Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

30 Haziran 2020 - 09:12 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"2020 yılının ilk yarısını sonlandırmaya hazırlanırken, ABD-Çin
arasında Hong Kong gerginliğine karşın ekonomik toparlanmaya işaret
eden verilerle birlikte bugün Asya borsaları yükseliş eğiliminde.2020
yılına düşüşle başlayan Asya borsaları, 2009 yılından bu yana en iyi
çeyreği geride bıraktı.
Çin, Hong Kong'da uygulanacak Ulusal Güvenlik Yasasını onaylarken,
ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, Ulusal Güvenlik Yasası nedeniyle
ABD'nin Hong Kong'a yaptığı savunma ihracatını sona erdireceğini
belirtti.
ABD'de bekleyen konut satışları, mayısta aylık %44,3 artarak rekor
seviyede yükseliş kaydetti.
Çin'de haziran ayına ilişkin resmi imalat ve hizmet PMI ise
beklentilerden iyi geldi.
DSÖ, 'Kovid-19 salgınında en kötüsü henüz gelmedi' uyarısında
bulundu.
Bugün Fed Başkanı Jerome Powell ve ABD Hazine Bakanı Steven
Mnuchin, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde konuşacak.
Ayrıca TSİ 13'te BoE Başekonomisti Andy Haldane'nin, İngiltere'nin
ekonomik görünümü hakkındaki konuşması, TSİ 16'da ECB Yönetim Kurulu
Üyesi Isabel Schnabel'in ve TSİ 18'de ECB Başkan Yardımcısı Luis de
Guindos'un ve New York Fed Başkanı John Williams'ın konuşmaları
dikkatle takip edilecek.
Euro Bölgesi'nde TSİ 12'de haziran ayı öncü TÜFE verileri
izlenecek. Ayrıca, ABD'de TSİ 16.45'te haziran ayı Chicago PMI verisi
ve TSİ 17'de haziran ayına ilişkin Conference Board tüketici güveni
endeksi verisi izlenecek.
Yurt içinde Hazine ve Maliye Bakanlığı, dış borç, kamu net borç
stoku, AB tanımlı genel yönetim borç stoku verilerini paylaşacak. TSİ
10'da mayıs ayı dış ticaret dengesi verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ
17'de Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi
Raporu yayınlanacak.
Daha önce Ticaret Bakanlığı mayıs ayı geçici dış ticaret verileri
açıklamıştı. Salgın nedeniyle daralan küresel ticaret hacminin
etkisiyle mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre ihracat %40,9
azalarak 9,96 milyar USD gerçekleşti. İthalat ise geçen yılın aynı
ayına göre %27,69 azalarak 13,4 milyar USD oldu. Böylece dış ticaret
açığımız yaklaşık 3,44 milyar USD oldu. Haziran ayında günlük ticaret
datalarına baktığımızda ise kıpırdanma olduğunu görmekteyiz. 1-23
Haziran arası Türkiye'nin ihracatı yaklaşık 9,1 milyar USD. Haziran
sonuna kadar 12 milyar USD'ye ulaşması beklenebilir. Geçen sene ise
haziran ayında bu rakam 11,6 milyar USD idi. Önümüzdeki süreçte artan
talebin ne ölçüde ithalata baskı yapacağı, dış ticaret açığı
dolayısıyla cari denge üzerinde belirleyici olacak.
Powell'ın bugünkü sunumunun metni yayımlandı.
Powell, ekonominin önündeki yolun "olağanüstü" bir şekilde
belirsiz ve büyük ölçüde virüsün kontrol altına alınmasındaki başarıya
bağlı olduğunu belirterek, "İnsanlar, geniş yelpazedeki faaliyetlerde
yeniden bulunmanın güvenli olduğuna emin olana kadar tam bir
toparlanma mümkün değil." ifadelerini kullandı.
Perşembe günü TCMB tarafından paylaşılacak rezerv gelişimini
önceden tahmin edebiliyoruz. TCMB Analitik Bilanço verisine göre 26
Haziran haftasında dış varlıklar 93,6 milyar USD seviyesinden 92,3
milyar USD seviyesine gelerek 1,4 milyar USD azaldı. Bunun neticesinde
toplam rezervin 91,6 milyar USD seviyesinden 90,2 milyar USD
seviyesine gerilediğini tahmin ediyoruz. Zorunlu karşılık rakamlarına
baktığımızda ise 56,4 milyar USD seviyesinden 57,5 milyar USD
seviyesine yükseldi. Toplam rezervdeki değişimden zorunlu karşılıktaki
değişimi çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz.
Buna göre net uluslararası rezervin 2,4 milyar USD artarak 31,5 milyar
USD seviyesinden 29,1 milyar USD seviyesine gerilediğini
öngörmekteyiz. Geçtiğimiz hafta TCMB'nin kendi bünyesinde yaptığı
swaplardan yaklaşık 0,4 milyar USD rezervleri azaltıcı yönde etkide
bulundu.
Ekonomik güven endeksi mayıs ayında 61,7 iken, haziran ayında
%19,1 oranında artarak beklentilerimizle uyumlu olarak 73,5 değerine
yükseldi. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, reel kesim
(imalat sanayi),hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven
endekslerindeki artışlardan kaynaklandı. Tüketici güven endeksi bir
önceki aya göre haziran ayında %5,2 oranında artarak 62,6 değerini,
reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre %22,2 oranında artarak
89,8 değerini, hizmet sektörü güven endeksi %8,5 oranında artarak 55,5
değerini, perakende ticaret sektörü güven endeksi %9,3 oranında
artarak 86,4 değerini ve inşaat sektörü güven endeksi ise %33,1
oranında artarak 78 değerini aldı. Endeksteki yükselişin devam etmesi,
normalleşme adımlarının hızlanmasıyla ekonomideki toparlanmanın devam
ettiğini teyit etti.

ŞİRKET HABERLERİ

Aselsan Elektronik (ASELS, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu 29.06.2020
tarihli toplantısında 19.06.2020 tarihli Şirket Olağan Genel
Kurulu'nun, Şirketin çıkarılmış sermayesinin %100'ü oranında bedelsiz
payın, pay sahiplerine temettü olarak dağıtılması kararı
doğrultusunda 2.000mn TL olan kayıtlı sermaye tavanını bir defaya
mahsus olarak aşmak suretiyle, Şirketin 1.140mn TL olan çıkarılmış
sermayesinin, geçmiş yıllar kârlarından karşılanacak 1.140mn TL'lik
artış ile 2.280mn TL'ye yükseltilmesine, artırılacak 1.140mn TL'lik
sermayeyi temsilen ihraç edilecek 605,5mn TL nominal değerli (A) grubu
ve 534,5mn TL nominal değerli (B) grubu nama yazılı bedelsiz payların
pay sahiplerine usulüne (kaydi sistem esaslarına) uygun şekilde
dağıtılmasına oy birliği ile karar vermiştir.
Şişecam (SISE, ANACM, DENCM, SODA, TRKCM): 27/06/2020 tarihinde
Resmi Gazetede yayımlanarak yürürlüğe giren ÖNEMLİ NİTELİKTEKİ
İŞLEMLER VE AYRILMA HAKKI TEBLİĞİ (II.23.3) (kısaca "Yeni Ayrılma
Hakkı Tebliğ") gereği ANACM, DENCM, SODA, TRKCM, SISE,
Paşabahçe-Birleşme sürecinde gerçekleştirilecek Ayrılma Hakkı
Kullanımına ilişkin bazı hususlar netlik kazanmıştır. Bu tebliğin
yürürlüğe girmesi ile daha önceki ÖNEMLİ NİTELİKTEKİ İŞLEMLER VE
AYRILMA HAKKI TEBLİĞİ (II.23.1) (kısaca "Eski Ayrılma Hakkı Tebliğ")
yürürlükten kaldırılmıştır.
Buna göre söz konusu ayrılma hakkı sürecinde:
*Haktan yararlanacak pay sahiplerinin ve pay tutarlarının
belirlenmesinde Yeni Ayrılma Hakkı Tebliğ
*Ayrılma hakkı fiyatı, süresi vb. diğer tüm hususlarda Eski
Ayrılma Hakkı Tebliğ
geçerli olacaktır.
Ayrılma hakkı fiyatı Eski Ayrılma Hakkı Tebliğine tabi olduğu
için daha önceki açıklamada yer alan ayrılma hakkı fiyatlarında
değişiklik bulunmamaktadır.
Ancak bahsi geçen şirketlerin Mayıs ayı içinde temettü dağıtmış
olmalarından dolayı temettü ödemeleri düşülerek hesaplanmış net
ayrılma hakkı kullanım fiyatları aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Ayrılma hakkından yararlanabilecek pay sahiplerinin ve söz konusu
işleme tabi olacak payların belirlenmesinde Yeni Ayrılma Hakkı Tebliğ
hükümleri geçerli olacağı için, birleşme işlemin kamuya açıklanma
tarihi 30/01/2020 tarihi olmasına rağmen, Yeni Ayrılma Hakkı Tebliğ
gereği 25/02/2020 tarihi esas alınacaktır. Yani 25/02/2020 tarihinde
ellerinde ilgili şirketlerin payları bulunan ortaklar
yararlanabilecektir.
Ayrılma hakkından yararlanacak pay sahiplerinin ayrılma hakkına
konu olabilecek pay tutarı, 25/02/2020 itibarıyla sahip olunan
paylardan, genel kurul tarihine kadar varsa yapılan satışların son
giren ilk çıkar esasına göre ve gün sonu net bakiyeler üzerinden
düşülmesi yoluyla belirlenecektir. 25/02/2020 tarihi itibarıyla
ortaklıkta pay sahibi olanlar ile pay tutarlarının belirlenmesinde
takasın tamamlanmasına bakılmaksızın eşleşmiş emirler dikkate
alınacaktır. Yani pay sahiplerinin 25/02/2020 tarihinden sonra aldığı
yeni paylar için ayrılma hakkı doğmayacak yaptığı pay satışları ise
25/02/2020 tarihinden sonra yapılan ilk işlemin alım olması ve yapılan
bu alım tutarı kadar olduğu takdirde ayrılma hakkına konu edilecek pay
tutarını etkilemeyecektir. Dolayısıyla, yatırımcının önemli nitelikte
işlemin 25/02/2020 tarihinden sonra sattığı paylar, sonradan geri
alınsa dahi, ayrılma hakkına konu edilemeyecektir.
Bu çerçevede Birleşme İşlemine ilişkin olağanüstü genel kurul
toplantılarının 24 Ağustos 2020 ile başlayan hafta yapılması
planlanmaktadır. Ayrılma hakkından sadece genel kurul toplantısına
katılıp da olumsuz oy veren ve bu muhalefeti tutanağa geçirten pay
sahipleri yararlanabilmektedir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Vakıfbank yurt içinde farklı vadelerde TL
cinsi azami 5 yıl vadeli toplam 30 milyar TL'ye kadar borçlanma aracı
ihracı için genel müdürlüğü yetkilendirdi. Bankadan dün akşam KAP'a
yapılan açıklamada söz konusu ihraçlar kapsamında Bankacılık Düzenleme
ve Denetleme Kurumu ile Sermaye Piyasası Kurulu'na gerekli
başvuruların yapılması için genel müdürlüğe yetki verildiği belirtildi.
Vestel Elektronik, Vestel Beyaz (VESTL, VESBE, Nötr): Vestel Beyaz
Eşya ve Ticaret AŞ paylarında likiditeyi artırmak, yatırım
yapılabilirliği kolaylaştırmak ve kurumsal yatırımcı tabanını
genişletmek amacıyla, 29.06.2020 tarihinde Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve
Ticaret AŞ payları ile ilgili olarak 23,38 TL fiyattan 5mn adet satış
işlemi Vestel Elektronik tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle
birlikte Şirketin Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret AŞ
sermayesindeki payı 29.06.2020 tarihi itibarıyla %92,54'e gerilemiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK, 2020 yılının Mayıs ayına ait Bankacılık Sektörü
verilerini açıkladı. Buna göre Bankacılık sektörünün Mayıs ayı net
dönem karı bir önceki aya göre %78,3 oranında artarak 7,7 milyar TL
olarak gerçekleşmiştir. Bu yüksek artışta koronavirüs şoku sonrası
ücret ve komisyon gelirleri ve karşılık giderlerindeki normalleşme ile
ticari zarardan ticari kara dönülmesi ana etken olmuştur. Kovid-19
salgının en çok hissedildiği Nisan ayından sonra normalleşme adımları
ile birlikte Mayıs ayında ücret ve komisyon gelirleri 671mn TL artarak
3,1 milyar TL'ye yükselmiştir. Ayrıca Nisan ayındaki 1,7milyar TL'lik
ticari zarardan Mayıs ayında 1,1 milyar TL ticari kara geçilmiştir. Ek
olarak karşılık giderleri de Nisan ayındaki 9 milyar dolardan
normalleşerek 6,6milyar dolara gerilemiş ve karlılığı desteklemiştir.
Diğer taraftan net faiz gelirleri 438mn TL azalarak, alınan kar
payları da 1,6 milyar TL'den 135mn TL'ye gerileyerek karın daha yüksek
gelmesini engellemişlerdir. Sektörde kamu - özel dağılımına
bakıldığında, kamu bankalarının karı yüksek kredi büyümesinin de
katkısıyla Nisan ayındaki 1.974mn TL'den Mayıs ayında 4.097mn TL'ye
yükselirken, özel sektörün karı da %52'lik artışla 3.569mn TL'ye
yükselmiştir. Mayıs ayında TL kredilerde %3,8'lik artış yaşanırken,
tüketici kredileri ve KOBİ kredileri büyümeye katalizörlük yapmaya
devam etmişlerdir. Bireysel Kredi kartı portföyünde ise bir önceki
ayın aksine %1'lik artış kaydedilmiştir. Mevduatlar tarafında ise TL
mevduatlarda %0,9 oranında gerilemiştir. Bankacılık sektörünün
kredi/mevduat oranı aktif rasyosunun da katkısıyla artmaya devam etmiş
ve Mayıs ayı sonu itibarıyla 190 baz puan yükselerek %103,5 olarak
gerçekleşmiştir. Bankacılık sektörünün özsermeye karlılığı ve aktif
karlılığı sırasıyla yüksek kar rakamının etkisiyle nisan ayındaki
%12,0 ve %1,2 seviyesinden %13,2 ve %1,3 seviyesine yükselmiştir. Net
faiz marjı ise %4,37 ile 10 baz puan hafif düşüş göstermiştir. Mevduat
maliyetlerindeki düşüş net faiz marjını desteklemesine karşın,
kredilerdeki yeni fiyatlamalar net faiz marjını baskılamaktadır.
Bankacılık sektörü sorunlu kredi oranı ise kredilerdeki artışın da
etkisiyle aylık olarak 10 baz puan düşerek %4,48'e gerilerken, sermaye
yeterlilik oranı 79 baz puan artmış ve %19,44 olarak gerçekleşmiştir.
Mart ve Nisan ayında koronavirüs sonrası süreç için tampon
oluşturmak amacıyla Bankaların yüksek karşılıklar ayırmasının
ardından, Mayıs ayında karşılık giderleri kısmen de olsa normalleşme
işaretleri vermiştir. Ayrıca aktif rasyosu bilanço kalemlerinde
değişikler yaratmaya devam devam ederken, menkul kıymetlerde Nisan
ayındaki %12,5'lik aylık artışın ardından Mayıs ayında da %8,2 oranına
artış kaydedilmiştir. Ek olarak, Mayıs ayındaki yüksek kar rakamı
ikinci çeyrek banka finansallarının oldukça iyi geleceğine işaret
etmektedir. Önümüzdeki dönemde mevduat maliyetlerindeki düşüş ve
vadesiz mevduatlardaki artış eğilimi marjlara olumlu etki etmeye devam
edecek olsa da, kredi faizlerindeki geri çekilme karlılığı
baskılayabilir.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Karel Elektronik (KAREL): Şirket, "İnofab Sağlık Teknolojileri
A.Ş."nin primli sermaye artışına katılarak 100bin Avro karşılığı
743bin TL bedel ile %0,81 oranında ortak olmuştur. İlgili sermaye
artırımına Almanya Merkezli "ERT" firması da katılım sağlamıştır.
Şirket, "İnofab Sağlık Teknolojileri A.Ş."nin insan odaklı bir
yaklaşım ve ileri teknoloji ile kronik solunum hastalıklarına yönelik
dijital sağlık hizmetleri sunan, dünyanın ilk kişisel ultrasonik
spirometresi Spirohome'u üreten bir şirket olduğunu açıklamıştır. Bu
cihaz COVID pandemi döneminde hastaların evden akciğer kapasitelerinin
ölçümlenmesine imkan verdiği için ayrı bir önem kazanmıştır. "ERT"
şirketinin ise yaklaşık 50 yıllık klinik ve törapötik deneyime sahip
olan ve müşterilerinin güvenle ilerleyebilmesi için klinik
çalışmalardaki belirsizliği ve riski en aza indiren küresel bir veri
ve teknoloji şirketi olduğu belirtilmiştir.
Naturel Yenilenebilir Enerji (NATEN): Şirket, Yurt Dışı Proje
Geliştirme ve Müteahhitlik faaliyetleri kapsamında Kurteks Tekstil
Enerji Tic. ve San. A.Ş. ile, İtalya'da 50 MWp Güneş Elektrik Santrali
proje geliştirilmesi ve kurulumu amacıyla anahtar teslim esaslı 45mn
Avro + KDV (346,1mn TL+ KDV) toplam bedelli sözleşme imzalamıştır.
Bahse konu sözleşme, Şirketin %100 Bağlı ortaklığı olan Esenboğa
Elektrik Üretim A.Ş.'nin paylarının %100'üne sahip olduğu bağlı
ortaklığı Margün Enerji Üretim San. ve Tic. A.Ş. ile KURTEKS Tekstil
Enerji Tic. ve San. A.Ş. arasında imzalanmıştır. Margün Enerji Üretim
San. ve Tic. A.Ş., proje geliştirme, müteahhitlik, elektrik satış
anlaşması ve finansmanı da kapsayan faaliyetleri anahtar teslim esası
ile yürütecektir.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,62
seviyesinden %7,63 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 185,3 milyar TL ile 151,9 milyar TL'si repo
ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 33,4
milyar TL'si %7,25'ten piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün %0,64 seviyelerinden
güne başlarken, gün içerisinde %0,62-%0,65 bandında hareketin
ardından, %0,62 seviyesinden günü kapattı. Özellikle, ABD'de ekonomik
verilerin beklentilerden iyi gelmesine karşın, koronavirüs salgınında
ikinci dalga endişelerinin izlenmesi 10 yıllıklara yön veriyor.
Dün yurt içi tahvil ve bono piyasasında oldukça zayıf işlem
hacminde yataya yakın bir seyir mevcuttu."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey