Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa ve Teknik Görünüm
Ekonomilerdeki normalleşme adımları ile Mart'tan bu yana güçlü bir
yükseliş gösteren hisse senedi piyasalarında ekonomik sorunların
dikkatlerden kaçtığı endişesi yeniden ön plana çıkmaya başladı ve
borsalar geri çekilme eğilimi gösteriyor. Hafta başından bu yana
Almanya'dan gelen zayıf sanayi ve ticaret verileri Avrupa hisse senedi
piyasalarında satışları tetiklerken, dün ABD hisse senedi endeksleri
de genelde salgın sonrası zirve seviyelerinden geri çekilmeler
yaşayarak günü ekside kapattı. Bugün küresel piyasalar yön çizebilmek
için FED'in vereceği faiz / para politikası kararlarına odaklanırken
içeride de işsizlik verisi takip edilecek. Dünkü düşüşler sonrası ABD
hisse senedi vadelilerinin yeni güne alım iyimserliği ile başladığı
dikkat çekiyor. Yurt içinde de CDS priminin önceki güne göre hafif
artışa rağmen 450 baz puanın altında kalmaya devam ettiği, kur
tarafının da sakin olduğu dikkat çekiyor. BIST'in güne hafif artıda
başlaması beklenebilir.
BIST100 gün içerisinde 108.500 desteğine yaşanan sarkmanın
ardından tepki yaşadı. Kapanış 109.237 seviyesinde gerçekleşti.
Endekste sınırlı geri çekilme sonrasında ilk tepki hareketi de oldukça
sınırlı düzeyde. Yine de kapanışın kısa periyot için destek olarak
değerlendirdiğimiz ve üzerinde tutunma beklediğimiz 109.250-108.500
bandı üzerinde olmasını olumlu tepki çabası olarak görüyoruz. Bu
paralelde BIST için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Bu bant üzerindeki
tutunmanın 110.000-113.000 bölgesini yönelik beklentiyi gündemde
tuttuğunu düşünmeye devam ediyoruz. BIST için 109.250-108.800 bandını
yakın destek bölgesi olarak değerlendirmekle birlikte, 107.500
bölgesine yaşanacak sarkmanın dahi kısa periyot için teknik görünümü
bozmayacağını söylememiz mümkün. 110.000/600 bandını güçlü seyre geri
dönüş bölgesi olarak değerlendiriyoruz. BIST100'de
109.300-108.500-107.800/500-106.700 destek,
110.000-110.600-111.100-111.800 direnç olarak belirtilebilir.
Şirket Haberleri
Klimasan geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 33mn TL net kara
karşılık, ilk çeyrekte 16mn TL zarar açıkladı. Piyasa beklentisi
mevcut değildi. Şirket son üç yılda ilk defa satış gelirlerinde bir
önceki yıla göre düşüş yaşadı. Gelirler %42 gerilerken satışlardaki
daralmanın hem iç Pazar hem de ihracat pazarlarında benzer büyüklükte
olduğu görüldü. Klimasan'ın faaliyet karı (FAVÖK) 28mn olarak
gerçekleşti ve geçen yıla göre %16 düşüş gösterdi. Şirketin net borcu
269mn TL'den 456mn TL'ye yükseldi. Söz konusu artışta işletme
sermayesinin yanında şirketin ana ortağı Metalfrio'ya verdiği 245mn TL
civarındaki borçlar da etkili oldu. Klimasan için olumsuz görüşümüzü
ve Endeksin Altında Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Doğuş Otomotiv'in 1Ç20 net karı 124 milyon TL olarak
gerçekleşirken piyasa beklentisi olan 98 milyon TL'yi aşmış oldu.
Beklenti üzeri gelen net karda faaliyet karının tahminlerden yüksek
gelmesi etkili oldu. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde yaşanan 69 milyon
TL'lik net zarara göre net kardaki artış hem operasyonel performansın
iyileşmesinden hem de finansman maliyetinin düşmesinden
kaynaklanmaktadır. Doğuş Otomotiv'in 1Ç20'de operasyonel marjları
1Ç19'a göre daha karlı ürünlere odaklanılması ve gider kontrolü ile
faaliyet giderlerinin satışlardaki payının düşürülmesi sayesinde artış
gösterdi. Bu sayede FAVÖK marjı %8.2 ile 3Ç10'dan beri en yüksek
seviyesine ulaştı (3Ç19'da %6.0). Sonuç olarak 260 milyon TL olarak
gerçekleşen FAVÖK, piyasa beklentisi olan 229 milyon TL'nin üzerinde
oluştu. Şirket Covid-19'un otomotiv sektörü üzerinde yaptığı olumsuz
etkiye rağmen, 2020 yılına dair beklentilerinde bir değişikliğe
gitmedi. Değişiklik için talep ve tedarik koşullarını bir süre daha
izlemeyi tercih ettiklerini düşünüyoruz. Diğer taraftan ilk 5 ayda 31
bin araç satıldığını göz önünde bulundurduğumuzda, 70-80 bin adet
arasında satış bütçesi olan Şirket'in bu hedefe ulaşabileceklerini
öngörüyoruz. Doğuş Otomotiv'in beklentileri aşan 1Ç20 performansının
hisse üzerinde olumlu tepki yapmasını bekliyoruz.
Otomotiv Sektörü: Otomotiv Sanayi Derneği'nin (OSD) dün açıklanan
verilerine göre Mayıs ayında toplam ihracat %60 düşüş kaydetti ve
45bin adet olarak gerçekleşti. Ancak, Nisan ayında görülen 11 bin
adede göre oldukça güçlü bir toparlamaya işaret ediyor ve üretimin
Mayıs ayında kademeli olarak başladığını düşündüğümüzde yılın geri
kalanı için umut vaat edici olduğunu düşünüyoruz. 5 aylık kümülatif
rakamlara baktığımızda %38 gerileme ile 336 bin adede ulaşılmış
durumda. Tofaş - hafif olumsuz: Mayıs ayında gerçekleşen 690 adetlik
ihracat hacmi (-%97 y/y), bir önceki ay gerçekleşen 1.866 adedin bile
gerisinde kaldı. Sene başından bu yana ihracat %51 düşüş kaydetmiş
oldu. Hesaplamalarımıza göre, yılın geri kalanında aylık ortalama
10bin adetlik ihracat hacmi ile tüm yıl için Şirket'in verdiği 110-140
bin bandının alt sınırına ulaşılabilir. Covid-19 öncesi dönemde
ortalama aylık 15 bin adede ulaşıldığı düşünüldüğünde, bunun
gerçekleştirilebilecek bir hedef olduğunu düşünüyoruz. Ford Otosan -
nötr: Ford Otosan'ın Mayıs ihracatı 12bin adet olarak gerçekleşti.
Covid-19 öncesi dönemde aylık ortalama 20-25bin adet ihracat yapıldığı
düşünüldüğünde halen düşük olsa da Nisan ayında gerçekleşen 217 adede
göre güçlü bir toparlamaya işaret etmektedir. Şirket'in Haziran-Aralık
döneminde normal seviyeyi yakalamasıyla 2020 yılı hedefi olan
225-235bin adedi yakalayabileceğini öngörüyoruz. Türk Traktör - nötr:
Türk Traktör'ün Mayıs ayı ihracatı %56 düşüş ile 655 adet olarak
gerçekleşti (Nisan ayında 346 adet). Ocak-Mayıs döneminde ise ihracat
%28 düşüş ile 4.707 adede gerilemiş oldu."
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5041
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey