HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Alkim için tavsiyesini 'TUT'tan 'SAT'a indirirken, 9,50 TL hedef fiyatını korudu

İş Yatırım, Alkim için tavsiyesini 'TUT'tan 'SAT'a
indirirken, 9,50 TL hedef fiyatını korudu.
İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 14.49 - Hedef Fiyat (TL) : 9.47 - Piyasa Deg.(TL) :
2174 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.48
ALKIM Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -34.63 Analist:
[email protected]
ALKIM 1Ç20: Sonuçlar fazlasıyla fiyatların içinde, tavsiyemizi
SAT'a çekiyoruz.
Bizim beklentimiz 36 milyon TL'ye paralel, Alkim Kimya 1Ç20'de
yıllık bazda %30 artış ile 34mn TL net kar açıkladı. Net kar rakamında
görülen yıllık bazlı artışın ana nedeni operasonel kar ve kur farkı
gelirlerindeki artış oldu. 1Ç20 Konsolide FAVÖK yıllık bazda %9 artış
ile 41 milyon TL olarak gerçekleşirken, bizim beklentimiz 44mm TL'nin
hafif altında kaldı. Daha önce sonuçlarını açıklayan kağıt ürünler iş
kolunu güçlü FAVÖK büyümesi (+121% YoY), 1Ç20 FAVÖK gerçekleşmesini
olumlu etkiledi. Kağıt tarafında marjlar çeyrekten çeyreğe oynaklık
gösterediği için 1Ç20'deki güçlü performansı yılın geri kalanı için
gösterge niteliğinde olmadığını düşünüyoruz. Kağıt tarafında rakamlar
beklentimizin üzerinde gerçekleşse de kimyasallar iş kolunda
operasyonel karlılık beklentilerimizin oldukça altında kaldı.
Kimyasallar iş kolunun 1Ç20 FAVÖK'ü yıllık bazda %18 daralma ile 24mn
TL gerçekleşti. Kağıt ürünler işkolu Alka'nın sonuçlarını
açıklamasının ardından, ALKIM güçlü performans gösterdi. Bu nedenle
sonuçların kimyasallar tarafındaki zayıf sonuçları fiyatlamadığını
düşünüyoruz. Alkim için 12 aylık hedef fiyatımız 9,5 TL'de değişikliğe
gitmezken son dönemdeki güçlü performans ve piyasa fiyatının hedef
fiyatımıza %35 aşağı yönlü risk teşkil etmesi nedeniyle tavsiyemizi
TUT'dan SAT'a çekiyoruz. Hisse 2020 tahminlerimize göre 12,0x FD/FAVÖK
ile işlem görüyor. Sonuçlara piyasa tepkisinin oldukça olumsuz
olmasını bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200512093850278_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey