ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alıcılı başlangıç yapan BIST-100 endeksi gün içinde yükseliş
eğilimini devam ettirse de gün sonuna doğru gelen güçlü satışlarla
günü %1,04 düşüşle 118.042?den kapattı. Bankacılık endeksi 0,13?lük
düşüşle relatif olarak pozitif ayrıştı. AB?nin kurtarma paketi
konusunda anlaşması ve ABD?nin yeni teşvik paketi açıklayacağı
beklentisiyle global risk iştahı güçlenmeye devam ediyor. Yurtdışı
borsalar bu beklentilerle günü yükselişlerle kapatırken, BIST
jeopolitik risklerin tekrar gündeme gelmesiyle negatif ayrışarak günü
kar satışlarıyla kapattı. Yunan basında Türkiye?nin Girit ve Meis
arasını Navtex (petrol arama bölgesi) ilan ettiği ve Yunanistan
ordusunun teyakkuza geçtiğine ilişkin haber akışı sonrası endeks
jeopolitik risklerin tırmanabileceği beklentisiyle gün sonunda sert
satışlarla karşılaştı. Kısa vadede gerilimin ve jeopolitik risk
algısının yükselmesi durumunda negatif ayrışma ve kar satışlarının
devam etmesi beklenir. VIX endeksi 25 seviyelerinde ve volatilitenin
zayıfladığına işaret ederken, endeks 30 seviyesi altında kaldıkça
borsalardaki olası kar satışlarının sınırlı kalacağına işaret
edecektir. CDS?ler 501 seviyelerine gerilese de halen yüksek risk
fiyatlamasına işaret ediyor. Global risk alma iştahı, aşı
çalışmalarına ilişkin pozitif gelişmeler ve teşvik beklentileriyle
devam ediyor. Yurtdışı borsalardaki kar satışları yaşansa da sınırlı
kalması ve kısa vadede yükseliş eğiliminin korunması beklenmektedir.
Jeopolitik risk algısının zayıflaması durumunda BIST?in yurtdışına
paralel yükselişini devam ettirmesi beklenirken, bölgedeki gerilimin
yükselmesi durumunda kar satışlarının güçlenmesi beklenmektedir. ABD
ve Almanya vadeli endeksleri BIST kapanışına göre satıcılı
seyrederken, Asya borsalarında karışık bir görünüm var. Endeksin güne
negatif eğilimle başlaması beklenmektedir. Gün içinde tepki alımı
denemeleri oluşsa da kar satışı fırsatı olarak kullanılabileceğini ve
kısa vadede kar satışı baskısının devam edebileceğini düşünüyoruz.
Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda en yüksek kar
daralmasını (Çeyreksel: -%12), ve yıllık bazda en yüksek kar artışını
(Yıllık:+312%) Vakıfbank (VAKBN) için modelliyoruz. 2Ç20 için kar
beklentimiz 1,513 milyon TL olup çeyreksel bazda %12 daralmaya işaret
etmektedir. Net faiz gelirlerindeki güçlü artış önemli bir pozitif
faktör olup karlılığı olumlu etkileyecektir. Ücret ve komisyon
gelirlerinde sektör ortalamasının üstünde seyreden zayıflama, 215
milyon TL seviyesine gerileyen ticari zarar, kredi karşılıklarında
ihtiyatlılık politikası nedeniyle artış, düğer faaliyet giderlerinde
normalleşme, TL kredilerde ve toplam mevduatlarda sektör üstü güçlü
büyüme modelliyoruz. Net faiz marjının (düzeltilmiş) çeyreksel bazda
sınırlı 15 baz puan daralmasını modelliyoruz. Aktif kalitesi tarafında
ise kredi riski maliyetinin 240 baz puan seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyoruz (Hafif Negatif). "

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54495/gb-22.07.20.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey