Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Artan koronavirüs vaka sayılarına bağlı oluşan endişeler,
açıklanan son veriler beklenen toparlanmaya işaret etmesine karşın,
risk iştahını baskılıyor. Çin'den gelen son makro veriler olumlu
olmasına karşın, haftanın ilk işlem gününde Asya piyasaları satıcılı.
S&P500 vadeliler de %0,3 civarında değer kaybediyor. Haftanın ilk
gününde bol likidite ortamında açıklanmaya devam eden teşviklere
karşın, ikinci dalga endişeleri daha ağır basmış gözüküyor. Yurtiçi
tarafta, BİST 100 endeksi geçen hafta dolar bazında %0,9 oranında
değer kazanarak dirençli durmayı başardı ve emsallerinden olumlu
ayrıştı. MSCI Gelişen Piyasalar endeksi geçen hafta %0,25 oranında
değer kaybetmişti. Haftanın ilk işlem gününde, TL yatay bir görüntü
sergilerken, risk iştahının zayıf seyrettiği ortamda BİST100 endeksi
de güne hafif satıcılı bir görüntü ile başlayabilir.
MAKROEKONOMİ
Salgının yayılmayı sürdürmesi ile birlikte Asya borsaları haftaya
zayıf başlıyor. Çin ekonomisinin toparlandığına işaret eden verilere
rağmen borsalar ekside işlem görmekte. Çin piyasaları tatilden
dönerken, Çin sanayi karları mayıs ayında, kasım ayından bu yana ilk
kez aylık artış gösterdi.
Florida ve Teksas gibi eyaletlerde iş yerleri için sıkı
tedbirlerin yeniden uygulamaya başlanması ve Fed'in bazı bankalar için
eylül sonuna kadar temettü ödemelerini sınırlaması ve hisse geri
alımlarını durdurmasının etkisiyle Wall Street cuma günü baskı altında
kapanmıştı.
Bu hafta Fed Başkanı'nın konuşması, ISM imalat, Fed tutanakları ve
tarım dışı istihdam öne çıkan gelişmeler.
Bugün özelinde konuşma odaklı bir gündeyiz. TSİ 12.30'da BoE
Başkanı Andrew Bailey'in ve TSİ 18'de San Francisco Fed Başkanı Mary
Daly'nin ve TSİ 22'de New York Fed Başkanı John Williams ve IMF
Başkanı Kristalina Georgieva ile New York Ekonomi Kulübü tarafından
düzenlenen web seminerindeki konuşmaları takip edilecek.
Bugün Almanya'da TSİ 15'de haziran ayına ilişkin öncü TÜFE, Euro
Bölgesi'nde TSİ 12'de haziran ayına ilişkin tüketici güven endeksi ve
TSİ 17.30'da ABD'de haziran ayına ilişkin Dallas Fed imalat sanayi
aktivite endeksi izlenecek.
ABD tarafında veri gündeminde bu hafta istihdam ile PMI verileri
önemli yer tutacak. Salı günü de Fed Başkanı'nın konuşması bulunmakta.
Çarşamba günü ADP özel sektör istihdam verisi, perşembe günü ise tarım
dışı istihdam verisi açıklanacak.
Geçen ay açıklanan tarım dışı istihdam verisi olumlu anlamda
sürpriz yapmıştı. İşsizliğin %20'lere çıkması beklenirken istihdam
artmış işsizlik oranı %13,3'lü seviyelerde gelmişti. Son açıklanan
işsizlik maaşı başvuruları verilerinde sınırlı da olsa bir iyileşme
gözlenmekte. Beklentiler tarım dışı istihdamın 3 milyon kişi artarak
işsizliğin %12,5 seviyesine gerilemesi yönünde.
Çarşamba günü haziran ayına ilişkin ISM İmalat Sanayi PMI verisi
açıklanacak. İlgili verinin daha önce haziran ayına ilişkin açıklanan
PMI'lar gibi genişleme bölgesine yakın gelerek, imalat sanayindeki
yavaşlamanın hız kestiğini teyit etmesi beklenmekte. Bölgesel Fed
anketlerinden ise bugün haziran ayına ilişkin Dallas Fed İmalat
Aktivite Endeksi takip edilecek. Salı günü haziran ayına ilişkin
Chicago PMI da açıklanacak. Veri, mayıs ayında 32,3 ile 1982'den beri
en düşük rakam gelmişti. Bu ay 40'lı seviyeleri geçmesi beklenirken,
salı günü ayrıca haziran ayına ait tüketici güvenine ilişkin
Conference Board Tüketici Güven Endeksi takip edilecek.
Bu hafta ayrıca 10 Haziran'da gerçekleştirilen Fed toplantısına
ilişkin tutanaklar da izlenecek. Fed bir önceki toplantıda faizleri
değiştirmemişti. Tutanaklarda getiri eğrisi ve negatif faiz konularına
ilişkin üyelerin bakış açılarına dair ipucu aranacaktır.
Avrupa tarafında bu hafta imalat ve hizmet PMI verileri, enflasyon
verileri, işsizlik ve güven endeksleri takip edilecek.
Çarşamba günü haziran ayına ilişkin Fransa, Almanya, Euro Bölgesi
ve İngiltere için PMI verileri yayınlanacak. Bir öncü yayınlanan
verilerde PMI önemli ölçüde yükselirken bazı ekonomilerde genişleme
bölgesinde gelmişti. Önceki tahminlere göre değişiklik beklenmemekte.
Bu hafta salı günü haziran ayına ilişkin bölgenin öncül TÜFE'si
açıklanacak. Mayıs ayında yıllık %0,1'e düşmüştü ki talep koşulları ve
enerji fiyatları bu ay için enflasyondaki düşüşün hız kesmesini
sağlayabilir, ancak enflasyonun %2'lik hedefe yaklaşması uzun bir süre
beklenmiyor. Öyle ki ECB'nin 2022 projeksiyonlarında enflasyon %1,3'e
ancak ulaşabiliyor. Bugün haziran ayına ilişkin güven endeksleri
verisinde PMI verilerinin ima ettiği ekonomik toparlanmaya dair ipucu
aranacak. Perşembe günü ayrıca Euro Bölgesi mayıs ayına ilişkin
işsizlik verileri açıklanacak. Beklenti işsizlik oranının %7,3'ten
%7,6'ya yükselmesi yönünde.
Asya tarafında da PMI verileri önemli olacak. Salı günü haziran
ayı Çin resmi PMI ve çarşamba günü Caixin PMI verileri açıklanacak.
Çin'de PMI'nın özellikle Pekin'de görülen vakalar ve salgına
ilişkin endişelerle genişleme bölgesinin üstünde kalıp kalmayacağı
izlenecek. Çarşamba günü haziran ayı Güney Kore dış ticaret verisi de
dünya ticaretinin seyri açısından önemli olacaktır. Geçen hafta
Japonya ekonomisi açısından hayal kırıklığı yaratan PMI verileri
sonrası, Japonya'da bu hafta mayıs ayına ilişkin işsizlik oranları ve
sanayi üretimi verisi izlenecek.
Yurt içi veri takviminde ise bugün haziran ayı ekonomik güven
endeksi, salı günü mayıs ayı dış ticaret dengesi, çarşamba günü
haziran ayına ilişkin imalat PMI ve cuma günü ise TÜFE verisi takip
edilecek.
Ekonomik güven endeksi, tüketici güveni, perakende ticaret,
hizmet, inşaat ve reel kesim endeksinin belirlenmiş alt endekslerinin
ağırlıklandırılarak (20 alt endeks) hesaplandığı, üretici ve tüketici
tarafının ekonomik duruma ilişkin beklentilerini ve
değerlendirmelerini içeren bir endekstir. Ekonomik güven endeksi
hesaplarımıza göre haziran ayında 61,75 seviyesinden 73,51 seviyesine
gelerek aylık yaklaşık %19,1 artış gösterdi. Veriye bakıldığında
inşaat sektörü güven endeksinin alt bileşeni olan alınan kayıtlı
siparişlerin mevcut düzeyi %48, gelecek 3 ayda çalışan sayısı
beklentisi %25, reel kesim güven endeksi alt bileşeni olan genel
gidaşat %52, gelecek 3 ayda ihracat siparişleri beklentisi %36
,gelecek 3 ayda üretim hacmi %47 artması ekonomik güven endeksini
yukarı çeken kalemler oldu.
Daha önce Ticaret Bakanlığı mayıs ayı geçici dış ticaret verileri
açıklamıştı. Salgın nedeniyle daralan küresel ticaret hacminin
etkisiyle mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre ihracat %40,9
azalarak 9,96 milyar USD gerçekleşti. İthalat ise geçen yılın aynı
ayına göre %27,69 azalarak 13,4 milyar USD oldu. Böylece dış ticaret
açığımız yaklaşık 3,44 milyar USD oldu. Haziran ayında günlük ticaret
datalarına baktığımızda ise kıpırdanma olduğunu görmekteyiz. 1-23
Haziran arası Türkiye'nin ihracatı yaklaşık 9,1 milyar USD. Haziran
sonuna kadar 12 milyar USD'ye ulaşması beklenebilir. Geçen sene ise
haziran ayında bu rakam 11,6 milyar USD idi. Önümüzdeki süreçte artan
talebin ne ölçüde ithalata baskı yapacağı, dış ticaret açığı
dolayısıyla cari denge üzerinde belirleyici olacak.
Mayıs ayında normalleşme adımlarıyla birlikte küresel PMI'lardaki
toparlanmaya benzer şekilde Türkiye imalat PMI, 33,4'ten 40,9
seviyesine yükselmiş ve daralmanın hız kestiğini göstererek dipten
dönüş sinyalleri vermişti. Haziran ayına ilişkin ise öncü anketlerde
artışlar gördük. Tüketici güveni endeksi %5,2, inşaat sektörü güven
endeksi %33,1, perakende sektörü güven endeksi %9,3, hizmet sektörü
güven endeksi %8,5, reel kesim güven endeksi %22,2 artış gördük.
Ayrıca TCMB'nin banka ve kredi kartı harcama istatistiği salgın öncesi
seviyelerine yaklaşmakta ve haziran ayında sanayi üretimi için öncü
olan elektrik tüketimi de artmakta. Bu bilgilerin ışığında küresel
ölçekteki duruma benzer şekilde PMI verisinin genişleme bölgesine
yakınsamasını beklemekteyiz.
Cuma günü enflasyon rakamları açıklanacak. Mayıs ayında enflasyon
beklentilerin üstünde aylık %0,8 beklentisine karşılık %1,36 artmıştı.
TCMB son Para Politikası Kurulu toplantısında çekirdek eğilimdeki
yükselişe dikkat çekerek faiz oranlarında değişikliğe gitmemişti. TCMB
haziran ayı beklenti anketinde ise anket katılımcılarının beklentileri
enflasyonun aylık 50 baz puan bir yükseliş göstereceği yönünde, bu
durumda yıllık enflasyon %11,39 seviyesinden %12 seviyesine doğru
hızlanabilir.
Cuma günü TCMB, mayıs ayına ilişkin Uluslararası Rezervler ve
Döviz Likiditesi tablosunu açıkladı. Açıklanan verilere göre 51,9
milyar USD yabancı para swapı ve 3,4 milyar USD altın swapı olmak
üzere toplam 55,3 milyarlık swap hacmi bulunmaktadır. Bunun 16 milyar
USD'si Katar ve Çin Merkez Bankaları ile yaptığı swap anlaşmalarından
kaynaklanmaktadır. Mayıs ayıyla birlikte Katar Merkez Bankası ile olan
swap anlaşması 5 milyar USD'den 15 milyar USD'ye yükseltilmişti. 31
Mayıs tarihi itibarıyla TCMB'nin kendi bünyesindeki ihale ve kotasyon
şeklinde yaptığı swapların yaklaşık 209,25 milyar TL tutarında (30,95
milyar USD) olduğunu ve geriye kalan 8,35 milyar USD'nin TCMB'nin BİST
swap piyasasındaki işlemlerinden kaynaklandığını tahmin etmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
İş Bankası (ISCTR, Nötr): Banka tarafından 900mn TL nominal
değerli 221 gün vadeli finansman bonosu ihracının halka arz yoluyla
gerçekleştirilmesi için çalışmalara başlandığı duyurulmuştur. Halka
arz edilecek finansman bonosuna fazla talep gelmesi durumunda toplam
halka arz miktarı 1,35 milyar TL nominal değere kadar
artırılabilecektir. Banka tarafından söz konusu ihraçla ilgili olarak
SPK'ya gerekli başvuru yapılmıştır.
Otokar (OTKAR, Sınırlı Pozitif): Şirket, Gürcistan Belediye
Kalkınma Fonu ile 175 adet otobüs ve bu otobüslerin yedek parça ve
eğitimlerini kapsayan yaklaşık 18,7 milyon Euro tutarında bir ihracat
sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu sipariş ile ilgili teslimatların
bu yıl başlayıp partiler halinde 2021 yılı Mart ayına kadar
tamamlanması planlanmaktadır.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Banka, 133 gün vadeli 500mn TL nominal
değerli finansman bonolarının ihraç ve halka arz edilmesi amacıyla
SPK'ya başvuru yapıldığını duyurmuştur.
Vestel Elektronik (VESTL, Sınırlı Negatif): Zorlu Holding Borsa
İstanbul'da özel emir yöntemiyle 15,88 TL fiyattan toplam 1.3mn TL
nominal tutarlı satış işlemi gerçekleştirdiğini açıkladı. Bu işlemle
birlikte VESTL sermayesindeki payları %72,02'den %71,63'e
gerilemiştir. VESTL hisseleri Cuma günü %1,34 düşüş kaydetmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Gümrük Vergisi: İthalat Rejimi Kararına Ek Cumhurbaşkanı Kararı,
Resmi Gazete'de yayımlandı. COVID-19 salgınının Türkiye ekonomisi
üzerindeki olumsuz etkilerinin azaltılması ve yerli sanayinin artan
ithalat baskısına karşı korunması amacıyla sanayi sektörü kuruluşları
ve firmalardan gelen talepler de dikkate alınarak bazı ithal ürünlerde
ek gümrük vergisi uygulanmasına karar verildi. Buna göre, tekstil,
döküm ve kaynak makineleri, takım tezgahları, presler, tarım ve hasat
makineleri, pompalar, gemi vinçleri, römorklar, kord bezi, sitrik
asit, camlar, ateş tuğlaları, emniyet kemerleri, yapışkanlar,
termostat, tartı alet ve cihazları, peruklar, kar küreyiciler,
fırınlar, davlumbazlar, demir çelikten eşya, kablolar, kıymetli süs
eşyası ile bazı muhtelif ürünleri kapsayan 400'ün üzerinde ürün için
30 Eylül'e kadar geçici olarak ürün bazında değişen oranlarda yüzde
20'ye kadar, bu tarihten sonra ise 10 puana kadar daha düşük oranlarda
ilave gümrük vergisi uygulanacak. Ticaret Bakanlığı, kararda yer alan
hususlara ilişkin tebliğleri çıkarabilecek, özel ve zorunlu durumları
inceleyerek sonuçlandırabilecek. Öte yandan yayımlanan diğer bir
ithalat rejimi kararında yapılan değişiklikle, güneş panellerinde
kullanılması kaydıyla ithal edilecek yansıtıcı filmlerde gümrük
vergisi oranının yüzde 10 olarak uygulanması kararlaştırıldı. Ayrıca,
plastik kart ve akıllı kart üretiminde kullanılmak üzere ithal
edilecek plastik plakalar için de gümrük vergisi yüzde 10 olarak
belirlendi. Bu kararlar da 30 Eylül'e kadar geçerli olacak. Kaynak:
Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Federal-Mogul İzmit Piston (FMIZP): Tüm dünyayı etkisi altına alan
Covid-19 (Corona) Virüsü etkilerini azaltmaya yönelik alınan önlemler
çerçevesinde otomotiv üreticilerine yapılan satış ve teslimat
süreçlerindeki aksamaların devam etmesi sebebiyle şirket, Kocaeli
İzmit ilçesindeki fabrikasının üretim faaliyetlerine ara verme süresi
13 Temmuz 2020 tarihine kadar uzatmıştır. Kocaeli Arslanbey
ilçesindeki fabrikasının ise 13 Nisan 2020 tarihinde başladığı
üretimine devam etmektedir.
GSD Holding (GSDHO): Şirketin %9,6 pay sahibi olduğu Silopi
Elektrik Üretim A.Ş.'nin 25.06.2020 tarihinde yapılan Olağan Genel
Kurul Toplantısında, ödenmiş sermayenin 202,1mn TL'den 1,1mn TL iç
kaynaklardan ve 1.298mn TL nakit olarak karşılanmak suretiyle 1.501mn
TL'ye çıkarılmasına, nakit olarak artırılan sermayenin şirket
paylarına isabet eden 124,6mn TL tutarının 8 Haziran 2020 tarihli ek
sözleşmeye göre Park Holding A.Ş. tarafından karşılanmasına karar
verilmiştir.
Kafein Yazılım (KFEIN): 26.06.2020 tarihinde Smartiks Yazılım
(SMART) payları ile ilgili olarak 8,04-8,29 TL fiyat aralığından
4.885.000 adet satış işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte
Kafein Yazılım'ın, Smartiks Yazılım sermayesindeki payları 26.06.2020
tarihi itibariyle %3,35 oy hakkı %25,88 sınırına düşmüştür.
Verusa Holding (VERUS): Şirketin %100 oranında bağlı ortaklığı
olan Standard Boksit İşletmeleri A.Ş.'nin sahip olduğu 23 adet maden
ruhsatından biri olan Tokat İli Erbaa İlçesi'ndeki bakır maden
sahasında yapılan ön incelemeler neticesinde elde edilen numunelerle
ilgili bugün gelen analiz sonuçlarına göre, söz konusu maden sahasında
tonda 3,95 - 12,54 gram aralığında altın madeni cevheri tespit
edilmiştir. Bahse konu analiz raporu ön incelemeler kapsamında elde
edilen numunelere dayalıdır. Bu nedenle söz konusu maden sahasındaki
altın rezerv miktarının tespiti ile sahanın işlenebilir ve ticarete
konu edilebilir nitelikte olup olmadığının anlaşılabilmesi amacıyla
çok daha kapsamlı incelemelere ihtiyaç bulunmaktadır. Bu kapsamda
jeofizik ve jeoloji çalışmalarını takiben sondaj faaliyetlerine
başlanacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,55 seviyesinden
%7,62 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 175,2
milyar TL ile 145,9 milyar TL'si repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 29,2 milyar TL'si %7,25'ten piyasa
yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %0,69
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,63-%0,68 bandında
hareketin ardından, %0,64 seviyesinden günü kapattı. Yeni haftaya
%0,63'lerde başlıyor.
ABD'de birçok eyalette koronavirüs vaka sayısındaki sert
artışların ardından, özellikle bazı eyaletlerde iş yerleri ve
işletmeler için sıkı tedbirlerin yeniden uygulamaya başlanması, ABD
Merkez Bankası'nın ülkedeki bankalara ilişkin açıkladığı olumsuz stres
testi sonuçları ve Fed'in özellikle büyük ölçekli bankaların eylül
sonuna kadar temettü ödemelerini sınırlaması ve hisse geri alımlarını
durdurmasıyla küresel risk iştahının baskılanması sonucunda ABD 10
yıllıkların faizinin kısmi gerilediği gözleniyor.
Cuma günü verim eğrisinde kısa ve uzun vadeli tarafta yukarı
kayış vardı. En çok hacimli kağıdın faizi sınırlı artış kaydetti.
Şubat 2021 vadeli kağıdın faizi günlük bazda 13 baz puanlık artışla
%8,71 seviyesine yükselirken, Şubat 2026 vadeli kağıdın faizi günlük
bazda 7 baz puanlık artışla %11,15 seviyesine yükseldi."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey