İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Evladım sana güveniyorum ama?
Küresel piyasalar Aralık ayına ticaret savaşları endişesi ve zayıf
ABD ISM verisinin gölgesi altında sert kayıplarla başladı.
Piyasalardaki satışların arkasında üç temel gerekçe görüyoruz: (i)
Başkan Trump'ın Brezilya ve Arjantin'den demir çelik ithalatına gümrük
vergisi koyması, (ii) Ticaret bakanı Ross'un anlaşma sağlanmazsa 15
Aralık'ta Çin'e ilave vergi koyacağız tehdidi, (iii) ABD imalat
sanayinde ticaret savaşları nedeniyle yorgunluk belirtileri.
Türkiye piyasaları dünyayı yenmeye devam ediyor. Beklentilere göre
daha zayıf gelen ve ekonomide ihracat lehine dengelenmenin tersine
döndüğünü gösteren büyüme ve dış ticaret verilerine rağmen hisse
senedinden, tahvile, CDS'ten dövize tüm varlık gruplarında dünyaya
göre daha güçlü performans gösteriyoruz.
Dünya piyasalarındaki sert satışlara rağmen Türkiye varlıkları ile
ilgili olumlu görüşümüzü koruyoruz. Büyümenin canlanmaya başlamasına
rağmen enflasyonun gerilemeye devam ettiği cari açığın sınırlı ölçüde
artmasının beklendiği mevcut konjonktür Türkiye varlıklarını
destekliyor. 2020 yılında %30'u geçmesini beklediğimiz kar artışları
Borsa İstanbul'un dünyadan pozitif ayrışmaya devam etmesini
sağlayabilir.
Günün önemli verisi Kasım ayı enflasyonu: İş Yatırım tahmin %0.85,
piyasa %0,75.
Sirket Haberleri
Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S
Kapanış (TL) : 46.36 - Hedef Fiyat (TL) : 51.6 - Piyasa Deg.(TL) :
2302 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.23 ?
MAVI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 11.3 Analist:
[email protected] MAVI 3Ç19 Sonuçları: Beklentilere büyük ölçüde paralel & 2019
beklentilerinde aşağı yönlü revizyon
Mavi Giyim 3Ç19'da 58,8mn TL net kat açıkladı (İŞY:75mn TL,
Piyasa:65mn TL). TFRS 16 etkisi net kar rakamına 6,2mn TL negatif etki
yaptı. TFRS 16 etkisi hariç net kar 65mn TL ile piyasa beklentisine
paralel gerçekleşti (Piyasa beklentileri TRFS 16 etkisi dikkate
alınmadan oluşturuldu). Konsolide satışlar yıllık bazda %9 gerileyen
yurtdışı satış gelirleri ve yatay seyreden Türkiye toptan satış kanalı
satışları nedeni ile yıllık bazda %13 artışla 808mn TL gerçekleşti.
(İŞY: 847mn TL Piyasa: 822mn TL). Diğer yandan Türkiye perakende
operasyonları, yıllık %20,1'lik büyüme performansı ile %24,9 büyüme
gösterdi. Perakende operasyonlarının güçlü büyümesini genel olarak
olumlu karşılıyoruz.
TRFS 16 etkileri hariç bakıldığında 3Ç19 FAVÖK geçen senenin güçlü
baz etkisi nedeni ile yıllık bazda %1 artışla 149mn TL ile piyasa
beklentisine büyük ölçüde paralel gerçekleşti. (Iş Yatırım: 156mn TL,
Piyasa:152mn TL).Beklentimizin altında kalan ciro büyümesi ise bizim
beklentimizde aşağı yönlü hafif sapamaya neden oldu.
Finansal kiralama yükümlülükleri hariç bakıldığında, şirketin net
borcu 3Ç19'da 48mn TL'ye geriledi. (2Ç19 net borç: 108mn TL). İyileşen
işletme sermayesi yönetimi ile faaliyetlerden artan nakit yaratımı
borç azalışını destekledi.
Şirket 2019 hedeflerini aşağı yönlü revize etti. Buna göre
konsolide satış büyümesi hedefi %21'e (önceki: %25), FAVÖK marjı
hedefi ise %14,0'e revize edildi (önceki: %14,5). Şirket Türkiye
perakende birebir büyüme hedefini ise yukarı yönlü olarak %20'ye
revize etti. (önceki: %18). Şirketin 3Ç19 piyasa beklentileri ve son
çeyrek USD/TL gerçekleşmelerinin yurtdışı operasyonların büyümesine
zayıf katkı yapacağı düşünüldüğünde, hedeflerde aşağı yönlü revizyon
büyük ölçüde beklemeliydi. Dolaysıyla beklentilerde aşağı yönlü
revizyonun hisse fiyatına önemli bir negatif etki yapmasını
beklemiyoruz. 3Ç19 gerçekleşmeleri piyasa beklentilerine büyük ölçüde
paralel."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20191203092506808_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey