HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, İş GYO için 1,55 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, İş GYO için 1,55 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini
korudu.
İş Yatırım konu ile ilgili raporunda, belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 2.1 - Hedef Fiyat (TL) : 2.85 - Piyasa Deg.(TL) :
17739 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 52.62 ^ YKBNK TI Equity- Öneri :AL
Get.Pot.%: 35.71 Analist: [email protected] YKB yılın ilk
çeyreğinde beklentilerden daha iyi bir kar açıkladı
YKB yılın ilk çeyreğinde beklentilerden daha iyi bir kar açıkladı.
Banka, 2020?nin ilk çeyreğinde TL 1,129mn solo net kar açıkladı.
Açıklanan bu kar rakamı bizim beklentimizden %11, piyasa ortalama
beklentisine göre %7 yukarıda. Bankanın ilk çeyrekte yıllıklandırılmış
ortalama öz kaynak karlılığı %11 olarak gerçekleşmiş oldu. Beklentimiz
ile gerçekleşme arasındaki farkın ana nedeni trading gelirlerinin
beklentilerimizin üzerinde olması ve net karşılık giderlerinin de
tahminimizin çok az altında gerçekleşmesi olarak ön plana çıkıyor. Her
ne kadar net takibe atılan krediler 2019 yılı ortalamalarına göre çok
düşmüş olsa da, banka Corona Virüs krizinden sonra mevcut tüm
kredileri için karşılık oranlarını önemli bir biçimde arttırarak bir
anlamda krizin olumsuz etkilerini hafifletecek ilk ve önemli adımı
atmış oldu. Kredile4in %3.4 seviyesine ulaşan karşılık giderlerinin en
az 100 baz puanı krizin etkilerini hafifletmek için bugünden alınan
tedbirlerin bir yansıması. YKB marjlarını bir önceki çeyreğe göre 18
baz puan arttırmayı başardı.TL perakende krediler de seçici büyüme ve
özellikle hacimsel olarak artış eğilimini sürdüren mevduatların
maliyetlerinin önemli bir biçimde aşağıya gelmesi net faiz gelirlerini
olumlu etkileyerek bankanın daha fazla karşılık ayırmasına bir zemin
oluşturdu. Yılın ilk diliminde güçlü seyreden trading gelirleri
karlılığa katkı yaparken, net ücret ve komisyon gelirleri ise mevzuat
değişikliğinin olumsuz etkilerini yansıtmaya başladı. Banka 2020 yılı
için daha önce paylaştığı düşük-orta on?lu haneli öz kaynak karlılığı
için aşağı yönlü risk görüyor. Biz de birinci çeyrek sonuçlarından
sonra karşılıkları bir miktar yukarı çekerek bankanın 2020 yılı kar
tahminimizi %7 aşağıya çekiyoruz. Piyasanın sonuçlara hafif olumlu
tepki vermesi beklenebilir. Bankanın ilk çeyrek karının beklentilerin
üzerinde gelmesi bir miktar hisse performansına olumlu yansıyabilir.
Ayrıca bu aşamada Covid-19 kaynaklı risklerin yönetilebilir düzeyde
olduğunun yönetim tarafından paylaşılmasını da önemli bulunuyoruz.
Buna rağmen bütün sene boyunca karşılık giderleri yüksek seyretmeye
devam edecek. Bankanın 2020 yıl net kar beklentimizi %7 aşağıya
çekiyoruz. Buna rağmen 2020 yılı revize kar tahminimize göre 4.35x F/K
ile işlem gören banka için AL demeye devam ediyoruz."

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20200504091955218_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey