ANALİZ-Ödemeler Dengesi (İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Aralık ayında 2.798 mn $ açık yönünde geldi. Piyasa beklentisi 3
milyar $ açık yönündeydi. Bu açıdan bakıldığında piyasa beklentisine
yakın bir cari açık vermiş olduk. 2019 yılını 1.674 mn $ cari fazla
ile kapadık. Bizim yıl sonu beklentimiz 1 ? 2 milyar $ cari fazla
verebileceğimiz yönündeydi. Bu açıdan beklentimize paralel yıllık
rakam almış olduk. Ancak bu tablo 2020 yılının Ocak ve Şubat
aylarından itibaren değişebilir. Ekonomide oluşan canlanma ile
birlikte cari ödemeler dengesinde tekrar cari açık vermeye
başlayacağımız bir ortam oluşabilir.
Verinin finans hesabı tarafında, Aralık ayında, 281 mn $ doğrudan
yatırım girişi oldu. Portföy yatırımlarında ise 871 mn $ çıkış var.
Diğer yatırımlarda ise 370 mn $ giriş bulunuyor. Aralık ayı
verileriyle birlikte net hata noksan 2.481 mn $ seviyesinde gelirken,
Aralık ayını finanse edebilmek için TCVMB rezervlerinden 5.4 mn $
kullandık. Cari ödemeler dengesinde Aralık ayını az da olsa finanse
edememişiz.
Enerji hariç cari denge verisinde Aralık ayında 165mn $ fazla
görünüyor. Ancak bu rakam aylık olarak Temmuz 2018?den bu yana en
düşük rakam. Bu tarafta ciddi bir daralma var. 2020 yılının ilk
aylarında enerji hariç cari dengede daralmalar devam edebilir. 2019
yılının tamamında enerji hariç cari fazla 35.5 milyar $ olarak
görünüyor. Altın ve Enerji hariç cari fazla ise 44.8 milyar $
seviyesinde.
Genel finansman hesabını özetlersek, 281 mn $?lık doğrudan
yatırım girişine, 871 mn $ portföy çıkışını ve 370 mn $?lık diğer
yatırımlardan girişlerini eklediğimizde 220 mn $ açık verdiğimiz
dikkat çekiyor. Buna 2.481 mn $?lık net hata noksanı eklediğimizde
yaklaşık 2.261 mn $?lık bir finansman fazlamız oluşuyor. Buna cari
hesaptan gelen 2.798 mn $ açığı çıkardığımızda ulaşılan 537 mn $ döviz
açığını TCMB rezervlerinden kullanmışız. Buna karşılık, 2019 yılında
toplam 6.324 mn $ TCMB rezervlerine eklemişiz. Bu açıdan bakıldığında
olumlu. Buna karşın 2020 yılında ekonomik koşulların değişmesiyle
birlikte cari açık vermeye başladığımız dönemde cari açığı finanse
edip edemeyeceğimiz önemli olacak."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******





Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey