HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Gedik Yatırım, İndeks Bilgisayar için 13,70 TL hedef fiyat ile 'Al' tavsiyesini korudu

Gedik Yatırım, İndeks Bilgisayar için 13,70 TL hedef fiyat ile
'Al' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Şirket, 4Ç19?da 1.960 mn TL satış geliri (Gedik: 1.928 mn TL) 62
mn TL FAVÖK (Gedik: 57 mn TL) ve 39 mn TL net kar (Gedik: 41 mn TL)
açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte baz etkisi kaynaklı ve iyileşen
ekonomik koşullar ile birlikte düşük faiz oranlarıyla artan talep
sebebiyle güçlü satış geliri elde etmiştir. Yılın tamamında ise satış
büyümesi bizim %10 olan beklentimizin üzerinde %29 olarak
gerçekleşmiştir. Marjlar da benzer şekilde güçlü gelirken, özvarlık
karlılığı %23 olmuştur. Diğer taraftan şirketin net borcu 15 milyon TL
olan beklentimizin oldukça üzerinde 173 milyon TL olarak
açıklanmıştır. Şirket OPPO (Çin menşeili) ve Realme telefonlarına olan
yüksek talep için stok amaçlı nakdini kullanmıştır. OPPO telefonları
piyasaya sürüldüğünden bu yana şirkete 200 milyon TL?ye yakın gelir
sağlamış olup, fiyat avantajından ötürü talebin artması ve marjlara
katkı sağlamasının devamını beklemekteyiz. Öte yandan şirket, 2020
yılı için bizim %14 gelir büyümesi öngörümüzün üzerinde muhafazakar
bir yaklaşımla %29 büyüme hedeflemektedir. FAVÖK marjının ise %2,5-3,0
(Gedik: %3,1), FAVÖK?ün %8 artışla 169 milyon TL (Gedik: 152 milyon
TL) olması beklenmektedir. Hisse 2020 beklentilerine göre 4,1x
FD/FAVÖK ile işlem görmekte olup, sanayii şirketlerinin ortalaması
5,4x FD/FAVÖK?tür. Şirket Yönetim Kurulu henüz 2019 yılı karından
temettü ödemesi yapıp, yapmayacağını açıklamamış ancak beklentimize
göre %30 oranında (temettü verimi: %5,2) temettü dağıtılması
muhtemeldir. Hisse ile ilgili ?Al? önerimizi ve %45 potansiyel getiri
ile 13,70 TL hedefi fiyatımızı koruyoruz. Beklentilerimizin üzerinde
gelen finansal sonuçların hisse fiyatları üzerinde pozitif bir etki
bırakmasını bekliyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/418/original/4C19FinansalDegerlendirme_INDES_20200310.pdf?1583843416

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey