HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Tofaş için 30,00 TL hedef fiyatını ve 'NÖTR' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım, Tofaş için 30,00 TL hedef fiyatını
ve 'NÖTR' tavsiyesini korudu
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş'ın 4Ç19 net karı yıllık bazda %38 artış ile 450 milyon TL
olarak gerçekleşti. Operasyonel karın bir önceki yılın aynı dönemine
göre yalnızca %4 artmasına rağmen net kardaki gözle görülür yükselişte
%61 artış gösteren vergi öncesi kar etkili oldu. Beklentiler ile
karşılaştırıldığında, 665 milyon TL olarak gerçekleşen 4Ç19 FAVÖK'ü
bizim ve konsensüs tahmininin %9 gerisinde kaldı. Ancak, kur
değişimlerini arındırdığı için daha önemli bir karlılık göstergesi
olduğunu düşündüğümüz vergi öncesi kar marjının bir önceki çeyrek
görülen %6.5'tan %8.2'ye yükselmesi ile net kar AK Yatırım beklentisi
olan 393 milyon TL ve konsensüs tahmini olan 401 milyon TL'yi aşmış
oldu. Şirket ayrıca 2020 yılına dair beklentilerini de açıkladı. Buna
göre, sektör geneli için 560-600 bin adet araç satışı beklentisi ile
%14 pazar payı elde ederek yurt içinde 78-84 bin adet araç satışı
hedefleniyor (2019: 77 bin). Şirketin ihracat hacmi beklentisi ise
170-190 bin adet arasında (2019: 194 bin). Bizim tahminlerimiz,
Şirket'in beklentilerinin üst bandında yer almaktadır. Başarılı bir
4Ç19 gerçekleşmesi sunan Tofaş'ın temkinli 2020 hedefleri nedeniyle
beklenti üstü gelen net kar rakamına gelebilecek olumlu tepkinin
sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Uzun vadede PSA-FCA görüşmelerinin
Tofaş'a yansımaları ve Doblo kontratı ile ilgili gelişmeler hisse
performansında etkili olacaktır. Kısa vadede ise 2019 net karından
ödenmesini beklediğimiz 1.9 TL/hisse temettü (%7 verimlilik)
destekleyici olacaktır. Şu an için 30.00 TL/hisse olan hedef
fiyatımızı ve 'Nötr' tavsiyemizi koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4684

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey