ANALİZ-Enerji ve Doğal Gaz(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Karadenizde 320 milyar m3lük doğalgaz rezervi Türkiye
ekonomisindeki kırılganlıkların ana kaynağı uzunca zamandır dış
finansman ihtiyacı ve finansal istikrar kaybı oldu. Enerji bağımlılığı
ve yüksek enerji maliyetleri, ihracatın genellikle ithalatı aştığı
kriz dönemleri dışında cari işlemler dengesinin açık vermesine neden
oldu. Bu nedenle Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın Sakarya'nın Tuna-1
bölgesinde 320 milyar m3 doğalgaz rezervi bulunduğu açıklaması büyük
memnuniyetle karşılandı. Çeşitli mühendisler tarafından yapılan teknik
açıklamalara göre gazın net miktarı, çıkarılmaya uygun olup olmadığı
ve ne kadarlık bir maliyetle çıkartılma işleminin yapılacağı daha
sonraki çalışmalarla netleşeceği için bu açıklanan rezerv miktarı
aşağı veya yukarı yönlü revize edilebilir diye düşünüyoruz. Doğalgaz
arama çalışmaları Akdenizde ve yurdun çeşitli yerlerinde denizden ve
karadan devam ediyor ve önümüzdeki dönemde daha fazla doğalgaz
bulunması söz konusu olabilir. Bulunan yeni rezervle ilgili hedef
doğalgazın 2023 yılında kullanıma sunulur hale gelmesi olarak
açıklandı.
Doğalgazda indiriminin halka açık şirketlere olası etkileri Uzun
vadede doğalgaz fiyatlarında herhangi bir düşüşten sektör olarak genel
anlamda en çok enerji (doğalgaz santrallerinde üretim maliyeti
düşüşü), taahhüt (platform, boru hattı, üretim tesisi vs) ve cam
sektörlerinin (üretim maliyetlerinin düşüşü) olumlu etkilenmesini
bekliyoruz. Halka açık şirketler bazında ise en çok Akenerji
(portföyünün %75i doğalgaz bazlı), Aksa Enerji (portföyünün %53ü
Türkiyede kurulu doğalgaz santrali), Şişecam (maliyetlerinin %20
civarı doğalgaz), Turcas (800 MW Denizli santrali), Enka (3854 MW
civarında doğalgaz santrali) ve Tekfen (altyapı tesisleri) olumlu
etkilenebilir diye düşünüyoruz. Öte yandan, Sabancı Holding (enerjinin
NADdeki ağırlığı sınırlı), Odaş (üretimi kömür ağırlıklı), Zorlu
Enerji (üretimi yenilenebilir enerji ağırlıklı), Çimsa (elektrik +
doğalgaz toplam maliyetlerinin %25i civarında), Tüpraş (doğalgaz
toplam maliyetlerinin %3ü) ve Petkim (doğalgaz toplam maliyetlerinin
%9u) üzerinde de sınırlı olumlu bir etki bekleriz. Aygazın ise LNG
dağıtımı işine ve Entekteki azınlık payına rağmen doğalgazın LPGye
alternatif olması nedeniyle hafif olumsuz etkilenebileceğini
düşünüyoruz."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/XD6YF4W6ASEKHNZH/oyak-yatirim-dogalgaz-agu20?userCode=%3c#

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey