Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

04 Mart 2020 - 09:09 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Fed'in olağanüstü toplanarak 50 baz puan faiz indirmesi
piyasalarda oynaklığa yol açtığını gözlemlerken, ABD borsalarında dün
yaşanan sert satışların ardından bu sabah vadeliler %1'in üzerinde
primli seyrediyor. ABD'deki siyasi gelişmeler bu sabahki yükselişte
etkisini gösterse de vadelilerin artıda olması yurtiçi piyasalara
yansıması açısından olumlu olarak değerlendirilebilir. Asya borsaları
da sakin. Öte yandan, Fed'in acil faiz indirimi kurda sert düşüşe yol
açarken TCMB'den faiz indirim beklentileri tekrar oluştu. Şu aşamada,
yurtdışı piyasalarda riskten kaçışsın tekrar belirginleşmemesi
koşuluyla, yurtiçinde TCMB faiz indirim beklentilerinin
fiyatlanacağını ve bunun endekse alım getireceğini düşünüyoruz.
Halihazırda petrol fiyatları da düşük seviyelerde seyrediyor. Endeks,
110bin seviyesinin altına sarkmadıkça 113,2bin seviyesini hedeflemek
isteyebilir.

MAKROEKONOMİ

ABD Merkez Bankası, ülke ekonomisini koronavirüs salgınının
etkisinden korumak için politika faizini oybirliğiyle 50 baz puan
indirerek %1-%1,25 aralığına çekti. ABD 10 yıllıkların faizi, ilk defa
%1'in altına geriledi, altın ise kazançlarını artırdı ve bugün ons
başına 1.640 dolar seviyelerinde bulunuyor. Faiz indiriminin virüsle
mücadele etmek için yeterli olmayacağının sorgulanması ve G-7
ülkelerinin somut bir adım atmamasıyla Wall Street ekside kapanırken,
Asya borsalarında bugün karışık bir seyir görüyoruz. Fed'in nisandaki
toplantısında ise %60 olasılıkla 25 baz puanlık bir indirimin
fiyatlandığını görüyoruz. ABD vadelilerinin ise eski ABD Başkan
Yardımcısı Joe Biden'in seçimlerde öne çıktığının gözlenmesiyle artıda
seyrettiğini görmekteyiz.
Fed Başkanı Jerome Powell, "Fed, risklerin görünümü önemli
derecede değiştirdiğine karar verdi" dedi. Powell, koronavirüs
salgınının bir süre için ekonomi üzerinde baskı yaratacağını ve virüse
karşı mali otoritelerden de destek gelmesinin gerektiğini vurguladı.
Powell, para politikasının genel olarak aktiviteyi
destekleyebileceğini ancak faiz indiriminin tedarik zinciri
sorunlarını çözemeyeceğini belirtti. Bu durum aslında Fed'in arz
şokunun talep şokuna dönüşmeyeceğinden emin olmak için faiz indirimine
gittiğine işaret ediyor. Trump ise," Fed daha fazla gevşemeli"
yorumunu yaptı. G-7 maliye bakanları, güçlü sürdürülebilir büyümeyi
sağlamak ve hızla yayılan koronavirüsün neden olduğu aşağı yönlü
risklere karşı korunmak için tüm uygun politika araçlarını
kullanacaklarını açıklasa da somut bir adım atmadı.
Malezya Merkez Bankası, 25 baz puan indirim yaptı ve faizi %2,50
seviyesine çekti. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney, virüs
salgınının etkilerini gidermek için gereken tüm adımları atacaklarını
söyledi. Para piyasaları İngiltere'nin 26 Mart'ta 25 baz puanlık
indirime gitmesini fiyatlıyor. Hindistan Merkez Bankası ise, faiz
indirmek için alanlarının bulunduğunu söyledi. Dünya Bankası Kovid-19
için 12 milyar dolarlık finansman paketini devreye sokacak. Salgın
nedeniyle 2020 Tokyo Olimpiyatları'nın yıl sonuna ertelenebileceği
görülüyor. ABD'de resmi olmayan sonuçlara göre, ülkede 14 eyalette ön
seçimlerin yapıldığı Süper Salı'da şu ana kadar sonuçları açıklanan 6
eyaletten 4'ünde eski ABD Başkan Yardımcısı Joe Biden kazandı.
Bugün, küresel çapta şubat ayına ilişkin hizmet PMI'ların öne
çıktığı bir gün olacak. Asya seansında Çin hizmet PMI verisi 51,8'ten
26,5'e geriledi. TSİ 17.45'de ABD'de hizmet PMI'ın 53,4'den 49,4'e ve
TSİ 11.55'de Almanya'da hizmet PMI'ın, ocaktaki 54,2'den şubatta
53,3'e gerilemesi beklenmekte. TSİ 18'de ABD'de şubat ayına ilişkin
ISM İmalat Dışı Endeksi verisi de açıklanacak. TSİ 10'da Almanya'da ve
TSİ 13'de Euro Bölgesi'nde ocak ayına ilişkin perakende satışlar
verileri izlenecek. TSİ 16.15'de şubat ayına ilişkin ADP Özel Sektör
İstihdam Değişimi verisi açıklanacak. ABD'de özel sektör istihdamın
ocakta 2015 yılından bu yana en yüksek seviye olan 291 bin kişi
artıştan şubatta 170 bin kişilik artışa gerilemesi bekleniyor. Yurtiçi
tarafta ise, bugün TSİ 14.30'da şubat ayına ilişkin Reel Efektif Döviz
Kuru endeksi verisi açıklanacak. Reel Efektif Döviz Kuru ocak ayında
%0,5 düşüş göstererek 75,75 seviyesine gerilemişti. Reel efektif döviz
kuru endeksi, en yüksek seviyeyi 127,72 seviyesiyle Aralık 2007'de, en
düşük seviyeyi ise 62,49 seviyesiyle Eylül 2018'de görmüştü. TCMB,
yatırımcı, ekonomist ve analistlerle yatırımcı toplantısı düzenleyecek.
TÜFE aylık %0,68 artış beklentisine karşılık %0,35 artış sergiledi
ve yıllık enflasyonu %12,15 seviyesinden %12,37'ye taşıdı. Sınırlı
döviz kuru hareketlerine karşın virüs kaynaklı olarak emtia
fiyatlarında gördüğümüz zayıf seyir şubat ayında ÜFE'nin, ocak ayına
göre daha zayıf artış kaydetmesini sağladı. ÜFE'de ocak ayındaki aylık
%1,8 artış ardından şubat ayında 10 yılın ortalaması olan %0,9'un
altında %0,48 artış gözlendi. Sepet bazında TL (0,5 Euro+0,5 dolar),
şubat ayında ortalama olarak aylık %1,5 civarında artış kaydetmişti.
Ocak ayında sepet bazında TL'de %1 civarında artış görmüştük. Böylece
ÜFE, yıllık %8,84 seviyesinden %9,26'ya çıkmış oldu.
Sezon indirimleriyle birlikte giyim ve ayakkabı kalemi,
enflasyonu aşağı çekerken, ertelenen zamlarla birlikte alkollü içecek
ve tütün kalemi de enflasyondaki düşüşe katkısını sürdürüyor. Bununla
birlikte gıda fiyatlarının manşet enflasyondan daha yüksek artış
sergileyerek enflasyondaki iyileşmeyi sınırladığı görülüyor. Ocak
ayına göre sınırlı olsa da taze meyve ve sebze kaleminin işlenmemiş
gıda fiyatları kaynaklı enflasyonu baskıladığı görülüyor. Sınırlı
döviz kuru hareketlerine karşın mobilya gibi dayanıklı mal
kalemlerindeki KDV indirimi fiyatların ılımlı gitmesine katkı
sağlıyor. Virüs kaynaklı petrol fiyatlarında şubat ayında ortalama %15
civarında düşüşle birlikte ulaştırma kaleminin de enflasyona sınırlı
da olsa düşüş yönlü katkı sağladığı görülüyor. İstanbul'da toplu
taşımaya yapılan zamlar ulaştırma kalemindeki iyileşmeyi ise sınırladı.
İlk çeyrekte %11-12 aralığında bir enflasyon beklemeyi
sürdürüyoruz, döviz kuru hareketlerinin istikrarlı seyrettiği ve gıda
fiyatlarının çok oynak seyretmediği bir ortamda enflasyonda bu sene
için tepe noktayı görmüş olabiliriz. TCMB Beklenti Anketine göre mart
ayında aylık enflasyonun %0,8 düzeyinde gelmesi beklenmekte, enflasyon
bu doğrultuda gelirse yıllık enflasyonun %12,11 seviyesine doğru
yavaşlayabileceğini düşünmekteyiz. Yılın ikinci yarısı ile birlikte
ise enflasyonun tek haneye doğru yöneleceğini öngörmekteyiz. Neticede
enflasyon verisi sonrası dikkatler TL'deki görünümle birlikte 19
Mart'taki PPK toplantısında olacaktır. TL'nin istikrarlı seyrettiği
bir ortamda beklentilerden düşük gelen enflasyon verisini ve Fed'in
faiz indirimi ve akabinde gelebilecek olası diğer merkez bankalarının
faiz indirimini dikkate aldığımızda TCMB'ye sınırlı faiz indirimlerini
sürdürmesi için alan tanıyabileceği düşünülmekte.
Ticaret Bakanlığı'nın resmi olmayan geçici dış ticaret verilerine
göre, şubatta ihracat, Genel Ticaret Sistemi dikkate alındığında geçen
yılın aynı ayına göre %2,31 artarak 14,66 milyar dolar, ithalat ise
%9,93 artışla 17,65 milyar dolar oldu. Söz konusu dönemde dış ticaret
açığı %72,86 artışla 2,99 milyar dolar seviyesine yükselirken, dış
ticaret hacmi bu dönemde %6,34 artışla 32,31 milyar dolar olarak
belirlendi. İhracatın ithalatı karşılama oranı da %83 oldu.

ŞİRKET HABERLERİ

Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Nötr): Şirket'in 4Ç2019'da ana
ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %43,9 oranında
azalarak 29,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in 4Ç2019'da satış
gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %24,9 oranında artarak 598mn
TL'ye yükselmiştir. Satışların maliyetleri geçen yılın aynı dönemine
göre %22,5 oranında artan şirketin brüt karı ise %36,5 oranında
yükselmiştir. Operasyonel giderleri %11,3 oranında artan şirket, diğer
faaliyetlerden ise 1,6mn TL gider yazmıştır. Esas faaliyet karı
2018'in aynı dönemine göre 48,7mn TL artarak 51mn TL olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 0,3mn TL gelir yazılırken, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan da 8,3mn TL gelir kaydedilmiştir. 34,7mn
TL'lik finansman gideri sonrası vergi öncesi kar 25mn TL'ye düşmüştür.
4Ç2018'de 44,6mn TL finansman geliri kaydedilmişti. 4,5mn TL vergi
geliri kaydeden şirketin net dönem karı 29,8mn TL olmuştur. Son çeyrek
karıyla birlikte 2019 yılı net dönem karı 2018'e göre %6 azalarak
192,4mn TL'ye gerilemiştir.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr): Şirket,
2019 yılının 4. çeyrek net dönem zararı 128,6mn TL ile beklentimiz
olan 131mn TL'ye paralel, piyasa beklentisi olan 139mn TL'nin hafif
altında gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 327,9mn TL
kar açıklamıştı. Şirketin 4Ç2019 satış gelirleri 4Ç2018'e göre %8,6
azalışla 1.491mn TL olurken, satışların maliyeti %16,3 artmıştır. Buna
bağlı olarak brüt kar %87,6 azalışla 48,3mn TL'ye gerilemiştir. Brüt
kar marjı ise 20,7 puan azalışla %3,2 olmuştur. Operasyonel giderler
%13,9 azalışla 26,3mn TL olurken, diğer faaliyetlerden 4Ç2018'deki
47,2mn TL'lik gelire karşın 4Ç2019'da 88,8mn TL gider kaydedilmiştir.
Böylece şirketin faaliyet zararı 66,9mn TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın
aynı döneminde şirket 406,8mn TL faaliyet karı kaydetmişti. Finansman
tarafında 4Ç2018'deki kurlardaki düşüş kaynaklı 210,2mn TL gelir
kaydedilirken, 4Ç2019 ise 84,4mn TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi
zarar 150mn TL olmuştur. 21,3mn TL vergi geliri sonrası 4. çeyrek net
dönem zararı 128,6mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Son çeyrekteki
dönem zararına karşın, şirket 2019 yılında 80,6mn TL net dönem karı
kaydetmiştir. Şirket 2018 yılında 814,5mn TL net dönem karı
kaydetmişti.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Şirket'in 4Ç2019'daki ana ortaklık net
dönem karı 22,8mn TL olmuştur. Piyasa beklentisi Şirket'in son
çeyrekte 64mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklaması yönündeydi.
Şirket'in satış gelirleri yıllık %23,6 oranında artarak 2.512mn TL'ye
çıkarken, brüt kar 340,7mn TL'yi göstermiştir. 4Ç2018'deki brüt zarar
10mn TL idi. Brüt kar marjı 4Ç2019'da %13,6'yı göstermiştir. 191,6mn
TL'lik operasyonel giderler ve 33,8mn TL'lik diğer faaliyet gelirleri
sonrasında faaliyet karı 182,9mn TL'ye olarak gerçekleşmiştir.
4Ç2018'deki faaliyet karı 10mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden 29,2mn
TL gider yazılırken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da
5mn TL gelir kaydedilmiştir. Diğer yandan, Şirket son çeyrekte 182,3mn
TL net finansman gideri kaydetmiştir. Şirket 2018'in aynı döneminde
197,8mn TL net finansman gideri kaydetmişti. 46,5mn TL'lik vergi
geliri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 22,8mn TL olmuştur. Son
çeyrek karıyla birlikte şirketin 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı
1.333mn TL'ye yükselmiş ve bir önceki yıla göre %162,8 oranında
artmıştır.
Vestel Elektronik (VESTL, Nötr): Vestel Elektronik 2019 yılının 4.
çeyreğinde 175,1mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirket
2018'in aynı çeyreğinde 290,9mn TL ana ortaklık net dönem karı
açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 2019'un 4. çeyreğinde %1,3
oranında azalarak 5.168mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar ise %18,1
artışla 1.236mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 3,9 puan
artarak %23,9 olarak gerçeklemiştir. Operasyonel giderler %10,9
artışla 722,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 4Ç2018'deki 355,7mn
TL'lik gelire karşın 4Ç2019'da 137,8mn TL'lik gider kaydedilmiş ve
375,6mn TL'lik faaliyet karı oluşmuştur. 4Ç2018'deki faaliyet karı
751,3mn TL idi. Ayrıca 4Ç2019'da özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan 79,7mn TL gider olarak kaydedilmiştir. Finansman
tarafında da net 160,9mn TL'lik gider yazılmıştır. 46,2m TL'lik vergi
geliri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 175,1mn TL'yi
göstermiştir. 4. çeyrekte açıklanan ana ortaklık net dönem karıyla
birlikte 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı 324mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. 2018'deki ana ortaklık net dönem karı 371,2mn TL idi.
Coca-Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu
hisse başına brüt 1,77 TL (net 1,5045 TL) kar payı dağıtma teklifini
Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar
payı hak kullanım tarihi 28 Mayıs olup, en son kapanış fiyatına göre
temettü verimi %4 olarak hesaplanmaktadır.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket 5 yıl vadeli 250mn TL kredi
kullanmıştır.
Good-Year (GOODY, Nötr): Şirket ile Türkiye Petrol, Kimya ve
Lastik Sanayii Sendikası (Lastik-İş) arasında 3 Ocak 2020 tarihinde
birebir olarak başlayan Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde yasal süre
içinde anlaşma sağlanamaması üzerine Lastik-İş Sendikasının Resmi
Arabulucu tayini talebinde bulunması beklenmektedir.
TAV Havalimanları (TAVHL, Sınırlı Pozitif): Şirketin bağlı
ortaklıklarından TAV İşletme Hizmetleri A.Ş.'ne, yerel otorite
Metropolitan Washington Airports Authority tarafından, Washington
Dulles Uluslararası Havalimanı yeni Yolcu Salonu işletme hakkı
imtiyazı verilmiştir. Yolcu Salonu işletme imtiyazı 10 yıllık süreyi
kapsamakta olup, Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyet gosteren bir
finansal hizmet kuruluşu olan Capital One şirketi ile yapılan
işbirliği çerçevesinde işletilecektir.
Türk Telekom (TTKOM, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu
hisse başına brüt 0,343720 TL (net 0,292162 TL) kar payı dağıtma
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen
nakit kar payı hak kullanım tarihi 1 Haziran olup, en son kapanış
fiyatına göre temettü verimi %4,2 olarak hesaplanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Birleşme Satın Alma: Yıldız Holding çatısı altında faaliyet
gösteren ve Komili Bebe, Baby Star ve Rozi gibi markaları bünyesinde
barındıran Özen Kişisel Bakım, 153,7mn TL şirket değeri karşılığında
Japonya'nın en büyük kağıt üreticilerinden Daio firmasına satıldı.
Japon Daio firmasının internet sitesinde yapılan açıklamada, şirketin,
Asya dışında yatırım genişleme alanları araştırırken benzersiz
jeopolitik özelliklere sahip olan Türkiye'ye odaklanmaya başladığı ve
2014 yılından bu yana da Türkiye'de pazar araştırması yapmakta olduğu
kaydedildi. Yapılan açıklamada bebek bezi, ıslak mendil ve tuvalet
malzemeleri de dahil olmak üzere üç ürün kategorisinde ürünler
üretmekte ve satmakta olan Daio'nun, Türkiye'de bir fabrika kurmayı
değerlendirdiğini ve müzakereler sonucunda Özen Kişisel Bakım'ı Yıldız
Holding'ten almanın uzun vadeli vizyonunu gerçekleştirmek için en
etkili seçenek olduğu sonucuna vardığı belirtildi. Kaynak: Hürriyet
Ulaştırma: Türkiye raylı sistem araçlarını üretmek için hamlede
bulunmaya devam ediyor. Hızlı tren alanında büyük yatırımlarda
bulunulmasının ardından Cumhurbaşkan Recep Tayyip Erdoğan'ın kararıyla
TÜRABAŞ kuruldu. Türkiye Cumhuriyeti Devlet Demiryolları İşletmesi'nin
bağlı ortaklıkları olan Türkiye Vagon Sanayi (TÜVASAŞ), Türkiye
Lokomotif Motor Sanayi (TÜLOMSAŞ) ve Türkiye Demiryolu Makinaları
Sanayi (TÜDEMSAŞ)'ın birleştirilmesiyle Türkiye Raylı Sitem Araçları
Sanayi Anonim Şirketi (TÜRABAŞ) kurulmuş oldu. TÜRABAŞ'ın merkezi
Ankara'da bulunacak. TÜVASAŞ, TÜLOMSAŞ ve TÜDEMSAŞ'ın tüzel
kişilikleri TÜRABAŞ'ın ticaret siciline kaydolduğu anda sona erecek.
Üç şirketin birleşmesiyle birlikte tüm hak ve yükümlülükler, taşınır
ve taşınmazlar ile personeller TÜRASAŞ'a devrolacak. Kaynak: Hürriyet

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Borusan Mannesmann Boru Sanayi (BRSAN): Şirketin 4Ç2019'da ana
ortaklık net dönem karı 17,4mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki
yılın aynı dönemine göre %29,9 oranında azalarak 1.222mn TL'ye
gerilerken, satışların maliyetleri de %27,7 oranında azalmış ve
böylece brüt kar %45,9 oranında azalarak 113mn TL'ye gerilemiştir.
Faaliyet giderleri geçen yılın aynı dönemine göre %77,9 oranında
artarak 128,9mn TL'ye yükselirken, diğer faaliyetlerden 51,3mn TL
gelir elde edilmiş ve böylece esas faaliyet karı %79,3 oranında
azalarak 35,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden
0,1mn TL gelir kaydeden Borusan'ın finansman giderleri geçen senenin
aynı dönemine göre %42,4 azalmış ve 40mn TL olmuştur. 25,9mn TL vergi
geliri ve 4,2mn TL'lik durdurulan faaliyetler zararının etkisiyle ana
ortaklık net dönem karı 17,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin
2019 yılı ana ortaklık net dönem karı 2018'in aynı dönemine göre %76,7
azalarak 66mn TL'ye gerilemiştir.
Lokman Hekim (LKMNH): Şirket hisse başına 0,20 TL (net 0,17 TL)
kar payı dağıtımını Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır. Teklif
edilen hak kullanım tarihi 28 Eylül'dür. Dünkü kapanış fiyatına göre
temettü verimi %2,9 olarak hesaplanmaktadır.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,52 seviyesinden
%10,53 seviyesine sınırlı oranda arttı. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 65,4 milyar TL ile 51 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutar 14,4 milyar TL'si
%10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Dün TL varlıklar gerek yurtiçinde beklentilerden iyi gelen
enflasyon verisi gerekse merkez bankalarının genişleyici duruşuyla
birlikte aşağı yönlü bir seyir izledi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi
günlük bazda 51 baz puanlık düşüşle %11,65 ve 10 yıllık gösterge
kağıdın faizi ise günlük bazda 54 baz puanlık düşüşle %12,18
seviyesine geriledi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün kurumsal yatırımcılara yönelik
altın tahvili ve altına dayalı sukuk ihracı gerçekleştirilecek. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey