HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Selçuk Ecza için 7,73 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, Selçuk Ecza için 7,73 TL hedef fiyatla 'TUT'
tavsiyesini korudu .
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Kapanış (TL) : 9.09 - Hedef Fiyat (TL) : 7.73 - Piyasa Deg.(TL) :
5645 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.43
SELEC TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -14.96 Analist:
[email protected]
SELEC 1Ç20: Beklentilerin üzerinde karlılık
Selçuk Ecza, beklentilerin üzerinde, yıllık bazda %3 düşüşe
karşılık gelen 247mn TL net kar açıkladı. (IŞY: 205mn TL, piyasa
221mnTL). Beklentilerimizin gerçekleşen üzerinde gerçekleşen satış
büyümesi ve güçlü operasyonel gider kontrolü beklentilerimizde
sapmanın temel nedenleri oldu. Selcuk Ecza'nın satışları 1Ç20'de
yıllık bazla %33 artışla, beklentilerin üzerinde 5,52 milyar TL
gerçekleşti (IŞY: 205mn TL, piyasa 221mnTL). Yıllık bazda ortalama
%20,5 yüksek ilaç fiyatları ve Covid-19'un Türkiye'de ilk tespiti
sonrası bazı ürün gruplarında artan talep nedeni ile satış büyümesi
güçlü gerçekleşti. Normalde ilaç fiyatlarına 2020 yılı için yapılan
artış %12,1 seviyesinde ancak, yeni fiyatlar Şubat'ın 3. Haftasından
itibaren devreye girdiği için 1Ç20'deki ortalama artış, geçen yılki
yüksek fiyat artışı (+26,4%) nedeni ile daha yüksek seviyede. Bu
dönemde öne çekilen talep nedeni ile pazar kutu bazında yıllık bazda
%8 büyüdü. Dolayısıyla ile önümüzdeki çeyreklerde büyüme rakamlarının
normalleşmesini bekliyoruz. 1Ç20 FAVÖK yıllık %5 artışla 294mn TL'ye
yükselirken, beklentilerin üzerinde gerçekleşti. (IŞY:236mn TL, piyasa
274mnTL). Beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen satış büyümesi ve
sıkı maliyet kontrolü, FAVÖK tarafında da sapmanın temel nedenleri
oldu. Şirketin faaliyetlerinden nakit yaratımı, özellikle artan stok
gün sayısı nedeni ile negatif 100mn TL gerçekleşti. (1Ç19 operasyonel
nakit akışı: +316mn TL). Buna bağlı olarak şirketin net nakit
pozisyonu 4Ç19'daki 806mn TL'den, 1Ç20'de 723mn TL'ye geriledi.
Sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Selcuk
Ecza için TUT tavsiyemizi koruyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200527091746461_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey