QNB Finansbank ( http://www.qnbfinansbank.com ) Erkin
Işık ve Deniz Çiçek Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alıcılı başlayan BIST-100 endeksi yükselişini yüksek hacimle
devam ettirerek 120.900 ile kısa vadeli yeni yüksek seviye test ederek
günü %1,34 yükselişle 120.249?dan kapattı. Yükseliş trendini
güçlendirerek devam eden endeks kısa vadede 116.500 üzerinde
tutundukça kar satışları yaşansa da tarihi zirve seviyeler olan
121.500 ve yükseliş kanal direnci olan 122.400?leri hedefleyerek
yükselişine devam etmesi beklenmektedir. Yükselişlerde hacim yüksek
olması yükseliş trendinin orta vadede güçlenerek devam ettireceğine
işaret etmektedir. Endeks gün içinde 119.600?ler altında kar
satışlarını 117.600-118.200 ilk hedef olmak üzere devam etmesi
beklenir. Gün içinde bu aralığa gerilemeler trade amaçlı alım fırsatı,
121.500 ve üzerine yükselişler ise satış fırsatı olarak takip
edilebilir. Teknik göstergelerdeki güçlü pozitif görünüm kar satışları
yaşansa da yükselişin devam edeceğine işaret ediyor. Ancak kısa vadeli
göstergelerin aşırı alıma gelmesi nedeniyle gün içinde yükselişlerde
sınırlı da olsa kar satışları yaşanabilir. Endeksin güne pozitif
eğilimle başlaması beklenmektedir.
Kasım ayı cari işlemler dengesi 0.5 milyar dolar ile beklentilerin
biraz üzerinde açık verdi. Son dönemde fazla veren 12 aylık birikimli
cari denge ise 1.6 milyar dolar azalarak 2.7 milyar dolara geriledi.
? TCMB?nin analitik bilanço verilerinden yaptığımız hesaplamaya göre
10 Ocak haftasında brüt döviz rezervi 0.9 milyar dolar artarken, net
rezerv 3.4 milyar dolar düştü. ? Bugün Kasım ayı sanayi üretim
endeksi açıklanacak. Mevsimsel düzeltilmiş endeksin önceki aya göre %1
artış göstermesini, önceki ay %3.8 olan yıllık artış oranın da %5.5?e
yükselmesini bekliyoruz.
Aylık cari dengede uzun süre sonra ilk açık TCMB'nin ödemeler
dengesi istatistiklerine göre, Kasım ayı cari işlemler dengesi 0.5
milyar dolar ile piyasa beklentisi ve tahminimiz olan 0.3 milyar
dolardan biraz daha fazla açık verdi. Son dönemde fazla veren 12 aylık
birikimli cari denge ise Kasım?da 1.6 milyar dolar azalarak 2.7 milyar
dolara geriledi. Böylece, birikimli cari fazla Eylül ayında zirve
yaptıktan sonra, art arda ikinci ay geriledi. (Grafik 1) Aylık dış
ticaret açığı yıllık bazda 1.5 milyar dolar artarak cari dengedeki
gerilemenin belirleyicisi olurken, net turizm gelirleri sadece 0.2
milyar dolar arttı. Diğer hizmetler ve gelir dengeleri ise geçen
seneye göre çok az değişti. Finans tarafında ise, devletin itfasının
1 milyar dolar üzerindeki ve finans dışı sektörün itfasının 0.6 milyar
dolar üzerindeki eurobond ihraçlarının desteği ile Kasım ayında net
3.1 milyar dolar sermaye girişi oldu. Doğrudan yatırımlar Kasım ayında
0.2 milyar ABD dolar, son 12 ayda da 5.9 milyar dolar net sermaye
girişi yarattı. Son bir yıldaki doğrudan yatırımların 4.6 milyar
doları gayrimenkul yatırımlarından kaynaklandı. Gayrimenkul hariç
yıllık doğrudan yatırımlar ise, Haziran 2005'ten bu yana en düşük
değere geriledi. Uzun vadeli kredi finansmanı kanalından Kasım ayında
0.9 milyar dolar ile son 1.5 yılın en yüksek aylık fon girişi sağlansa
da, son 12 ayda bu kanaldan çıkışın 11.6 milyar dolar ile hala çok
yüksek olduğu görülüyor. (Grafik 2) Dış ticaret açığı, güçlenen
ekonomik aktiviteyle beraber ithal mallara olan talebin artması
nedeniyle son aylarda genişlemektedir. Ticaret bakanlığının öncü
verileri, Aralık ayında dış ticaret açığının yıllık 1.6 milyar dolar
artışla 4.3 milyar dolara yükseldiğini gösterdi. Bunun sonucunda
Aralık ayında cari işlemler dengesinin 3 milyar dolar civarında açık
vereceğini tahmin ediyoruz. Buna rağmen, yıllık cari işlemler dengesi
2019'u 1-1.5 milyar dolar civarında küçük bir fazlayla kapatacak.
Ancak cari işlemler dengesinin, ekonomik faaliyetteki toparlanma
nedeniyle 2020?de açığa dönerek genişleyeceğini ve yılsonunda 18
milyar ABD doları (GSYH'nin% 2.2'si kadar) açık vereceğini tahmin
etmeye devam ediyoruz.
TCMB?nin net rezervinde sert düşüş TCMB?nin günlük açıkladığı
analitik bilanço verilerinden yaptığımız hesaplamaya göre brüt döviz
rezervi 10 Ocak haftasında 0.8 milyar dolar artışla 106.2 milyar dolar
ile 2018 Haziran ayından beri en yüksek seviyelerinde seyretmiştir.
Ancak bankaların TCMB?de zorunlu karşılık olarak tuttukları döviz
miktarının incelenen hafta içerisinde 4.2 milyar dolar artışla 64.9
milyar dolara çıktığı görülmektedir ki bu da brüt döviz rezervlerini
olumlu etkilemiştir. Bu artış, reel kredi büyüme hedefini tutturamamış
bankaların döviz zorunlu karşılıklarını 2 puan artırma kararı ile
ilgilidir. (ayrıntılar için link) Ancak artış, TCMB?nin öngördüğü 2.9
milyar dolardan oldukça yüksek olmuştur. Bankaların zorunlu karşılık
artışı brüt rezervi etkilerken, net rezervde sayılmamaktadır. Bu
doğrultuda, net rezervin 10 Ocak haftasında 3.4 milyar dolar düşerek
37.6 milyar dolar olduğunu hesaplıyoruz.
Piyasalarda bugün Bugün Kasım ayı sanayi üretim endeksi
açıklanacak. Mevsimsel düzeltilmiş endeksin önceki aya göre %1 artış
göstermesini, önceki ay %3.8 olan yıllık artış oranın da %5.5?e
yükselmesini bekliyoruz. Foreks anketinin medyanı da bu seviyede
oluştu. Baz etkisiyle endeksin yıllık artışı Mayıs 2018?den beri en
yüksek değerine çıkacak olmakla birlikte, kısa vadeli trend
göstergeleri toparlanmanın oldukça ılımlı seyrettiğini göstermektedir.
Yurtdışında ise Aralık ayı ABD TÜFE verileri açıklanacak. Aylık
enflasyonun %0.3 olması, yıllık enflasyonun manşet endekste %2.1?den
%2.3?e çıkması, çekirdek endekste ise %2.3 seviyesinde kalması
bekleniyor. Hazine bugün 15 aylık kuponsuz ve 7 yıl vadeli değişken
faizli tahvil ihaleleri düzenleyecek. TCMB?den beklenen kar
aktarımlarının desteği ile Ocak ayının tamamında 23.6 milyar TL?lik iç
borç ödemesine karşın, 15.0 milyar TL?lik tahvil ihracı hedefleniyor.
Yarınki ihalelerden sonra, 21, 27 ve 28 Ocak tarihlerinde de ihaleler
planlanıyor. (Ayrıntılar için link) Ancak, sonraki aylardaki yüklü
itfa programını da dikkate alarak talep olması durumunda daha yüksek
miktarda borçlanma tercih edilebilir. Böylece Hazine nakit imkanını
güçlü tutmuş olacaktır. Çarşamba imzalanacak ABD-Çin ilk aşama ticaret
anlaşması öncesinde, ABD Çin?i kur manipülatörü statüsünden
çıkardığını açıkladı. Yarınki anlaşmada ABD?nin gıda ve tarım ürünleri
başta olmak üzere Çin?e ihracatının artırılmasına ve Çin?in teknoloji
transferine dair ihtilaf yaratan uygulamalarının sınırlandırılması
bekleniyor. Ticaret anlaşmasına dair olumlu hissiyat küresel
piyasalarda risk iştahını desteklerken, ABD hisse senedi endeksleri
yükseldi 10 yıllık ABD devlet tahvili faizi de 3 baz puan artışla
%1.85 oldu. Haftaya 1.1130?da başlayan EUR/USD ise bu sabah 1.1140
civarında bulunuyor. USD/TL dün 5.87 seviyelerinde başladıktan sonra
yataya yakın bir patika izledi ve bu sabah 5.88?e yakın seviyelerde
başladı. 5 yıllık Türkiye CDS primi 8 baz puan azalarak 265 baz puan
olurken, 2 yıllık gösterge faiz de 49 baz puan azalarak %10.72?ye
geldi."
https://www.qnbfinansbank.com/medium/document-file-2538.vsf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey