16
Hedef Fiyat/Hisse TRY28.60
Getiri Potansiyeli 102%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY5,239 mln
TKFEN Temettü tarih ve taksit ödemelerine revizyon
Tekfen Holding Yönetim Kurulu, TTK?ya geçici madde ile eklenen
2019 karının %25?ini aşan temettü ödemelerinin 30.09.2020 sonrasına
ertelenmesine ilişkin maddeye uyum sağlayabilmek için 2019 yılında
yapılacak temettü ödemesinin tarih ve taksit tutarlarında revizyona
gitti. Yapılan revizyonun toplam ödenecek temettü tutarı aynı
kaldığından hisse performansı üzerinde nötr etki yapmasını bekliyoruz.
Hatırlatmak gerekirse Tekfen Holding ana sözleşmesinde yer alan
maddeye ilişkin olarak her yıl dönem karının en az %30?unu temettü
olarak dağıtmakta. ? Tekfen Genel Kurulu, 26 Mart tarihinde dağıtım
oranı %30?u ifade edecek şekilde hisse başına toplam brüt 1,1527
TL?nin 27 Nisan ve 24 Eylül?de iki taksitte ödenmesini onaylamıştı.
Tekfen YK, TTK?ye eklenen geçici maddeye uyum sağlamak amacıyla
ilk taksit ödeme tarih ve tutarını değiştirmezken, (27 Nisan?da brüt
0,57634 TL), ikinci taksidi 24 Eylül?de 0,3842 TL ve 1 Ekim?de 0,1921
TL olmak üzere bölmüştür.
22 Nisan kapanışı itibariyle temettü verimliliği %8,3?tür.
Türk Traktör
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY54.45
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 24%
Piyasa değeri TRY2,906 mln
TTRAK Faaliyet karı beklentilere paralel gerçekleşirken net kar
beklentilerin
üzerinde geldi / hafif olumlu
Türk Traktör, 1Ç20?de 1.191 milyon TL satış (Konsensus: 1.182
milyon TL), 145
milyon TL FAVÖK (Konsensus: 143 milyon TL) ve 84 milyon TL net kar
(Konsensus: 77
milyon TL) kaydetti. Faaliyet karı beklentilere paralel gerçekleşirken
net kar
beklentilerin üzerinde geldi. 1Ç20 finansal sonuçlarının hisse
üzerinde etkisinin hafif
olumlu olmasını bekliyoruz.
2020 yılının ilk üç ayında 9.310 adet traktör üretilen Türkiye?de
toplam üretimin %75?i Türk Traktör tarafından karşılanmıştır ve pazar
payı %75 ile ilk sırada yer almaktadır.
1Ç20?de yurt içi traktör satışları hacimsel olarak yıllık bazda %82
artarken (1Ç19: 2.335 adet ? 1Ç20: 4.266 adet) yurt dışı traktör
satışları hacimsel olarak aynı dönemde yıllık bazda %4 azaldı (1Ç19:
3.553 adet ? 1Ç20: 3.417 adet).
Brüt kar, 1Ç20?de yıllık %109 artış ile 201 milyon TL?ye ulaşırken,
brüt kar marjı da
5.2 bp artarak %16.9 seviyesine çıkmıştır.
Kontrollü operasyonel giderleri sayesinde FAVÖK marjı yıllık 5.9
bp artış ile %12.1?e seviyesine yükselmiştir.
Şirketin 2020 yılına ait beklentileri (i) Türkiye Traktör Pazar
Büyüklüğü 28.000 ? 33.000 adet (ii) Türk Traktör iç piyasa satışları
12.500 ? 15.500 adet (iii) İhraç Traktör Satışları 10.000 ? 12.500
adet (iv) Yatırım harcamaları 150 ? 200 milyon TL şeklindedir.
Kordsa Teknik Tekstil
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY11.12
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 28%
Piyasa değeri TRY2,163 mln
KORDS Tayland ve ABD Kord Bezi Fabrikalarında Üretime Ara Verildi
/ hafif
negatif
Kordsa?nın Tayland (Thai Indo Kordsa) ve ABD?deki (Laurel Hill)
kord bezi fabrikaları iki haftalığına üretime ara vererek sırasıyla 7
ve 11 Mayıs tarihlerinde tekrar başlamayı planlıyorlar. Haberin hisse
performansı üzerinde hafif olumsuz etki etmesini bekliyoruz.
Şirket 2019 yılı gelirlerinin %82?sini kord bezinden elde ederken,
%15 kompozit ve kalan kısım diğer ürünlerden elde edildi.
2019 yılı gelirlerinin %26?sı Asya %33?ü ise Kuzey Amerika
bölgelerinden elde edildi
Şişe Cam
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY4.97
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30
Getiri Potansiyeli 47%
HAO 34%
Piyasa değeri TRY11,183 mln
SISE Covid-19 Salgını'na yönelik alınan önlemleri içeren açıklama
yaptı
Şişecam Covid-10 Salgını sürecinde alınan önlemlere dair bir
açıklama yaptı. Dört kıtada 14 ülkede üretim yapan ve 150 ülkeye
ihracat gerçekleştiren Şişecam Grubu?nun satış gelirlerinin %60?ı 2019
sonu itibariyle uluslararası piyasalardan kaynaklanmaktadır.
Açıklamanın öne çıkan başlıkları
Düz cam tesislerinde üretim kesintisiz bir şekilde sürmektedir
bununla birlikte Türkiye?deki bir üretim hattı soğuk tamir programına
uygun şekilde durdurulmuştur. Otomotiv sektöründeki üretim duruşlarına
paralel şekilde gerekli adımlar atılmaktadır. Sektörün toparlamaya
başlaması durumuna yönelik olarak hazırlıkyapılmaktadır.
Cam ambalaj segmentinde aşağı yönlü risk göreceli olarak daha
sınırlıdır. Üretim ve satışlarda önemli bir olumsuzluk
beklenmemektedir.
Soda külü için önemli bir Pazar olan Avrupa?da talep düşüşü
öngörülmektedir. Öte yandan cam ambalaj, kimyasallar ve temizlik
ürünleri üreticilerinin soda külü talebi artmaktadır.
2019 sonu itibariyle Grup?un 1.9 milyar USD değerinde nakit
pozisyonu bulunmaktadır. Net borç/FAVÖK oranı 0.9 düzeyindedir. 2013
yılında ihraç edilen ve Mayıs?ta vadesi dolacak olan Eurobond?un
ödemesine dair gerekli kaynaklar mevcut durumdadır.
Genel kurul toplantılarında Şişecam ve grup şirketlerinin temettü
ödeme kararları
onaylanmıştır.
Trakya Cam, Anadolu Cam, Soda Sanayi, Denizli Cam ve Paşabahçe?nin
Şişecam yapısı altında birleşmesi ile ilgili süreçler hızlı bir
şekilde yürütülmektedir. Şirket birleşme başvurusuyla ilgili
hazırlıkları yakın zamanda tamamlamayı ve SPK?ya başvuru yapmayı
hedeflemektedir. "
Analizin tamamı için:
https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_27.04.2020.PDF
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey