HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Gedik Yatırım, BİM için hedef fiyatını 48,5 TL, tavsiyesini 'TUT' olarak belirledi

Gedik Yatırım, BİM'i 48,5 TL hedef fiyat ve 'TUT' tavsiyesi ile
araştırma kapsamına aldı.
Gedik Yatırım'ın ( http://www.gedik.com ) değerlendirmesinde şöyle
denildi:
"Türkiye?nin öncü yüksek indirim perakendecisi. 1995 yılında
kurulan BİM Birleşik Mağazalar, 2.525 bin metrekarelik alanda 8.152
mağaza (yurtdışı: 790 mağaza) ile faaliyet göstermektedir. 50.668 adet
çalışanı ile Türkiye?nin en tin ürün
portföyünün çoğunluğu satış gelirlerinin %67?sinilerden oluşmaktadır.
FİLE güçlenen yapısı ile yurtiçi faaliyetlere sürdürülebilir katkı
sağlamaktadır. BİM güçlü yurtiçi performansının yanısıra, 2015?den bu
yana hızlı biFİLE formatı ile
operasyonlarına değer katmaya devam etmekğazaya (2019T: 94 mağaza) ulaşan FİLE, artırılmış stok tutma birimi
kapasitesi ve modern tasarımı ile birlikte şirketin marka
bilinilirliğini ve imajını yenilemeye devam etmektİLE?nin şirkete sağlayacağı katma değerin giderek
artmasınsayımlarımız doğrultusunda
BIM?in 2019?da yıllık %29,5 artışla 41,9 milyar TL (2020T: 50,8 milyar
TL/+%21,6) satış geliri elde edeceğini öngörmekteyiz. (yurtiçi:
+%30/yurtdıştusunda BİM?in 2008-2018
yılları arasında 10 yıllık tarihsranına
(YBBO) karşın daha yavaş büyüyerek 2019-2029 döneminde 10 yıllık %8
YBBO ile büyümesini beklemekteyiz.
TFRS16 etkileri ve finansal görünüm. Bilindiği üzere, TFRS 16rdı ile birlikte FAVÖK, net kar, net borç,
faaliyet giderlortisman kalemlerinin
raporlanması değişmiştir. Yeni standarda göre, BİM?in özkaynak bazlı
sermaye yapısı, kira giderlerinin borç olarak kaydedilmesinden dolayı
değişiklik göönünde bulundurarak
yaptığımız tahminlerimiz doğrultusunda
ile 3,3 milyar TL FAVÖK elde etmesini öngörüyoruz (2020T: 3,9 milyar
TL/+19% Y/Y). Ek olarak 2019 yılında net karının yıllık %6,2 artışla
1,3 milyar TL olmasını beklemekteyi/Y).
Bu düşüşe bağlı olarak net kar marjının 2018?deki %3,0bp daralarak %3,2 olarak gerçekleşeceğini
öngörmekteyiz. (2020T: %3,1).
Şirketi hisse başına 48,5TL hedef fiyattan ?TUT? tavsiyesi ile
kapsamımıza alıyoruz. Yüksek nakit le
öne çıkan BİM, düzenli temettü ödemesi ve ekonomik volaığı ile faaliyetlerine güçlü bir şekilde devam
etmektedir. Ancak tüm bu öne çıkan özelliklerin hisse fiyatı içinde
hali hazırda fiyatlandığını düşünmekteyiz. Uluslararası benze yakın seviyelerde olan hissenin 2019 ve 2020
yıllarında s çarpanından işlem görmesini
öngörmekteyiz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/089/original/Gedik_BIMAS_TR_27112019.pdf?1574833823

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey