Ana SayfaANALİZ-Pegasus 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Halk Yatırım)----

ANALİZ-Pegasus 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

12 Mayıs 2020 - 08:56 borsagundem.com

Halk Yatırım Başekonomist Banu Kıvcı Tokalı Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"1Ç20 Finansal Sonuçlar ? Negatif
Beklentilerin üzerinde net zarar. Pegasus yılın ilk çeyreğinde,
beklentimizin %7,8 altında, ortalama piyasa beklentisinin %32,9
üzerinde, 401,5 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket daha önce
paylaştığı 2020 yılı beklentilerinin geçerli olmadığını, koronavirüs
salgını nedeniyle ilan edilen uçuş kısıtlamalarından dolayı ileriye
dönük trafik ve mali performansa ilişkin belirsizlikler devam ettiği
için 2020 yılına ilişkin beklentilerin henüz paylaşılamadığını
açıkladı.
Beklentiler ile uyumlu satış gelirleri. İlk çeyrekte net satış
gelirleri, beklentimizin %3,7 üzerinde, ortalama piyasa beklentisi ile
uyumlu, yıllık bazda %6,4 artışla 1.878 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Yılın ilk çeyreğinde yan gelirler yıllık bazda %16,5, iç
hat yolcu gelirleri yıllık bazda %3,4 artış gösterdi. Dış hatlar yolcu
gelirleri yıllık bazda yatay kaldı. Böylece yan gelirlerin toplam
gelirler içerisinde payı yıllık bazda 3,0 puan artışla %35,0
seviyesine yükseldi. Birim dış hat yolcu geliri yıllık bazda 1,3 EUR
iyileşme göstererek 1Ç20?de 46,5 EUR seviyesine yükselirken, birim iç
hatlar yolcu geliri yıllık bazda 14,7 TL artarak 109,7 TL?ye yükseldi.
Yolcu başına birim yan gelirler ise 1Ç20?de 16,0 EUR seviyesinde
gerçekleşirken yıllık 2,6 EUR artış gösterdi.
FAVÖK beklentilerin altında gerçekleşti. FAVÖK yılın ilk
çeyreğinde, beklentimiz ile uyumlu, ortalama piyasa beklentisinin %7,9
altında, yıllık bazda %14,0 azalışla 210,0 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. İç hatlar ve yan gelirlerin desteğiyle AKK başına birim
gelir 1Ç20?de yıllık bazda %5,9 artışla 3,25¬ seviyesine yükselirken,
AKK başına birim gider koronavirüsün etkisinin görülmeye başladığı
Mart ayı verilerinin etkisiyle yıllık %8,2 artış gösterdi. Böylece
birim gelir-gider makası daralarak operasyonel karlılığı baskıladı. Bu
doğrultuda, FAVÖK marjı yıllık 2,7 puan azalışla %11,2 seviyesinde
gerçekleşti.
Finansman gideri net karı baskılamaya devam etti. Operasyonel
olmayan tarafta ise, ağırlıklı kur farkı gideri kaynaklı 311,5 milyon
TL seviyesinde gerçekleşen net finansman gideri net zararı artıran ana
unsur oldu (1Ç19:185,6 milyon TL net finansman gideri kaydedilmişti).
Bununla birlikte yıllık bazda yıllık bazda 69,2 milyon TL artışla
1Ç20?de 92,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşen ertelenmiş vergi geliri
net zararı azaltan unsur oldu.
Sonuçların hisse performansına negatif yansıyacağını düşünüyoruz.
Beklentilerden kötü gelen sonuçlardan dolayı, finansalların hisse
performansına etkisinin negatif olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda
PGSUS için 12 aylık hedefimiz 83,90 TL seviyesinde bulunuyor. Ancak,
şirketin bugün düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimizi
ve hedef fiyatımızı gözden geçirip güncelleme notu paylaşıyor olacağız"

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/5/1397_PGSUS1Ç20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey