Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Alkim Kimya hedef fiyatını 10,66 TL'den 12,50 TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini 'SAT'a indirdi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Alkim Kimya hedef fiyatını 10,66 TL'den 12,50 TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini 'SAT'a indirdi

12 Mayıs 2020 - 08:57 borsagundem.com

Halk Yatırım, Alkim Kimya hedef fiyatını 10,66 TL'den 12,50 TL'ye
yükseltirken, 'AL' tavsiyesini 'SAT'a indirdi.
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"1Ç20 Finansal Sonuçlar ? Negatif
Beklentimizin altında gelen net kar rakamı. Alkim Kimya, yılın ilk
çeyreğinde beklentimiz olan 40,8 milyon TL?nin %16,7 altında, yıllık
bazda %30,2 artışla 33,9 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin
altında gelen net karda zayıf gerçekleşen operasyonel karlılık etkili
oldu.
Satış gelirleri beklentimiz ile uyumlu gerçekleşti. İlk çeyrekte
net satış gelirleri beklentimiz olan 167 milyon TL ile genel olarak
uyumlu, yıllık bazda %2,1 azalışla 170 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Kağıt segmenti satış gelirleri yıllık bazda %9,4
azalırken, kimya segmenti satış gelirleri yıllık %6,6 artış kaydetti.
Geçen yılın aynı dönemine kıyasla tonaj bazında sodyum sülfat
satışları yıllık bazda yatay kalırken, kağıt satışları %2,4 azalış
gösterdi.
FAVÖK beklentimizin altında gerçekleşti. FAVÖK yılın ilk
çeyreğinde beklentimiz olan 45,5 milyon TL?nin %10,9 altında, yıllık
bazda %9,4 artışla 40,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece
FAVÖK marjı yıllık bazda 2,5 puan artışla %23,9 seviyesine yükseldi.
Kağıt segmenti FAVÖK marjının yıllık bazda 11,3 puan artış
kaydetmesine rağmen, kimya segmentine ait FAVÖK marjı yıllık bazda 8,8
puan azalış gösterdi.
Kur farkı geliri net karı destekledi. Operasyonel olmayan tarafta
ise, geçen yılın aynı döneminde ağırlıklı kur farkı gelirlerinden
oluşan 5,8 milyon TL seviyesinde gerçekleşen diğer faaliyetlerden net
gelir 1Ç20?de 15,2 milyon TL seviyesine yükselerek net karı destekledi.
Tavsiyemizi SAT?a çekiyoruz. Beklentimizin altında gelen
operasyonel kar rakamı ve net kar rakamından dolayı finansalların
hisse performansına etkisinin negatif olabileceğini düşünüyoruz.
Sonuçların ardından makro tahminlerimizde yaptığımız revizyon
neticesinde 2020 net kar tahminimizi %10,4 yukarı yönlü revize
ediyoruz. Tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar ve
benzer şirket modelimizi güncellememiz sonucunda, ALKIM için 10,66
seviyesindeki 12-aylık hedef fiyatımızı 12,50 TL?ye yükseltiyoruz.
Ancak, kapanış fiyatına göre %14 düşüş potansiyeli içermesi nedeniyle
AL tavsiyemizi SAT?a çekiyoruz. 2020 yılı tahminlerimize göre, ALKIM
12,1x FD/FAVÖK ile 3-yıllık tarihsel ortalaması olan 6,1x?e göre
%99,1, benzer şirketler medyanı olan 7,0x?e göre %71,9 primli işlem
görüyor."

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/5/932_ALKIM1Ç20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey