Gedik Yatırım, Türkiye ve dünya piyasalarını mercek altına alan
2020 Yılı Araştırma Strateji Raporu?nu açıkladı. Raporda, 2020 başında
küresel çapta birçok merkez bankasının son 6 aylık dönemdeki genişleme
adımları sonrasında, ?bekle-gör? politikasına geçtiği ve faizlerin
kayda değer bir süre daha düşük seviyelerde kalacağı işaret edildi.
Türkiye Ekonomisinde 2019?daki dengelenme sonrasında 2020?nin
toparlanma yılı olacağının belirtildiği Araştırma Strateji Raporu?nda
enflasyonun 2020?nin ilk yarısı boyunca ağırlıklı olarak %10-12
aralığında dengeleneceği, yılın ikinci yarısından itibaren ise tek
haneli seviyelere yaklaşmaya başlamasının beklendiğinin altı çizildi.
Borsa İstanbul?un orta ve uzun vadede önemli bir getiri potansiyeli
taşıdığı tahminini vurgulayan raporda, TÜFE?nin yılın ilk 6 ayında
ağırlıklı olarak %10-12 bandında dengeleneceği, yılsonunda ise %9,6
seviyesinde olacağı öngörülüyor.
Banka kökenli olmayan yatırım kuruluşları arasında en fazla
yatırımcıya sahip olan Gedik Yatırım, 2020 Yılı Araştırma Strateji
Raporu?nu açıkladı. ?2020: Dengelenmeden Toparlanmaya Geçiş? başlıklı
raporda, 2020?de ekonominin dünyada ve Türkiye?de nasıl seyredeceği
yönündeki beklentiler, pazara ilişkin tahminler ve riskler ortaya
konarak piyasaların değerlendirmesi yapıldı.
Raporda, Türk ekonomisinde ?2019?daki dengelenme sonrasında
2020?nin toparlanma yılı olmasının muhtemel olduğunun altı çizilirken,
enflasyonun yılın ikinci yarısı itibariyle tek haneli seviyelere
yaklaşmaya başlayacağı? beklentisi öne çıktı.
2020?de büyüme tahmini %4.5
2020 Yılı Araştırma Strateji Raporu?na göre, baz etkileri
nedeniyle 2020 yılı hissedilen büyüme performansının, kaydedilen
büyüme performansından daha düşük olacağı belirtilirken büyüme
bileşenleri tarafında iç talebin öne çıkması, yatırımların yılın ilk
yarısında görece zayıf kalmaya devam etmesi ve net ihracattan gelen
katkının azalması beklentileri öne çıktı. Raporda, 2020?de büyümenin
%4,5 seviyesinde gerçekleşmesinin tahmin edildiği vurgulandı.
2020?nin ilk yarısında enflasyon beklentisi: %10-12
TÜFE?nin 2020?nin ilk 6 ayında ağırlıklı olarak %10-12 bandında
dengeleneceği yılın ikinci yarısında ise hafif aşağı yönlü bir
eğilimle birlikte yüksek tek haneli seviyelere yönelmesinin
beklendiğinin açıklandığı raporda, yılsonu TÜFE tahmini %9,6 olarak
açıklandı.
2020?de sürdürülebilir seviyelerde cari denge / GSYH beklentisi:
-%1,8
Raporda, ekonomik büyümede beklenen toparlanma eğilimiyle birlikte
cari dengenin yılın ilk çeyreğiyle birlikte yönetilebilir,
sürdürülebilir seviyelerde açık vermesinin beklendiği ifade edilirken,
yılsonu itibariyle cari denge/GSYH oranının -%1,8 olarak
gerçekleşeceği öngörüldü.
Ekonomideki toparlanma eğilimi kademeli olarak istihdama yansıyacak
Ortalama işsizliğin 2020 sonunda %11,7 ile tarihsel ortalamalara
yaklaşabileceği beklentisinin paylaşıldığı raporda, politika
faizindeki indirimlerin reel ekonomiye katkısının gecikmeli
yansımasının, işsizlik tarafında görülecek potansiyel iyileşmenin
diğer temel göstergelere kıyasla daha kademeli kalmasına neden
olabileceğinin altı çizildi.
Borç çevriminde sorun yok
Raporun dış borçlara ilişkin bölümünde ise küresel faizlerin
kısa-orta vadede ılımlı seviyelerde kalmasının beklenmesi ve Türkiye
ekonomisinde dipten dönüşün başladığına yönelik algının güçlenmesiyle
birlikte 2020?de dış borç çevriminde bir sorunla karşılaşılmayacağı
öngörüldü. Kısa vadeli asıl borç stoğunun 57,4 milyar dolar, 1 yılda
çevrilmesi gereken asıl döviz ihtiyacının ise tahmini 71,9 milyar
dolar olduğu kaydedildi.
Raporda, ekonomi ve piyasalara ilişkin göstergelerin ve yatırım
algısının zorlu bir süreçten geçtiği dönem boyunca dış borç çevriminde
herhangi bir sorunla karşılaşılmamasın, Türkiye ekonomisinin şoklara
karşın dirençli yapısını göstermekte olduğunun altı çizildi.
Ekonomide Toparlanma Kredi Notunda Olumlu Revize Getirebilir
Raporda, ekonominin mali disiplinden taviz verilmeyeceği
beklentilerini güçlendirici bir görüntü sunması gibi durumlarda not
ve/veya not görünümünde olumlu revizelerin de gerçekleşebileceği
beklentisi de öne çıktı.
Gedik Yatırım, teknolojiye yatırım yapmayı sürdürüyor
2020 Yılı Araştırma Strateji Raporu?nun açıklandığı toplantıda
konuşan Gedik Yatırım CEO?su Onur Topaç, Gedik Yatırım?ın sektörün
öncüsü olma yolundaki çalışmalarına hızla devam ettiğini belirtti.
?72.416 yatırımcısı ile banka kökenli olmayan yatırım kuruluşları
arasında en fazla yatırımcısı olan Gedik Yatırım, Türkiye?nin sayılı
yatırım kuruluşları arasında yer alıyor. Çeyrek asrı aşkın süredir
çeşitlendirdiğimiz yatırım enstrümanlarımızla müşterilerimize
sunduğumuz ayrıcalıklı hizmetlerimizi sürekli geliştirerek 39 şube ve
318 çalışanımız ile hizmet kalitemizi artırmaya devam ediyoruz? dedi.
Gedik Yatırım?ın aktif büyüklüğünün 978 milyon TL, özsermaye
büyüklüğünün ise 144 milyon TL seviyesinde bulunduğunu açıklayan Onur
Topaç, ?Sektörümüzün en çok şubesi ve en çok çalışanı olan 2?nci
yatırım kuruluşuyuz? dedi.
Gedik Yatırım olarak en son teknolojilere yatırım yapmayı
sürdürdüklerinin altını çizen Topaç, ?Yatırımcı taleplerine en hızlı
şekilde cevap verebilmek ve işlemleri en efektif şekilde
sonuçlandırmak için daima en yeni teknolojileri kullanıma sunuyoruz.
2017?de geliştirip kullanıma sunduğumuz Türkiye?nin Yeni Nesil Yatırım
Platformu - Gedik Trader 4 yıl içerisinde 250 binin üzerinde
kullanıcıya ulaştı.? şeklinde sözlerine devam etti.
2019 yılında Borsa İstanbul?da 6 şirketin 263 milyon TL tutarında
halka arzı gerçekleştiğini bunların arasında, 3 kıymetli şirketin 135
milyon TL büyüklüğünde halka arzını Gedik Yatırım liderliğinde
gerçekleşmesinden büyük bir mutluluk ve gurur duyduğunu belirten
Topaç, 2019 yılı Strateji Raporlarında yer alan tahminlerin
isabetliliğine dair ?2019 Yılı ve 2019 Yılı 4. Çeyrek Dönemine ilişkin
Strateji Raporlarımızda, 2019 yılında Türkiye ekonomisinin pozitif
büyüme gerçekleştireceği BIST-100 endeksinin 110-115 bin seviyesinde,
dolar/TL?nin ise 5,95-5,98 seviyesinde yılı tamamlayacağını
öngörmekteydik. BIST-100 endeksi 114.425 ve dolar/TL 5,95
seviyelerinden kapanış yaparken öncü göstergeler 2019 yılı için
pozitif büyümeyi işaret etmekte.? diyerek sözlerini tamamladı.
Küresel risk iştahı yükselişini sürdürebilir
Her yıl olduğu gibi bu yıl da gelenekselleşen Araştırma Strateji
Raporu?nu dünya ve Türkiye ekonomisinin nabzını tutarak
hazırladıklarının altını çizen Gedik Yatırım Genel Müdürü Metin
Ayışık, ?Türkiye?nin büyümesini sağlayacak başlıca kaynaklardan biri
olan sermaye piyasaları ülkemizin finansmana erişim için büyütmek
zorunda olduğu en önemli kanalların başında geliyor? dedi.
Küresel piyasalar hakkında da yorum yapan Ayışık, ?2019 başında
küresel para politikasına ilişkin aşırı sıkılaşma yönündeki endişeler
yılın ikinci yarısında yerini, özellikle ABD-Çin arasındaki ticaret
gerginliğinin küresel büyüme üzerinde artırdığı aşağı yönlü riskler
sonrasında, genişleyici para politikası adımlarına bıraktı. Kasım
2020?de gerçekleşecek olan ABD Başkanlık seçimleri göz önüne
alındığında, yakın dönemde artan küresel risk iştahının 2020?de de
yüksek kalmayı sürdürmesi bununla birlikte küresel finansal
koşullarının da gelişmekte olan ülkeleri destekleyici şekilde devam
etmesi muhtemel görünmekte? şeklinde sözlerini sürdürdü.
2020 toparlanma yılı olacak
2020?nin Türkiye ekonomisi için toparlanma yılı olacağını
beklediklerini belirten Ekonomist Erol Gürcan, ?Türkiye ekonomisinde
2018?in ikinci yarısından 2019?un ilk yarısına kadar devam eden
dengelenme eğilimi, 2019?un ikinci yarısı itibariyle yerini kademeli
bir iyileşmeye bıraktı. Önümüzdeki süreçte, ekonomik büyüme tarafında
baz etkilerinin de destekleyici olacağı, enflasyonun önemli bir süre
düşük çift haneli seviyelerde dengelenip, 2020?nin ikinci yarısı
itibariyle tek haneli seviyelere yaklaşmaya başlayacağı, cari dengenin
tarihsel ortalamalara kıyasla daha sürdürülebilir ve yönetilebilir
seviyelerde seyredeceği bir döneme gireceğimizi öngörüyoruz? dedi.
Gürcan, ?Dengelenmeden toparlanmaya geçiş sürecinin hızı ve
kalıcılığı açısından ülke risk priminin, güven endekslerinin,
jeopolitik gelişmelerin ve dış ilişkilerin seyrinin de önemli
belirleyiciler olmasını beklemekteyiz? diyerek sözlerini tamamladı.
BIST orta-uzun vadede önemli bir getiri potansiyeli taşıyor
Borsa İstanbul hakkında değerlendirmelerde bulunan Gedik Yatırım
Araştırma Direktörü Ali Kerim Akkoyunlu, ?Küreselde yüksek seyreden
risk iştahı, Türkiye ekonomisinin dengelenmeden toparlanmaya geçiyor
oluşu, Türk Varlıkların değerlemeler açısından cazip seviyelerde
olmayı sürdürmesi, TL?nin görece istikrarlı bir görünüm sergilemesi ve
ülke risk primindeki düşüşün sürme potansiyeli gibi gerekçelerle Borsa
İstanbul?un orta-uzun vadede önemli bir getiri potansiyeli taşıdığını
düşünüyoruz? dedi.
Akkoyunlu, ?2020?de endeksin 140.000 ve üzeri seviyelere
hareketlenmesini olası öngörüyor endeksle korelasyonu yüksek olan ve
uzun süredir iskontolu seviyelerde işlem görmekte olan hisselerin öne
çıkabileceğini değerlendiriyoruz? şeklinde konuştu
Gedik Yatırım 2020 Yılı Araştırma Strateji Raporu?nda öne çıkan
satırbaşları:
Türkiye ekonomisi
Türkiye ekonomisine dair öncü göstergeler 2019?un 4. çeyreğindeki
toparlanmanın sürdüğünü işaret ediyor.
TCMB?nin önden yüklemeli faiz indirimlerinin ekonomik aktiviteye
gecikmeli yansıyacak olması ve baz etkileri 2020?de büyümeyi
destekleyecek.
2020 yılı hissedilen büyüme performansının, kaydedilen büyüme
performansından daha düşük olacağı öngörülüyor.
Büyüme tahmini 2020 için +%4,5 seviyesinde.
TÜFE?nin 2020 yılının ilk 6 ayında ağırlıklı olarak %10-12
bandında dengeleneceği yılın ikinci yarısında ise hafif aşağı yönlü
bir eğilimle birlikte enflasyonun yüksek tek haneli seviyelere
yönelmesi beklenmekte.
Yılsonu TÜFE tahminimiz 2020 için %9,6 seviyesinde.
Ekonomik büyümede beklenen toparlanma eğilimiyle birlikte cari
dengenin 2020?nin ilk çeyreğinden itibaren yeniden açık vermeye
başlaması bekleniyor.
Mevcut gerçekleşme ve eğilimleri dikkate alarak cari denge/GSYH
oranının 2020 yılı sonunda -%1,8 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyor.
Ekonomide beklenen toparlanma eğiliminin vergi gelirlerinde
otomatik dengeleyici olması ve bütçedeki tek seferlik gelir ihtiyacını
azaltması bekleniyor.
Dengelenme sürecinde kullanılan manevra alanının yeniden
güçlenmesi açısından 2020?de bütçenin sürdürülebilirliğine ilişkin
oluşacak görüntü kritik.
2020-2022 Orta Vadeli Programı?nda bütçe açığı / GSYH oranı
tahmini olan %3 sınırının aşılmaması önemli.
Bütçe açığı / GSYH oranının 2019 ve 2020 yıllarında -%2,9
seviyesinde olacağı tahmin ediliyor.
Politika faizindeki güçlü indirimlerinin finansal koşullardaki
sıkılığı azaltıcı etkisinin reel ekonomiye gecikmeli yansıması da
işsizlik tarafında görülecek potansiyel iyileşmenin diğer temel
göstergelere kıyasla daha kademelir.
Ekonomideki dengelenme nedeniyle yatırımların zayıf seyretmesinin
döviz ihtiyacını azaltıcı etkisiyle 2019 yılında borç çevrim oranları
ve borç stoğu geriledi.
Türkiye ekonomisine ve piyasalarına ilişkin göstergelerin ve
yatırım algısının zorlu bir süreçten geçtiği dönem boyunca dış borç
çevriminde herhangi bir sorunla karşılaşılmaması, Türkiye ekonomisinin
şoklara karşın dirençli yapısını göstermekte.
Kısa vadeli ?asıl? borç stoku: 57,4 milyar dolar.
1 yılda çevrilmesi gereken ?asıl? döviz ihtiyacı tahmini: 71,9
milyar dolar.
Kısa vadede bir not artışı gelme olasılığı çok güçlü görünmese de
2020 yılı itibariyle makro dengelerde önemli bir bozulmaya neden
olmadan beklenen toparlanmanın gerçekleştiğinin görülmesi, ülke risk
priminin gerilemesi, verilerin mali disiplinden taviz verilmeyeceği
beklentilerini güçlendirici bir görüntü sunması gibi durumlarda not
ve/veya not görünümünde olumlu revizeler gerçekleşebilir.
Borsa İstanbul, orta-uzun vadede önemli bir getiri potansiyeli
taşıyor.
2020?de endeksin 140.000 ve üzeri seviyelere hareketlenmesini
olası görüyor.
2019 başında küresel para politikasına ilişkin aşırı sıkılaşma
yönündeki endişeler yılın ikinci yarısında yerini, özellikle ABD-Çin
arasındaki ticaret gerginliğinin küresel büyüme üzerinde artırdığı
aşağı yönlü riskler sonrasında, genişleyici para politikası adımlarına
bıraktı.
2020 yılına başlarken birçok merkez bankasının, son 6 aylık
dönemdeki genişleme adımlarının ardından, ?bekle-gör? politikasına
geçtiği görülmekte.
Merkez bankalarının kurduğu temel iletişimden hareketle kayda
değer bir süre daha (en azından 3-6 ay) ekstra genişleme adımı
görülmese de küresel çapta faizlerin düşük kalması oldukça güçlü bir
olasılık.
Para politikalarında atılan genişleyici adımların gecikmeli
etkileri ile başta ABD-Çin arasındaki ticaret gerginliğinde ara da
olsa bir çözüm bulunması küresel ekonomik aktiviteyi destekleme
potansiyeli taşımakta.
2020?deki ABD Başkanlık seçimleri dikkate alındığında küresel risk
iştahının 2020 yılında da genel olarak yüksek kalması muhtemel
görünmekte.
Küresel ekonomi
Yakın dönemde öne çıkan gelişmelerin (gelişmiş ülke merkez
bankalarının genişleyici politika hamleleri ve ABD-Çin arasında
sağlanan ara anlaşma) önemli ölçüde Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP)
lehine olduğu söylenebilir.
Gedik Yatırım 2020 Yılı Araştırma Strateji Raporu?nun tamamına
https://www.gedik.com/2020StratejiRaporu adresinden ulaşılabiliyor.
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey