Ana SayfaANALİZ-Tofaş 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)----

ANALİZ-Tofaş 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

30 Nisan 2020 - 11:03 borsagundem.com

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Tofaş (TOASO)
Öneri: Tut
Son Kapanış: 22,20
Hedef Fiyat: 22,10
Potansiyel Getiri: %0 Bülteni İndir

1Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %18,7 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,7 artışla 4.4 milyar
TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,9 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %1,6 düşüşle 599.1
milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 131 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 182 baz puan
düşüşle %13,5 olmuştur.
" Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %23,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,6 artışla 346.2
milyon TL olmuştur.
" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %152,7 artışla
2.8 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç20'de 4.447 mn TL satış geliri (Gedik: 4.145 mn TL
kons: 4.246 mn TL) 599 mn TL FAVÖK (Gedik: 544 mn TL kons: 567 mn TL)
ve 346 mn TL net kar (Gedik: 295 mn TL kons: 335 mn TL) açıklamıştır.
Yurtiçi satış gelirleri yıllık %47 artışla 1,4 milyar TL olmuştur.
1Ç20'de yurtiçi hafif ticari araç satış hacimleri yıllık %18 artışla
17 bin adet olurken, aynı dönemde pazar %41 büyüme göstermiştir. Satış
adetleri binek otomobil (12 bin adet) ve hafif ticari araçlar (5 bin
adet) sırasıyla %5 ve %61'lik artış kaydetmiştir. Böylelikle toplam
pazar payı %16,4'ten %13,7'ye gerilemiştir. Pazar payındaki
gerilemenin 1Ç19'daki oldukça yüksek pazar payından kaynaklı olduğu
değerlendirilebilir. İhracat gelirleri ise yıllık %1 artışla 1,3
milyar TL olmuştur. Binek otomobil (23 bin adet), hafif ticari araç
(16 bin adet) ve toplam ihracat satış hacmi (39 bin adet) sırasıyla
%3, %21 ve %11 düşüş göstermiştir. Covid-19 nedeniyle mart ayında
ihracat hacimlerinde önemli ölçüde düşüş yaşanmıştır. Şirketin revize
2020 yılı beklentileri COVID-19'un üretim, iç talep ve ihracat
üzerindeki olumsuz etkisinin haziran ayında yavaşlamaya başlayacağı ve
ekonomik faaliyetin ağustos ayında normalleşeceği varsayımlarına
dayanmaktadır. Buna göre yurtiçi pazar 480 - 520 bin adet (yıllık:
%0-9 artış) (önceki beklenti: 560-600 bin adet) (%17 - %25 yıllık
artış) Tofaş yurtiçi pazar satışı 72-78 bin (%0 - %9 yıllık düşüş)
(önceki beklenti: 78-84 bin adet) (%0 - %7 yıllık artış) ihracat
adetlerinin 110-140 bin adet (%28 - %43 yıllık düşüş) (önceki
beklenti: 170-190 bin adet) (%2 - %12 yıllık düşüş) ve toplam yatırım
harcamalarının 200 milyon Euro (önceki beklenti: 250 milyon euro)
(2019 gerçekleşen: 107 milyon euro) olması beklenmektedir. Hisse son
12 ayda %43 nominal getiri sağlarken, endeksin %34 üzerinde performans
sergilemiş olup, 2020 yılı beklentilerimize göre 6,7x FD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Beklentilere paralel gelen finansal sonuçların
hisse üzerinde etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/5eaa81f8b1b91c0001b6e8d2/558ef288b2e74e1cb038f94c/5eaa820606acc30001b56848

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey