sonra otomotiv pazarında iptaller gelmeye başladı
Dünya gazetesinde yer alan habere göre, ÖTV artışı sonrası
müşterilerin otomobil siparişlerinde iptaller ve ödenen kaporaların
geri talep edilmesi başladı. Haberde 2020 yılı için önceki 750 bin
adet pazar beklentisi 600 -650 bin adete geri çekildi. Sektör
oyuncularının son çeyrekte satışlarını arttırmak için karlılıklarından
feragat ederek satış kampanyaları yapması bekleniyor.?
Sirket Haberleri
TAV Holding Kapanış (TL) : 15.02 - Hedef Fiyat (TL) : 21.6 -
Piyasa Deg.(TL) : 5456 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.61 ^ TAVHL TI
Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.8 Analist:
[email protected] Hisse gerialım TAV piyasadan Salıi günü 1.05 milyon TL değerinde 70
bin nominal hissesini ortalama 14.98TL fiyattan dün satın aldı. Bu
rakam hissenin piyasa değerinin halka açık ksımının %0.04?sini
oluşturuyor. Şirket 12 Mart?ta 36.3 milyon adet hisseye ve TL200mn?a
kadar geri alım programı açıklamıştı. O günden bugüne kadar şirket 33
milyon TL değerinde 2.05 milyon adet hisse satın geri aldı. Hafif
olumlu?
Bim Birleşik Mağazalar A.Ş Kapanış (TL) : 67.75 - Hedef Fiyat
(TL) : 83 - Piyasa Deg.(TL) : 41138 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 42.6 ^
BIMAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.51 Analist:
[email protected] Bim 15 bin hisse geri alımı yaptı Bim
1 Eylül?de ortalama 67.46 TL fiyattan 15 bin hisse geri alımını toplam
1 milyon TL bedelle gerçekleştirdi. Yeni hisse geri alım programı ile
toplam hisse geri alımı 5.6 milyon hisseye yükselirken, ödenmiş
sermayenin %0.92?sine ulaştı. Hatırlatmak gerekirse Şirket yönetimi
pay fiyatının Şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmaması
gerekçesi ile 7 Ağustos tarihinde hisse geri alımı açıklamıştı. Hisse
geri alım programı ile 10 milyon payın azami 700 milyon TL bedelle
alınması planlanmaktadır."
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20200902092802991_1.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey