HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Ülker için 30,80 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Ülker için 30,80 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini
korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Ülker'in 2020 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı
504,4mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 370mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 421mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada yatırım gelirlerinin beklentimizden daha yüksek gelmesi etkili
olmuştur.
Şirket'in 2Ç2020'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine
göre %17,8 oranında artarak 2.145mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan
satışların maliyeti ise aynı dönemde %18,8 oranında artmış ve buna
bağlı olarak brüt kar da %15,3 oranında artarak 587,1mn TL'ye
ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise %28'den %27,4'e gerilemiştir.
Operasyonel giderler aynı dönemde %8,1 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden gelirler ise 9,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirket'in
net faaliyet karı da %23,5 oranında artarak 343,4mn TL olmuştur.
Şirket'in FAVÖK'ü ise ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine
göre %19,2 oranında artarak 379,8mn TL'ye yükselmiştir.
Türkiye operasyonlarında FAVÖK tutarı ise 2Ç2020'de 196,3mn TL
olurken uluslararası operasyonlarda ise FAVÖK 183,5mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 2Ç2019'daki 158mn TL'den
2Ç2020'de 748,6mn TL'ye yükselerek dönem karının yüksek çıkmasında
önemli etken olurken, finansman giderleri de 275,3mn TL'den 409,9mn
TL'ye çıkmıştır. Böylece vergi öncesi net dönem karı 682,1mn TL
olurken, 142,6mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem
karı 504,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ülker 2Ç2019'da 121,7mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Ülker ayrıca 2020 yılı beklentilerini de yukarı yönlü
güncellemiştir. Buna göre 2020 yılı satış gelirleri beklentisini 9
milyar TL'den 9,1 milyar TL'ye, FAVÖK marjı beklentisini de %17'den
%17,1 seviyesine yükseltmiştir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ULKER_2%C3%8720_200811(1).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey