HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Vakıfbank için 7,50 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Vakıfbank için 7,50 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Vakıfbank'ın 2020 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %11,1, oranında azalarak 1.525mn TL'ye gerilemiş
ve beklentimiz olan 1.564mn TL'nin altında, piyasa beklentisi olan
1.477mn TL'nin ise biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada vergi giderinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili
olmuştur. Banka 2Ç2019'da ise 367,6mn TL kar elde etmişti.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Vakıfbank'ın 2020 yılı
Ocak-Haziran dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%218,2 oranında artarak 3.241mn TL'ye yükselmiştir.
Kredi mevduat makasındaki daralmaya karşın, yüksek kredi
büyümesinin ve TÜFE endekslilerin 164mn TL'lik olumlu katkısının
etkisiyle (hesaplamada kullanılan enflasyon tahminlerinin %8,11'den
%8,57'ye yükseltilmesi) net faiz gelirleri çeyreksel bazda %11,4
oranında artarak 5,5 milyar TL'ye yükselmiştir. Net ücret ve komisyon
gelirleri ise yasal düzenlemelerin yanı sıra, salgın sürecinde çeşitli
ücretlerin alınmamasına bağlı olarak %27,2 oranında gerileyerek 743mn
TL olmuştur. Öte yandan, ticari zararın 424mn TL azalarak 218mn TL'ye
gerilemesi karı desteklemiştir. Karşılıklar ise %3,1 oranında artarak
3,2 milyar TL olmuştur. Operasyonel giderler %25,5 oranında düşerken,
diğer faaliyetlerden gelir ise %47,5 oranında azalarak 1,34milyar
TL'ye gerilemiştir. Banka'nın önceki çeyrekte takipteki kredilerden
888mn TL silerek (write - off), bu rakamı muhasebe uygulaması gereği
operasyonel tarafta gider, diğer faaliyet gelirlerinde ise kazanç
olarak eklenmiş olması çeyreksel olarak bu gerilemelerde ana etken
olmuştur.
Banka'nın net faiz marjı çeyreksel bazda (swap gideri hariç) 10
baz puan azalarak %4,54 olmuştur. Öte taraftan, Banka'nın ikinci
çeyrekte, 7 milyar TL'lik sermaye enjeksiyonun da etkisiyle, ortalama
özsermaye ve aktif karlılığı gerileyerek sırasıyla %15,8 ve %1,2
olarak gerçekleşmiştir. Önceki çeyrekte bu oranlar sırasıyla %20,6 ve
%1,6 idi. Vakıfbank'ın sermaye yeterlilik rasyosu ise 288 baz puan
artarak %17,61'e yükselmiştir."


http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/VAKBN-2020_08_11-2%C3%8720(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey