Oyak Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerini
Değerlendirme Analizi:
"ADANA: Adana Çimento, 4Ç19'da güçlü operasyonel performans ve
6.5mnTL tutarındaki finansal varlıklara yansıtılan gerçeğe uygun değer
farkı katkısıyla birlikte 31mnTL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi
bulunmazken, kurum beklentimiz 14mnTL kar açıklaması yönündeydi.
Açıklanan net kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %157?lik yükselişe
denk geliyor. Şirketin satış gelirleri, 4Ç19'da yıllık ve çeyreklik
bazda, sırasıyla %20 ve %16 yükselmiş, 158mnTL olurken kurum
beklentimiz 140mnTL açıklanması yönündeydi. Yurt içi satışlar, yıllık
bazda %12 yükselmiş ve ve 75.5mnTL olmuştur. Öte yandan, ihracat
gelirleri yıllık bazda %47, çeyreklik bazda ise %71 artarak 81.9mnTL
olmuştur. Bu dönemde operasyonel giderler, çeyreklik bazda 750 baz
puan düşmüş ve operasyonel giderler/satışlar %13.3 seviyesinde
gerçekleşmiştir (3Ç19: 20.8%). Bu olumlu tablo, şirketin FAVÖK
rakamlarına ve FAVÖK marjına da yansımış ve FAVÖK beklentilerimizin
neredeyse iki katına yakın bir seviye olan 31mnTL olarak açıklanmıştır
(OYAK:16mnTL). Şirketin nakit pozisyonu 4Ç19?da güçlenmiş ve 109mnTL
seviyesinden 161mnTL?ye yükselmiştir. Net nakit/FAVÖK çarpanı ise 2.7x
olmuştur. Hatırlatmak gerekirse bir önceki çeyrek 2.5x seviyesindeydi.
Açıklanan finansalların ADANA hisseleri üzerinde positif etki
yaratmasını bekliyoruz.
ASLAN: Aslan Çimento 4Ç19?da 92mnTL satış geliri (yıllık bazda
%10, çeyreklik bazda %4 artış), 13mnTL FAVÖK (yıllık bazda %33,
çeyreklik bazda %34.5 düşüş) ve 2mnTL zarar açıkladı. Piyasa
beklentisi bulunmuyor. Hatırlatmak gerekirse şirket bir önceki
çeyrekte 9mnTL zarar ve 4Ç18?de 2mnTL kar açıklamıştı.
BOLUC: Bolu Çimento 4Ç19?da 115mnTL satış geliri (yıllık ve
çeyreklik bazda %1 düşüş), 22mnTL FAVÖK (yıllık bazda %3, çeyreklik
bazda %17 yükseliş) ve 7mnTL net kar açıkladı. Kurum beklentimiz
108mnTL satış geliri, 14mnTL FAVÖK ve 10mnTL net zarar açıklaması
yönündeydi. Piyasa beklentisi bulunmuyor. Hatırlatmak gerekirse
şirket, 3Ç19 ve 4Ç18?de sırasıyla, 14mnTL ve 2mnTL zarar açıklamıştı.
Pozitif.
MRDIN: Mardin Çimento, 4Ç19'da güçlü operasyonel performans ve
5.1mnTL tutarındaki finansal varlıklara yansıtılan gerçeğe uygun değer
farkı katkısıyla birlikte 13mnTL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi
bulunmuyor. Açıklanan net kar rakamı bir önceki yıla göre %227 ve bir
önceki çeyreğe göre %66 yukarıdadır. Yurt içi satışlar yıllık bazda
%43 artmış ve 60mnTL olarak açıklanmıştır. Ancak, şirket bu çeyrekte
ihrac kayıtlı yurt dışı satış gerçekleştirmemiştir. Sonuç olarak,
Mardin Çimento?nun toplam satış gelirleri yıllık bazda %35, çeyreklik
bazda %5 artış kaydetmiş ve 60mnTL olmuştur. Öte yandan, FAVÖK yıllık
bazda %36 yükselmiş (çeyreklik bazda %10.4 düşüş) ve 11mnTL
seviyesinde gerçekleşmiştir. Hatırlatmak gerekirse şirket, bir önceki
çeyrekte 12mnTL FAVÖK elde etmişti. FAVÖK marjı ise yıllık bazda yatay
bir seyir izlemiş ve 17.8% olmuştur. Mardin Çimento, bu çeyrekte net
nakit pozisyonunu güçlendirmiş ve 39mnTL?den 81mnTL seviyesine
artırmayı başarmıştır. Net nakit/FAVÖK rasyosu ise 2.3x?den 4.0x?e
yükselmiştir. Açıklanan sonuçların MRDIN hissesi üzerinde pozitif etki
yaratmasını bekliyoruz.
UNYEC: Ünye Çimento 4Ç19?da 94mnTL satış geliri (yıllık bazda %30,
çeyreklik bazda %23 yükseliş), 29mnTL FAVÖK (yıllık bazda %351,
çeyreklik bazda %107 artış) ve 31mnTL net kar açıkladı. Piyasa
beklentisi bulunmuyor. Hatırlatmak gerekirse şirket 3Ç19?da 3mnTL net
kar ve 4Ç18?de 12mnTL zarar açıklamıştı. Pozitif
OYAK ÇİMENTO GRUBU: Oyak Grup Çimento Şirketleri (Bolu Çimento
hariç) Olağanüstü Genel Kurul tarihlerini açıkladı. Aslan Çimento 23
Mart, ADANA 25 Mart, UNYEC 26 Mart ve Mardin 27 Mart tarihlerinde
Olağanüstü Genel Kurul toplantılarını gerçekleştirecek. Hatırlatmak
gerekirse, ADANA için ayrılma hakkı 7.0311TL, ADBGR için 5.2370TL,
ADNAC için 2.0348TL, ASLAN için 36.6048TL, BOLUC için 3.3089TL, Mardin
için 5.4336TL ve UNYEC için 3.7245TL olarak belirlenmişti."
https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200225.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey