HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ahlatcı Yatırım'ın Aselsan için hedef fiyatı 39,55 TL

Ahlatcı Yatırım, Aselsan için 39,55 TL hedef fiyat belirledi.
Ahlatcı Yatırımın, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirmeler
yapıldı:
"Aselsan 1Ç20?de 718 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde
920 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre net karını %46 oranında artırmış oldu. (1Ç19 Net Kar: 629 Milyon
TL)
Net karın beklentilerin üzerinde açıklanmasında şirketin güçlü
operasyonel performansına ek olarak kur farkından kaynaklı esas
faaliyetlerden diğer gelirler kalemi etkili oldu. Şirketin satış
gelirleri 1Ç20?de 1Ç19?a göre %30 oranında artarak 1.998 milyon TL?den
2.595 milyon TL?ye yükseldi. Satış detaylarını incelediğimizde yurt
içi satışlarını 1Ç20?de 1Ç19?a göre %40 oranında artırarak 1.74 milyar
TL?den 2.449 milyon TL?ye yükselten Aselsan?ın aynı dönemde yurt dışı
satışları ise %42 oranında azalarak 252 milyon TL?den 146 milyon TL?ye
geriledi.
Satış gelirlerindeki yükselişe bağlı olarak 1Ç20?de 621 milyon TL
FVAÖK rakamı elde eden şirket geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
FVAÖK rakamını %57 oranında artırdı. (1Ç19 FVAÖK: 395 Milyon TL)
Şirketin aynı dönemde FVAÖK marjı ise 416 baz puan artışla %19,76?dan
%23,92?ye yükseldi. Üretiminin büyük bir bölümü siparişe dayalı olarak
gerçekleştiren Aselsan 2020 yılının ilk çeyreğinde toplam 349 milyon
dolar yeni sipariş aldı. Şirketin toplam sipariş tutarı ise 9.7 milyar
dolar seviyesinde bulunuyor.
Küresel savunma sektöründe Kovid-19 sürecinden en az etkilenen
şirket olarak öne çıkan Aselsan?ın, bu süreçte hem sağlık alanında
yaptığı atılımlar hem de savunma cephesinde TSK öncülüğünde almaya
devam ettiği siparişler ile operasyonel performansın istikrarlı
görünümünü sürdüreceğini düşünüyoruz. 2020T güncellenen 8,72x F/K ve
8,91x FD/FVAÖK çarpanlarını yurtiçi sektör ortalamaları ve yurtdışı
benzerleriyle karşılaştırdığımızda şirket payları için 39,55 TL hedef
fiyat belirliyoruz."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey