Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Kordsa hedef fiyatını 20,80 TL'den 16,80 TL'ye indirdi, 'AL' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Kordsa hedef fiyatını 20,80 TL'den 16,80 TL'ye indirdi, 'AL' tavsiyesini korudu

28 Mayıs 2020 - 16:49 borsagundem.com

Ziraat Yatırım, Kordsa hedef fiyatını 20,80 TL'den
16,80 TL'ye indirdi, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Kordsa'nın 2020 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı 59mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte
54mn TL ana ortaklık karı elde edebileceği yönündeyken, piyasa
beklentisi 55mn TL idi. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 93mn TL
ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Şirket'in ilk çeyrekteki satış gelirleri, global otomotiv
piyasasında 2019 yılının ikinci yarısından sonra görülen daralmanın
etkilerinin hissedilmeye devam etmesiyle birlikte bir önceki yılın
aynı döneminde göre %5,2 oranında daralarak 1.199mn TL'ye
gerilemiştir. Şirketin brüt karı ise maliyetlerdeki görece daha düşük
gerileme kaynaklı %16,2 oranında azalarak 215,2mn TL'ye inmiştir.
Diğer taraftan aynı dönemde operasyonel giderler %24 oranında
artarken, diğer faaliyetlerden 27,7mn TL gelir kaydedilmiş ve bunlara
bağlı olarak da faaliyet karı %36 oranında azalarak 115,7mn TL
olmuştur. Şirket'in FAVÖK'ü ise ilk çeyrekte bir önceki yılının aynı
dönemine göre %22,5 oranında azalarak 153,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı da yıllık olarak 2,8 puan azalarak %12,8
olmuştur. Şirket'in finansman giderleri 7,6mn TL artarak 49,4mn TL'ye
yükselirken, şirket 1Ç2020'de 5,5mn TL vergi gideri kaydetmiştir. Tüm
bunlara bağlı olarak şirketin ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %36,6 oranında azalarak 59mn TL'ye
gerilemiştir.
Şirket'in net borcu çeyreksel bazda 200mn TL artarak 2,59 milyar
TL'ye yükselmiştir. Şirket'in net borç/FAVÖK oranı ise 3,7x olmuştur.
27 Mayıs 2020 tarihi itibarıyla 6,77X FD/FAVÖK ve 7,11x F/K ile
işlem gören Kordsa'nın, son üç yıllık ortalama FD/FAVÖK oranı ve
F/K'sı sırasıyla 6,0x ve 7,9x'dur.
Kovid-19 sonrasında otomotiv ve havacılık sektöründeki üretim
aksamaları ve talep tarafındaki daralma beklentilerine ve piyasa
çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, Kordsa'nın hedef piyasa
değerini, 4.047mn TL'den 3.268mn TL'ye, hedef hisse fiyatını da 20,80
TL'den 16,80TL'ye çekiyoruz. Kordsa 27.05.2020 tarihi itibarıyla hedef
hisse fiyatımıza göre %33,4 oranında iskontoyla işlem görmektedir. Bu
nedenle Kordsa ile ilgili daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.'

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/D03A00B1F10B4858BA87A39A861AE874/6f5d39ecda4e27ab90dcb1175a9a75fb/?i=4a1874993cf77668db15d4aef843794e4ef634c02c330ab6b5f860c562f53dbaeb4925d47544e93c70f525ab50b43cd1cfeb1d9abf5d2097664aef7a0980fc61c0c0753ef3efedbfa2d68756c08325a6226e314ecef9c6f0c856d1f8f49fc9b50fd62309a0d1eb39

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey