Ana SayfaANALİZ-Tofaş 2. Çeyrek Finansal Sonuçları(Gedik Yatırım)----

ANALİZ-Tofaş 2. Çeyrek Finansal Sonuçları(Gedik Yatırım)

29 Temmuz 2020 - 10:46 borsagundem.com

Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Erol Gürcan Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"2Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %31,4 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %42,3 düşüşle 3.1 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
% 19,1 düşüşle 7.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,5 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,8 düşüşle 542.1
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %8,4 düşüşle 1.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 429 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 573 baz puan artışla
%17,8 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 179 baz puan artışla %15,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16,67 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %29,4 düşüşle 288.5
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %13,4 düşüşle 634.6 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,8 artışla 3.6
milyar TL olmuştur.
Sonuç:
Şirket, 2Ç20'de 3.051 mn TL satış geliri (kons: 2.980 mn TL-
Gedik: 2.939 mn TL), 542 mn TL FAVÖK (kons: 491 mn TL-Gedik: 489 mn
TL) ve 288 mn TL net kar (kons: 251 mn TL-Gedik: 269 mn TL)
açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Yurtiçi satış gelirleri yıllık
%57 artışla 1,9 milyar TL olmuştur. 2Ç20'de şirketin yurtiçi hafif
araç satış hacmi %36 yükseliş kaydederek 24 bin adet olurken, iç pazar
%22 büyüme sergilemiştir. Şirketin iç pazarda otomobil ve hafif ticari
araç satış adetleri sırasıyla %7 ve %146 artışla 15 bin ile 9 bin adet
olmuştur. Şirketin pazar payı %16,6'dan %18,6'ya yükselmiştir. İhracat
gelirleri yıllık %72 düşüşle 1,1 milyar TL olmuştur. Mart ayından
itibaren ihracat pazarlarını negatif etkileyen Covid-19 nedeniyle,
şirketin otomobil, hafif ticari araç ve toplam ihracat adeti sırasıyla
%88, %85 ve %87 azalarak 4 bin adet, 4 bin adet ve 8 bin adet olarak
gerçekleşmiştir. Böylelikle 2Ç20'de toplam satış hacmi yıllık %58
azalarak 32 bin adet olurken, ihracat hacminin toplam hacim
içerisindeki payı %77'den %25'e gerilemiştir. Al ve öde sözleşmeleri
ve yüksek marjlı yurt içi satışlardaki artış nedeniyle şirketin FAVÖK
marjı gelişim göstermiştir. Şirket, 2020 yılı beklentilerini yukarı
yönlü revize etmiştir. Buna göre toplam otomotiv iç pazarı 600 - 640
bin adet (önceki beklenti: 480-520 bin adet), şirketin yurtiçi pazar
satışı 96-102 bin adet (önceki beklenti: 72-78 bin adet) ihracat
adetleri 110-140 bin adet (önceki beklenti: 110-140 bin adet) ve
toplam yatırım harcamalarının 150 milyon Euro (önceki beklenti: 200
milyon euro) (2019 gerçekleşen: 107 milyon euro) olarak
beklenmektedir. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 5,4 xFD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini
sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/915/original/2C20_Finansal_Degerlendirme_TOASO_20200729.pdf?1596006904

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey