Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Deniz Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Deniz Yatırım)

12 Aralık 2019 - 08:45 borsagundem.com

Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Aralık ayı FOMC toplantısından beklendiği şekilde sürpriz
çıkmadı. Federal fonlama oranında yüzde 1.50-1.75 aralığı korunurken,
makro projeksiyonlar işsizlik oranı ve çekirdek PCE güncellemeleri
dışında hareket ettirilmedi. Başkan Powell'ın mesajları genel piyasa
yaklaşımları ile örtüşürken, en erken ihtimalle 2020 yılı ortalarına
dek Fed'in yeni bir politika adımı atmayacağı şeklindeki düşüncemiz
teyit edildi. Oluşumun ardından global risk algısında ciddi anlamda
değişiklik beklentisinde değiliz. Günün en önemli başlıkları konumunda
olan ECB ve yerelde TCMB toplantıları ise oynaklık artışına neden
olabilir. ABD'den gelen yaptırım haberlerine ait akış ise Asya seansı
fiyatlamalarında lira cinsi varlıklarda sınırlı düzeyde etkileşim
göstermekte. Komitenin ardından genel kurul gündemine alınıp
alınmayacağı ise henüz net değil.
Net/net Fed'in yeni bir aksiyonu her iki yönde -faiz
artırımı/indirimi- şeklinde almayacak olması ve bunun net bir şekilde
anlaşılması gelecek dönem beklentilerinde erozyona ve yatırımcı
güveninde bozulmaya neden olmayacaktır. Yıl sonu işlemlerinin
belirginleşmesi ve yaklaşan tatiller nedeniyle global & yerel varlık
fiyatlamalarındaki işlem hacmi azalışlarının devamını bekliyoruz.
Handikap olarak ise 15 Aralık tarihinde akıbetinin netleşeceği ABD
gümrük tarifeleri konusunu görüyoruz. Kurum olarak bizim de ana
senaryomuzda devam eden müzakerelerin sekteye uğramasının
istenmediğinden hareketle tarifelerin devreye alınmayacağı ve
öteleneceği düşüncesi ilk sırada yer alıyor.
OIS fiyatlamaları üzerinden Fed ve piyasa yaklaşımları arasındaki
makasın ne noktada olduğuna baktığımızda genel olarak daraldığı ve
örtüşmenin nispeten sağlandığı çıkarımını yapıyoruz. Söz konusu
fiyatlamalar 2020 yılı için federal fonlama oranını Eylül ayında yüzde
1.261 olarak tahminlerken, Aralık ayında yüzde 1.254 düzeyine
güncelleyerek Fed'in 1x25bp daha ayarlamayı aşağı yönde yapabileceği
düşüncesini koruduklarını belirtti. 2021 ve 2022 beklentileri de söz
konusu rakamın etrafında yakınsama göstermekte.
Global ve yerel fiyatlamalar açısından herhangi bir değişiklik
beklemiyoruz. Bugün takip edilecek olan yoğun gündem (İngiltere
seçimleri, ECB ve TCMB toplantıları) kısa vadeli risk algısı üzerinde
oynaklığa neden olabilecek başlıklar konumunda. Başkan Lagarde
yönetiminde ilk kez toplanacak olan ECB'den majör bir değişiklik
sinyali geleceğini şu aşamada değerlendirmiyoruz. TCMB'nin ise 125bp
faiz indirimi adımı atabileceği şeklindeki düşüncemizde değişiklik
bulunmamakla birlikte riskleri yukarı yönde gördüğümüzü eklemek
isteriz. EURUSD paritesinin FOMC sonrasında 1.11 seviyesini yukarı
yönde geçmesi ECB toplantısında verilmesi muhtemel güvercin tonda
mesajlar ile 1.12 bölgesine dek genişleyebilir. USDTRY paritesinde ise
ABD'den gelen politik haber akışı ve TCMB beklentileri etkili olmaya
devam edecektir. 5.76-5.83 aralığında işlem yoğunlaşması olası
görünüyor."

Analizin tamamı için:

http://www.denizbank.com//daily-newsletter/21358/download.aspx

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey