İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalarda virüs paniği sonrası normalleşme
Hafta başından Çin tarafından açıklanan güçlü likidite
önlemelerinin etkisi ile piyasalardaki toparlanma beklenenden hızlı ve
sert oldu. Öte yandan, vaka sayılarında artış hızında yavaşlama
gözlenmesine karşın, tepe noktasına yaklaşıldığını düşünmek için henüz
erken olabilir. Dolayısıyla, Ekonomik etkiler ile ilgili belirsizlik
fiyatlanmaya devam edebilir. Bu tür hızlı toparlanma ve kırılmaların
ardından görülen geri çekilmeler ve konsolidasyon süreci alım için
daha uygun fırsatlar yaratabilir. Asya piyasalarındaki yükselişin bu
sabah da devam ettiği görülüyor. Çİn endeksi %1.5, Hang Seng endeksi
%0.47, Japonya ise %1.35 primli işlem görüyor. ABD vadelileri ise
hafif ekside. Avrupa da açıklanacak PMI verileri günün en önemli veri
akışı.
Yapı Kredi Bankası?nın beklentilere yakın açılanan 2019 yıl sonu
finansallarına ve 2020 yılı beklentilerine piyasa tepkisi
beklemiyoruz. Öte yandan, yıl sonu FAVÖK rakamı beklentilerin altında
kalan ve 2020 yılı için toplam satış adetlerinde büyüme öngörmeyen
Tofaş hisselerinde satış görebiliriz. Dünkü işlemlerde 122K
seviyesinin üzerinde kapanış yapan BIST 100 endeksinde, yatay hafif
satıcılı bir açılış görebiliriz.
Sirket Haberleri
Yapı Kredi Bankası
Kapanış (TL) : 3.03 - Hedef Fiyat (TL) : 3.6 - Piyasa Deg.(TL) :
25595 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.38
YKBNK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.81 Analist:
[email protected] YKB yılın son çeyreğinde TL263mn solo net kar açıkladı.
YKB yılın son çeyreğinde TL263mn solo net kar açıkladı. Açıklanan
kar rakamı beklenti ortalaması olan TL132mn (İş Yatırım: TL 136mn)?un
oldukça üzerinde gerçekleşti. Beklendiği gibi son çeyrekte takibe
atılan kredilerin hızlanması ve mevcut ikinci ve üçüncü grup kredileri
için karşılık oranlarının artırılması sonucunda zıplayan karşılık
giderleri karın düşüşünde büyük rol oynadı. Bununla beraber
tahminlerden iyi gelen net kar rakamı daha çok beklentilerden düşük
gelen karşılık ve net ticari zarar kalemiyle destek sağlamış
gözüküyor. YKB?nın karşılık öncesi faaliyet gelirleri çeyrek bazında
%6 oranında artarken bunda özellikle TÜFEX gelirleri hariç marjların
son çeyrekte yaklaşık 50 baz puan genişlemesinin payı büyük gözüküyor.
Banka yeni yılda marjlarında en az 30 baz puanlık bir artış ön
görmekte. Aktif kalitesine bakıldığı zaman son çeyrekte takibe atılan
krediler ile bankanın takip oranı %7.6?ya yükseldi (73 baz puan
çeyreklik artış) bununla beraber tüm yıl net risk maliyeti de 318 baz
puan olarak yüksek bir noktada gerçekleşti. Yönetim, 2020 yılında %7
takip oranı ve 225 baz puan risk maliyeti hedefliyor. Bunun sonucunda
beklenen iştiraklere göre düzeltilmiş öz kaynak karlılığı muhtemelen
12-15% aralığında gerçekleşecek. Sonuçların tahminlerden daha iyi
gelmesine rağmen görece olumlu etkilerin fiyatlandığını düşünüyoruz.
Piyasa tepkisinin daha çok nötr yönde olması beklenebilir.
Tofaş Fabrika
Kapanış (TL) : 27.08 - Hedef Fiyat (TL) : 32.2 - Piyasa Deg.(TL) :
13540 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.02
TOASO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.92 Analist:
[email protected] Net kar piyasa beklentisinin üzerinde, FAVÖK ise altında
Tofaş 4Ç19?de bizim 361 milyon TL ve piyasanın 401 milyon TL
beklentisinin üzerinde, kur farkı giderlerindeki düşüş kaynaklı yıllık
bazda %38 artışla 450 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket
4Ç19?de beklentilerle uyumlu güçlü iç pazar satışları sayesinde yıllık
bazda %14 artışla 5.5 milyar TL satış geliri elde etti. Diğer
taraftan, şirketin 4Ç19 FAVÖK rakamı bizim 742 milyon TL ve piyasanın
729 milyon TL beklentisinin altında yıllık bazda %4 artışla 665 milyon
TL olarak gerçekleşti.
Tofaş 2020 yılında yurtiçi hafif araç pazarının yıllık bazda %16 -
%25 büyüme ile 560 bin - 600 bin adet aralığında olacağını öngörüyor.
Şirket kendi iç pazar perakende satışlarını ise 2019?daki 79 bin adete
kıyasla 2020?de 78 bin - 84 bin adet aralığında olmasını hedefliyor.
Şirket bu beklentisi 2019?daki %16.4 pazar payının 2020?de %13.9-%14
seviyesine gerileyeceğine işaret ediyor. İhracat hacmi ise 2019?daki
194 bin adetten 2020?de 170 bin - 190 bin aralığında hedefleniyor.
Yorum Tofaş?ın kur farkı gelirlerindeki düşüşten kaynaklı
beklentilerin üzerinde açıkladığı 4Ç19 net kar rakamındaki artışa
rağmen, beklentilerden daha zayıf gelenoperasyonel karlılık ile FAVÖK
artışının ve şirketin 2020 için öngördüğü satış hacim hedef
aralılığının en üst bandının bile büyümeye işaret etmemesi karşısında
piyasa tepkisinin olumsuz olabileceğini düşünüyoruz."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200205091924830_1.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey