HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ahlatcı Yatırım'ın Pegasus için hedef fiyatı 92 TL

Ahlatcı Yatırım'ın Pegasus için hedef fiyatını 92 TL olarak
belirledi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Pegasus Havayolları 4Ç19?de piyasa beklentilerinin altında 23
milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 64 milyon TL kar
yönündeydi. Şirket 4Ç18?de ise 138 milyon TL zarar açıklamıştı.
Şirketin 2019?daki yıllık karı ise 1.33 milyar TL oldu.
Pegasus?un satış gelirleri 4Ç19?da 4Ç18?e göre %24 artarak 2.03
milyar TL?den 2.51 milyar TL?ye yükselirken yıllık bazda ise satış
gelirleri %33 oranında artarak 11 milyar TL?ye yükseldi. (2018/12 Net
Satışlar: 8.27 Milyar TL)
Şirketin 4Ç19 FAVÖK rakamı beklentilere paralel 560 milyon TL
olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı ise %22.28 oldu. (2018/12 FAVÖK:77
Milyon TL, FAVÖK Marjı: %3.78)
Net yabancı para pozisyon açığı 3.3 milyar TL?ye yükselen şirketin
net borcu ise bir önceki yıla göre %74 artarak 3.78 milyar TL?den 6.56
milyar TL?ye yükseldi. Pegasus 4,30 fiyat/kazanç oranı ile ulaştırma
sektörü ortalamasına göre pozitifken şirketin 1,07 olan piyasa
değeri/defter değeri oranı ise sektörün gerisinde kalıyor. (Sektör
F/K: 5.89, Sektör PD/DD: 0.76)
Dış hat yolcu trafiği 2019?da %16 büyüyen Pegasus, 2019?u benzer
havayolları arasındaki en düşük birim maliyet sayesinde kapadı. 2019
yılında filo büyüklüğü 84?e ulaşan Pegasus?un 2020 yılı içerisinde
teslim alacağı uçaklar ile filo büyüklüğü 94?e ulaşması planlanıyor.
2020 yılında brent petrolün fiyatını ortalama 65 dolar olarak
öngörerek beklentilerini açıklayan şirket, %12-14 oranın kapasite
artışına ek olarak dış hat doluluk oranlarında 1-1,5 puan artış,
%32-32,5 FAVÖK marjı ve yıllık 210-250 milyon Euro net kar hedefliyor.
3.42x 2020T F/K ve 1.16x 2020T PD/DD çarpanlarını kullanarak
sektör benzerleriyle değerlendirdiğimizde PGSUS hisseleri 92 TL hedef
fiyat %69 yükseliş potansiyeline işaret ediyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey