Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST: Güne sınırlı kar satışlarıyla başlayan BIST-100 endeksi
gün içinde 121.804 ile tarihi yeni rekor seviye test ederken gelen kar
satışlarıyla günü %0,40 düşüşle 120.939?dan kapattı. Yurtdışı borsalar
karışık bir seyirle günü kapatırken, BIST tarihi zirve seviyelerden
gelen sınırlı kar satışlarıyla günü hafif ekside tamamladı. ABD ile
Çin birinci faz ticaret anlaşmasını imzalarken, risk alma iştahı canlı
kalmaya devam ediyor. Yurtiçi 10yy tahvil faizleri düşüşüne devam
ederken, CDS?ler 250 ile Mayıs 2018?den beri en düşük seviyesine
geriledi. CDS?lerdeki düşüş TL varlıklara ilişkin risk alma iştahının
güçlenmeye devam edeceğine işaret ediyor. BIST tarihi yeni zirve
seviyeler test etmesine karşın halen EM içinde benzerlerine göre
iskontolu işlem görmeye devam ediyor. Yurtiçine yönelik kısa vadeli
risklerin ortadan kalkması ve global risk alma iştahında bir bozulma
yaşanmadıkça BIST?te ara düzeltmelerle yükseliş trendinin yeni zirve
seviyeler test ederek devam etmesi beklenmektedir. Ancak endeksteki
yükseliş momentum kaybederken tarihi zirve seviyelerden bir miktar kar
satışı gelmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Bugün yurtiçinde TCMB faiz
kararı takip edilecek. Piyasanın yarısı faizin sabit tutulacağını
düşünürken diğer yarısında 25 ila 100 baz puan indirim olabileceği
görüşünde. Beklenti üzerindeki bir faiz indirimi kurda sınırlı
yükselişe neden olabilir. Diğer yandan TCMB?nin aşırıya kaçmadan faiz
indirimlerine devam etmesi banka hisselerini dolayısıyla BIST?teki
yükseliş trendini destekleyecektir. ABD?de açıklanacak Philadelphia
Fed endeksi, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve perakende satışlar
verisi takip edilecek diğer veriler olacak. Endeksin güne sınırlı
negatif eğilimle başlaması beklenmektedir. Gün içinde kar satışları
yaşansa da sınırlı kalması ve yükseliş trendinin korunması
beklenmektedir.
Para ve Döviz Piyasaları:
Dün serbest piyasada USD/TRY paritesi 5,8800-5,8970 bandında işlem
görerek günü önceki kapanışa göre %0,07 oranında değer kaybıyla 5,8800
seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,14
oranında değer yitirdi. Dün borçlanma araçları piyasasında
%11,00-%11,09 seviyeleri arasında dar bir bantta hareket eden on
yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 5 baz puan
düşüşle gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %11,00?den günü
tamamladı.
Yurt Dışı Gündem:
TCMB?nin faizleri sabit tutması ya da indirimlere daha küçük
adımlarla devam etmesi bekleniyor: Temmuz ayından sonra politika
faizini 1200 baz puanlık indirimle %12,0?ye çeken TCMB 2020?nin ilk
PPK toplantısını bugün gerçekleştirecek. Piyasa beklentilerinde
dağınık bir görüntü hakim Reuters anketine katılan 21 ekonomistin 8'i
faizlerde değişiklik beklemezken, indirim beklentileri de 25-125 baz
puan arasında değişiyor. Ancak indirim beklentilerinin 50 ya da 100
baz puan arasında yoğunlaştığı da görülüyor. Aslında, son günlerde
piyasada risk iştahındaki iyileşme ile beklentilerin faiz indirimine
doğru kaymaya başladığı söylenebilir. Şöyle ki, geçen haftaki Foreks
anketinde 21 katılımcının 12?si faizlerde indirim beklemiyordu,
indirim beklentileri de daha düşüktü. Biz de geçen hafta, %12,0?lik
politika faizi ile reel faizin %0?a yaklaşmış olması nedeniyle,
TCMB?nin faiz indirimlerine ara vererek enflasyon trendini izlemeyi
tercih edebileceğini, ancak TCMB?nin faiz indirme eğilimi göz önünde
bulundurulduğunda, 50 baz puanlık bir indirimi de göz ardı
etmediğimizi belirtmiştik. Şimdi, son birkaç gündür ikincil bono
faizlerindeki hızlı düşüş ve 12 ay ileriye dönük enflasyon
beklentilerinin de %9,5?e kadar gerilemesiyle, TCMB?nin 50 baz puanlık
(ya da daha fazla) faiz indirimi konusunda daha da iştahlı
olabileceğini düşünüyoruz.
Aralık?ta vergi gelirlerindeki kayda değer iyileşmeye karşılık,
faiz-dışı harcamalarda da önemli bir artış oldu: 2018?in Aralık ayında
18,1 milyar TL açık veren merkezi bütçe 2019?un aynı ayında 30,8
milyar TL açık verdi. Aynı dönemde, faiz dışı açık da 16,0 milyar
TL?den 26,6 milyar TL?ye yükseldi. Bir kereye mahsus gelirler dışarıda
tutulduğunda, IMF tanımlı faiz dışı açığın ise yaklaşık 30,9 milyar TL
olduğunu hesaplıyoruz (Aralık 2018: -29,5 milyar TL).
Böylece yılın tamamında, bütçe açığı sene başındaki 80,6 milyar
TL?lik (GSYH?nin %1,8?i) hedef ve 125,0 milyar TL?lik revize hedefe
karşılık 123,7 milyar TL (GSYH?nin %2,9?u) seviyesinde gerçekleşti
(2018: 72,6 milyar TL). Sene başındaki 35,7 milyar TL (GSYH?nin
%0,8?i) faiz-dışı fazla hedefi ve revize 21,9 milyar TL faiz-dışı açık
hedeflerine karşılık, 23,8 milyar TL (GSYH?nin -%0,6?sı) faiz-dışı
açık verildi (2018: 1,3 milyar TL fazla). En fazla sapmanın ise IMF
tanımlı faiz-dışı dengede verildiği görülüyor sene başında 2,2 milyar
TL açık vereceği öngörülen IMF tanımlı faiz-dışı açık, daha sonra
126,1 milyar TL?ye revize edildi ve yılı da 130,5 milyar TL (GSYH?nin
-%3,0?ü) seviyesinde tamamladı.
Vergi gelirlerinde, faizlerdeki düşüşle ivme kazanan iç talebe
bağlı olarak, bir yıl öncesine göre reel bazda %18?lik kayda değer bir
artış olduğu görülüyor. 2018?in Aralık ayında tüketimden alınan KDV
tahsilatının 1,4 milyar TL gibi aşırı düşük bir seviyede kalması,
yıllık artış oranını etkilediyse de, buna göre düzeltme yapsak dahi,
%10?un üzerinde önemli bir vergi gelir artışı olduğunu söyleyebiliriz.
Örneğin otomotivden ve dayanıklı mallardan alınan ÖTV tahsilatında
%37?lik ve %68?lik yıllık artışlar var (geçen seneki vergi
indirimlerinin yarattığı düşük baz da bu sonuçlarda etkili).
Öte yandan, faiz-dışı harcamalarda da %8 gibi yüksek sayılabilecek
bir yıllık artış var. Bununla ilişkin olarak da, sosyal güvenlik
kurumlarına yapılan transferler kalemindeki %36?lık ve mal ve hizmet
harcamaları kalemindeki %37?lik artışlar özellikle öne çıkarılabilir.
Tüm değişim rakamları reel olarak ifade edilmiştir. Detaylı analizimiz
için lütfen linke tıklayınız.
Şirket Haberleri:
Bloomberg'de yer alan bir habere göre Akbank'ta (AKBNK) azınlık
hissedarları 101,1 milyon lot büyüklüğünde hisse satışı
gerçekleştireceklerdir. Bu rakam şirketin ödenmiş sermayesinin
%1,94'üne tekabül etmektedir ve fiyat beklentisi 8,45 TL olarak
belirlenmiştir (Hafif negatif).
Halkbank (HALKB) 6,76-6.81 TL fiyat aralığından 1,5 milyon nominal
hisse satımı yaparak daha önce geri aldığı payları elden çıkarmıştır.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL) İcra Kurulu Başkanı Sn. Şener,
AA ile gerçekleştirdiği bir röportajında, Grup?un inorganik büyüme
yönündeki faaliyetlerinden bahsetmiştir. Sn. Şener, TAV Havalimanları
Holding?in Kazakistan Almatı Havalimanı (ilk etapta planlanan yıllık
yolcu kapasitesi: 10mn) için satın alma görüşmelerine başlayarak, iyi
niyet anlaşmasını imzaladıklarını, Karadağ'da özelleştirilmesi
planlanan Tivat ve Podgorica Havalimanları (halihazırdaki yıllık yolcu
kapasitesi: 2.5mn) ile yakından ilgilendiklerini ve Türkiye'de ise bu
yıl yapılması planlanan Antalya Havalimanı (2019 yolcu sayısı 32.2mn,
yıllık %15.3 artış) yenileme ihalesine mevcut ortağı Fraport ile
hazırlandıklarını belirtmiştir. CEO Sn. Şener?in açıklamaları, her ne
kadar Grup?un bu havalimanları ile ilgilendiği önceden paylaşılmış
olsa da, TAVHL payları etrafında olumlu algı yaratabilecektir.
TSKB (TSKB) MTN Programı kapsamında, yurtdışında, nominal tutarı
400 milyon dolar, itfa tarihi 23 Ocak 2025 olan sabit faizli 5 yıl
vadel i ve kupon oranı % 6,000 olan tahvil ihraç etmiştir.
Turkcell (TCELL), bağlı ortaklıklarından Turktell Bilişim
Servisleri A.Ş., Global Bilgi Paz. Dan. ve Çağrı Servisi Hizmet. A.Ş.
ve Turkcell Satış ve Dijital İş Servisleri A.Ş.'nin toplamda %55'ine
sahip olduğu İnteltek İnternet Teknoloji Yatırım ve Danışmanlık
Ticaret A.Ş.'deki paylarının tamamının tüm hak ve borçlarıyla birlikte
İnteltek'in diğer pay sahiplerinden Intralot Iberia Holding SAU'ya
devrine yönelik bağlayıcı ön sözleşme 14 Ocak 2020 tarihinde
imzalanmıştır. İlgili işlemin, Hisse Devir Sözleşmesi imzalanması ve
gerekli izinlerin alınmasını takiben 2020 yılı ilk yarısında
tamamlanması öngörülmektedir. Nihai devir bedeli Inteltek'in UFRS net
defter değeri çerçevesinde belirlenecek olup, işlemin Turkcell?in mali
tablolarına önemli etkisi olması beklenmemektedir."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey