Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

17 Ağustos 2020 - 09:19 borsagundem.com

Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST:
Cuma gününe negatif eğilimle başlangıç yapan BIST-100 endeksi
bankacılık endeksi öncülüğünde satıcılı seyrini devam ettirerek günü
%1,49 düşüşle 1.083,83?den kapattı. Avrupa borsaları İngiltere?nin
yeni karantina önlemleri açıklaması ve ikinci dalga endişeleriyle
haftanın son işlem gününü düşüşle kapatırken, ABD borsaları ek teşvik
paketine ilişkin belirsizliğe rağmen haftanın son işlem gününü yataya
yakın kapattı. BIST, Akdeniz?de Yunanistan ile yaşanan gerginliğin
tırmanması ve volatilite de düşüş yaşanmasına rağmen TL?deki değer
kayıplarının devam etmesinin etkisiyle negatif ayrışarak satıcılı
seyrini devam ettirdi. Yurtiçi piyasaların bu haftaki ana gündemi TCMB
faiz kararı olacak. TL?deki oynaklık düşse de TCMB faiz kararına kadar
dalgalanmanın devam etmesi beklenmektedir. TCMB?nin fonlama maliyetini
yükseltmesiyle oynaklık düşmeye başlasa da TCMB?nin politika faizinde
artışa gitmemesi kısa vadede volatilite ve değer kayıplarının devam
etmesine neden olacaktır. Yurtdışında ABD teşvik paketine ilişk n
gelişmeler ve gelecek makroekonomik veriler takip edilecek. Teşvik
paketine ilişkin belirsizliğin devam etmesi ve zayıf veriler yurtdışı
borsalarda kar satışlarına neden olabilir. Yurtiçinde ise
Akdeniz?deki tansiyonun yükselmesi ve TL?deki değer kaybının devamı
endeks üzerinde satış baskısının devam etmesine neden olacaktır. TL?de
değer kayıplarının durması durumunda endekste tepki alımlarının
yeniden güç kazanması beklenmektedir. Bu sabah Çin?in piyasalara 100
milyar dolara yakın bir likidite vermesi sonrası Asya borsalarında
genel olarak pozitif eğilim var. Endeksin güne sınırlı tepki
alımlarıyla başlamasını ve gün içinde dalgalı zayıf seyrini devam
ettirmesini bekliyoruz.

Para ve Döviz Piyasaları:

Haftanın son işlem günü, 7,3658-7,3852 bandında işlem gören Dolar
paritesi gün sonunu, önceki gün sonuna göre %0,67 oranında değer
kazanarak 7,3813 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,71
oranında değer yitirdi. Cuma günü, borçlanma araçları piyasasında
%14,62-%14,65 seviyeleri arasında dar bir bantta hareket eden on
yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 19 baz puan
artışla gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %14,62?den günü
tamamladı.

Şirket Haberleri:

Ak Enerji (AKENR), 2Ç20?de 175mn TL net zarar açıkladı. Şirket
geçen yılın aynı döneminde 116mn net zarar açıklamıştı (piyasa
beklentisi bulunmuyor). Şirket?in net finansman gideri artan kur farkı
giderine paralel 2Ç20?de 300mn TL seviyesine yükseldi (2Ç19: 231mn
TL). Şirket böylece kur farkı giderleri öncülüğünde bir kez daha zarar
açıkladı. Şirket?in 2Ç20?de 45mn TL (2Ç19: 16mn TL) ertelenmiş vergi
kar rakamı net zarar rakamının daha da düşmesini engelledi. Şirket?in
net satış gelirleri 2Ç20?de yıllık bazda %2 yükselirken çeyreksel
bazda %23 düşüşle 440mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK rakamı
yıllık bazda %4 düşüşle 161mn TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç19?da %
39,2 seviyesinde bulunan FAVÖK marjı 2Ç20?de %36.6 seviyesine
geriledi. 2Ç20 finansalları sonrası Ak Enerji ile ilgili olarak 1.30
TL seviyesinde hesapladığımız hedef pay fiyatımız ile şirket ile
ilgili olarak SAT önerimizi sürdürüyoruz. Şirket paylarının yıl
başından bu yana %57 yükseldiğini ve BİST?e göre relatif olarak %66
daha iyi perfo mans gösterdiğini not edelim.
Halkbank (HALKB) 2Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilere
paralel 950 milyon TL net kar açıkladı (Çeyreksel bazda %15,1 artış).
Açıklanan net kar rakamı bizim 918 milyon TL olan tahminimizin %2
üzerinde ve 963 milyon TL olan piyasa beklentisinin %1 altında
gerçekleşmiş oldu. Bankanın 6 aylık karı 1,775 milyon TL olup geçen
yıla göre güçlü bir şekilde %188 artarak %9,7 oranında ortalama
özkaynak karlılığına işaret etmektedir.
Banka 2020 özkaynak karlılığı ve ücret ve komisyon gelirleri
bütçesinde aşağı yönlü, kredi riski maliyeti ve TL kredi büyümesi
beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitmiştir. Özkaynak karlılığı:
Düşük tek hane (Eski: Düşük %10), TL kredi büyümesi: %50 (Eski:
%20-%25), Net ücret ve komisyon gelirleri: Sabit (Eski: %20).
Kredi-mevduat makasında yüksek oranda zayıflama, yıllık bazda net
ücret ve komisyon gelirlerinde gerileme, TL bireysel ve ticari
krediler büyümesinde sektör üstü büyüme, kredi-mevduat rasyosunda
kötüleşme, TL mevduat tabanında ve pazar payında kuvvetli artış,
vadesiz mevduat tabanında kuvvetli artış, kredi riski maliyetinde
gerileme, 1,2 milyon TL tutarında yüksek ticari zarar ve sermaye
yeterlilik rasyolarında artış çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır. Personele yapılan bonus ödemeleri sebebiyle faaliyet
giderleri çeyreksel bazda %7,0, yıllı bazda ise %35,9 artış
göstermiştir.
2Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
önemli bir etki beklemiyoruz.
Hisse için 21% sermaye maliyeti ve 8% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız hedef fiyatımızı 6,97 TL olup %38
artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için ?TUT? olan tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2020T 3,4x F/K (Benzerlerine göre %6 iskontolu) ve
0,3x F/DD çarpanlarıyla ve %9,6 ortalama özkaynak getirisiyle işlem
görmektedir. TAV Havalimanları Holding (TAVHL) SAHA Kurumsal Yönetim
ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri tarafından hazırlanan rapora göre,
TAV Havalimanları Holding için 16 Ağustos 2019 tarihinde 9,67 olarak
belirlenen kurumsal yönetim derecelendirme notu, 14 Ağustos 2020
tarihinde 9,67 olarak teyit edilmiştir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey