HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Kardemir D hedef fiyatını 3,10 TL'den 2,85 TL'ye çekti

Ziraat Yatırım, Kardemir D hedef fiyatını 3,10 TL'den 2,85 TL'ye
çekerken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Kardemir 2020 yılının 1. çeyreğinde 161,7mn TL net dönem zararı
kaydetmiştir. Bizim zarar beklentimiz 40mn TL, piyasanın zarar
beklentisi ise 181mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden
yüksek gerçekleşen diğer faaliyetlerden giderler ve finansman gideri
etkili olmuştur. Şirket 1Ç2019'da 67,6mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Kardemir'in satış gelirleri 2020 ilk çeyrekte %7,4 oranında
azalarak 1.515mn TL'ye inerken, satışların maliyeti %4,2 oranında
azalmıştır. Böylece şirketin brüt karı ise %34,9 oranında gerilemiş ve
112,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler
%27,6 oranında artarak 27,3mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden
giderler ise ağırlıklı olarak ticari alacak/borçlara ilişkin kur farkı
gelir/giderindeki artışa bağlı olarak geçen yılın aynı dönemine göre
%77,8 oranında yükselmiş ve 170,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüm
bunlara bağlı olarak Şirket'in faaliyet zararı 1Ç2020'de 85,4mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise 2019'un aynı dönemine göre %34,6 oranında azalmış ve
133,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı TL bazında, 1Ç2019'da
%12,4 iken 1Ç2020'de %8,8'e gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK
rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 60,6 USD/ton'dan
1Ç2020'de 38,5 USD/ton'a gerilemiştir.
Yatırım faaliyetlerinden 9,6mn TL net gelir kaydedilirken,
finansman tarafında 130,5mn TL gider kaydedilmiştir. Geçtiğimiz yılın
aynı döneminde ise 115,4mn TL finansman gideri kaydedilmişti. Tüm
bunlara bağlı olarak vergi öncesi zarar 204,9mn TL olurken, 43,2mn
TL'lik vergi geliri sonrası 161,7mn TL net dönem zararı açıklanmıştır.
Kardemir(D)'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki
değişikliklere bağlı olarak 3,10 TL'den 2,85 TL'ye çekiyor ve daha
önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/35B0DE6B45BA4AB9B4104BA5B185B913/c2f9b988b993babd775299939dc490f6/?i=179de7c674bf3eafb81e534ae0cbd8f3272e3eff06ef1de8937bd2f45e71365300a9b9dfa07af5d568fcd126eaee19feeb79ce4d017b61a242674024b7ec16e7231f2097bb600739a48c8e428d61cfc7ea22fd2449940d4bcecdcbb838fc7c5b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey