Deniz Yatırım Stratejisti Orkun Gödek Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Halk Bankası
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY5.37
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.19
Getiri Potansiyeli 15%
HAO 49%
Piyasa değeri TRY6,713 mln
T. Vakiflar Bankasi
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY4.59
Hedef Fiyat/Hisse TRY6.04
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 25%
Piyasa değeri TRY11,475 mln
HALKB & VAKBN Tahsisli sermaye artırımı yolu 7'şer milyar TL'lik
sermaye enjeksiyonunda kullanım fiyatları belli oldu
Türkiye Varlık Fonu tahsisli sermaye artırımı yolu ile kamu
bankalarına sermaye koyacağı daha önce açıklanmıştı.
Kullanım fiyatları Halkbank için 5.72 TL Vakıfbank için ise 4.98
TL olarak açıklandı.
Sermaye artırımı sonrası Halkbank için tahmini hisse fiyatımız
5.54 TL, Vakıfbank için
ise 4.73 TL seviyesindedir.
Bu da her iki hisse için de Cuma günkü kapanış fiyatlarına göre %3
kadar bir potansiyele işaret etmektedir.
Sermaye artırımı sonrası oluşabilecek fiyat çarpanları mevcut
duruma göre daha yüksek bir noktaya geliyor. Ancak sermaye yeterlilik
rasyolarının da her iki banka için de 200 baz puan kadar iyileşiyor
(açıklanan Mart 2020 solo finansallara göre). Bu nedenle daha yüksek
sermaye yeterlilik oranlarının daha yüksek bir fiyat çarpanı ile işlem
görmesini normal olarak değerlendiriyoruz.
İşlemin gerçekleşeceği tarih ise 20 Mayıs Çarşamba günü olarak
açıklanmıştır.
Albaraka Turk Katilim Bankasi
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY1.33
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 27%
Piyasa değeri TRY1,796 mln
ALBRK 1Ç20 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
Albaraka Türk 1Ç20 konsolide olmayan finansallarında 12 milyon TL
net kar açıkladı.
Açıklanana net kar rakamı 24 milyon TL?lik piyasa beklentisinin
gerisinde kaldı.
Bankanın bu dönemde özsermaye karlılığı %1.3 oldu.
Takipteki kredi oranı %6.8 (leasing hariç) ve Grup 3 krediler için
karşılık ayırma oranı
ise %47 seviyesinde gerçekleşti
Çekirdek SYR ve Toplam SYR sırası ile %7.83 ve %14.49 seviyesinde
açıklandı.
Açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde hafif
olumuz etkisi
olabileceğini düşünüyoruz.
Sekerbank
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY1.07
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 35%
Piyasa değeri TRY1,239 mln
SKBNK 1Ç20 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
Şekerbank 1Ç20 konsolide olmayan finansallarında 7 milyon TL net
kar açıkladı.
Bankanın bu dönemde özsermaye karlılığı %1.4 oldu.
Takipteki kredi oranı %12.9 ve Grup 3 krediler için karşılık
ayırma oranı ise %63
seviyesinde gerçekleşti
Çekirdek SYR, ve Toplam SYR sırası ile %7.91 ve %13.41 seviyesinde
açıklandı.
Açıklanan finansal sonuçların hise performansı üzerinde hafif
olumuz etkisi
olabileceğini düşünüyoruz.
Eczacibasi Ilac
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY5.77
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 19%
Piyasa değeri TRY3,954 mln
ECILC 1Ç20'de güçlü finansal sonuçlar açıkladı
Eczacıbaşı İlaç, 1Ç20?de 269 milyon TL gelir, 50 milyon TL FAVÖK
ve 87 milyon TL net
kar açıkladı. Güçlü operasyonel performans ve net kardaki belirgin
artış hisse
performansı üzerinde olumlu bir etkiye neden olabilir.
Şirket?in satış gelirleri 1Ç20?de önceki yılın aynı dönemine
kıyasla %29 oranında
artmıştır.
Faaliyet kar marjları geçen yıla yakın seviyelerde kalırken,
FAVÖK yıllık %28 artışla 50
milyon TL oldu.
1Ç19?da 26.1 milyon TL net finansal gider kaydeden Şirket bu
çeyrekte 7.4 milyon TL
net finansal gelir elde etti.
Sabanci Holding
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY8.13
Hedef Fiyat/Hisse TRY11.20
Getiri Potansiyeli 38%
HAO 44%
Piyasa değeri TRY16,588 mln
SAHOL 1Ç20 net karı piyasa beklentisinin üzerinde / hafif pozitif
Sabancı Holding, 1Ç20?de 1,193 milyon TL net kar (Konsensus: 1,008
milyon TL) açıkladı. Net kar rakamının piyasa beklentisinin üzerinde
oluşmasına bağlı olarak hissenin 1Ç sonuçlarına kısa vadede hafif
olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz.
Holding?in finans dışı satış gelirleri 1Ç20?de önceki yılın aynı
dönemine kıyasla %6 oranında artmıştır.
Finans segmentindeki büyümenin de katkısıyla brüt kar yıllık %10
artışla 5,057 milyon TL?ye ulaştı.
Net kar, yıllık bazda %13, çeyreksel bazda %36 oranında artış
gösterirken, ortalama piyasa beklentisinin %18 üzerinde gerçekleşti.
Netas Telekom.
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY13.45
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 35%
Piyasa değeri TRY872 mln
NETAS Marjlarda kısmi iyileşme ve zararda azalma görüldü
Netaş, 1Ç20?de 304 milyon TL gelir, 6 milyon TL FAVÖK ve 3 milyon
TL zarar açıkladı. 1Ç19?a kıyasla kar marjlarında iyileşme görülmesi
ve zarar rakamındaki azalış hisse performansında hafif olumlu bir
tepkiye neden olabilir. Ancak yıllık bazdaki iyileşmeye rağmen
Şirket?in hala pozitif faaliyet karı elde edemediğini belirtelim.
Şirket?in satış gelirleri 1Ç20?de önceki yılın aynı dönemine
kıyasla %39 oranında artmıştır. Çeyreksel bazdaki düşüş, mevsimsel
etkiden kaynaklanmaktadır 4Ç şirket için en güçlü dönemdir.
Brüt kar marjı yıllık bazda 2 yüzde puanlık artışla %9,9 düzeyine
yükseldi.
Şirket 1Ç19?daki 15 milyon TL negatif FAVÖK?e karşılık bu dönemde
6 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. "
Analizin tamamı için:
https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_18.05.2020.PDF
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey