Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

11 Kasım 2019 - 09:37 borsagundem.com

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalarda yeni hafta başlangıcında risk iştahının bir
miktar azaldığı görülüyor. Hafta ortasında ABD ile yapılacak
görüşmeler de yakından takip edilecektir. BIST'in yeni haftaya küresel
piyasalarda bir miktar azalan risk iştahı ve jeopolitik belirsizlik
değerlendirmesiyle hafif satıcılı başlayabileceğini düşünüyoruz.
BIST100 haftanın son gününde yatay hareketteydi. Kapanış 103.153
seviyesinde gerçekleşti. Endekste yükseliş eğilimi korunuyor. Kısa
periyotta 102.500 yakın destek bölgesi iken, endekste 100.500-101.000
bandı altına gelinmesiyle ancak yeni bir zayıflama eğilimi
oluşabileceğini düşünüyoruz. 102.500-100.000 bandı üzerindeki hareket
konsolidasyon ve yükseliş eğiliminin devamına işaret olarak
değerlendirilebilir. 103.600 seviyesinin aşılması ise beklenti
bandımızın üst sınırı olan 105.000-106.500 seviyesine hareketin de ilk
habercisi olabilecektir. Banka endeksinde kısa periyot için hareket
beklentimiz olan 144.000 seviyesi üzerinde kapanış görüyoruz. Yakın
destek 142.500 olarak takip edilebilir. 140.000 altı ise zayıflama
bölgesi olarak değerlendirilebilir. Bu bant üzerindeki hareketin
korunması iyimserliğin devamını ve 150.000 hedefinin korunmasını
sağlayabilecektir. BIST100'de 102.000-101.500-100.650-100.000-98.500
destek, 103.800-104.000-104.650-105.000/700 direnç olarak
belirtilebilir.
Enka İnşaat 3Ç19'da 911 milyon TL ciro elde etti (3Ç18 270 milyon
TL, piyasa beklentisi 675 milyon TL). Ciro yıllık bazda %44 düşüş
kaydederken, karlılıktaki düşüş ile birlikte FAVÖK aynı dönemde %52
düşüş ile 572 milyon TL'ye geriledi. Operasyonel performans, inşaat ve
enerji segmentlerinin geçtiğimiz yıla göre düşüş gösteren katkıları
nedeniyle yıllık bazda zayıfladı. Ancak, buna rağmen, net kar finansal
gelirlerdeki artış sayesinde geçtiğimiz yıla göre gözle görülür oranda
artış kaydetti. Sonuçların hisse senedi üzerinde olumlu etki yapmasını
bekliyoruz. Şirket ayrıca 15 Kasım'da hisse başına 0.14 TL avans
temettü ödenmesine karar verdi (%2.4 verimlilik).
İndeks Bilgisayar 3Ç19'da 17 milyon TL net kar ile yıllık %6
büyüme gerçekleştirdi, 15 milyon TL olan bizim beklentimizin altında
gerçekleşti. 3Ç19 FAVÖK 29 milyon TL ile yıllık %35 büyüdü ve bizim
beklentimiz olan 25 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti, net kar
temelde bundan dolayı bizim beklentimizin üzerinde geldi. 3Ç19 ciro
yıllık %28 büyüme ile 1 milyar 25 milyon TL olarak gerçekleşti ve
bizim beklentimiz olan 983 milyon TL'ye paralel. Eylül sonunda
şirketin 36 milyon TL net borç pozisyonu gerçekleşti, Haziran sonunda
bu rakam 75 milyon TL idi ancak mart sonunda şirketin 131 milyon TL
net nakit pozisyonu vardı. Bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşen
net kar ile hissede olumlu tepki olabileceğini düşünüyoruz.
Koç Holding 3Ç19'da 1 milyar 76 milyon TL net kar ile yıllık %15
daralma yaşadı, 855 milyon TL olan ortalama piyasa beklentisinin %21
üzerinde. 9Ay2019 net karı 3 milyar 281 milyon TL ile yıllık %14
daraldı. Düşen net karın bir sebebi de 2019 da Koç Holding'in
topladığı temettü gelirlerinin düşmesinden kaynaklandı. 3Ç19 ciro
yıllık %14 daralma ile 39, 2 milyar TL ve FAVÖK'de yıllık %45 daralma
ile 2 milyar 912 milyon TL olarak gerçekleşti. Eylül sonunda Koç
Holding'in solo net nakit pozisyonu 427 milyon dolar ile Haziran
sonundaki 400 milyon doların hafif üzerinde. Beklentilerin üzerinde
gelen net kar rakamı ile hisse olumlu tepki olabileceğini düşünüyoruz.
Koç Holding'in piyasa değerinin net aktif değere ıskontosu %4 olarak
hesaplıyoruz. Geçmiş 3 yıllık ortalama ıskonto oranı ise %10.
Havacılık sektörü: DHMİ verilerine göre Ekim ayında toplam hava
alanı yolcu trafiği %3 artış ile 19mn'a yükseldi (AK Yatırım
beklentisi ile paralel Eylül ayında %1 artış). Yurt içi yolcu sayısı
%8 düşüş ile beklentimiz ile uyumlu gerçekleşirken, hava yolu
şirketleri için daha karlı olan yurt dışı yolcu sayısındaki %15'lik
yükseliş beklentilerimizin hafif üzerinde oluştu (AK tahmin: %13).
İstanbul Havalimanı ve Sabiha Gökçen Havalimanı yurt dışı yolcu
verileri de güçlü geldi. Bu nedenle Ekim verisini hem Türk Hava
Yolları (THY) hem de Pegasus için olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TAV Havalimanları Holding'in yaptığı açıklamada Şirket'in
işlettiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı %6 artış gösterdi.
Yurt dışı yolcu sayısındaki %16'lIk yükseliş, yurt içi yolcu
sayısındaki %10'lUk düşüşü telafi etmiş oldu. Ekim ayında bir önceki
yıla göre en yüksek büyümeyi Bodrum, İzmir ve Antalya'daki yurt dışı
yolcu sayısı ile, Tunus ve Makedonya sağladı.
Koza Altın üçüncü çeyrekte 526mn TL net kar açıkladı. Açıklanan
kar piyasa beklentisi olan 455mn TL'nin %16 üzerinde geldi. Geçen
yılın aynı dönemindeki güçlü baz etkisine rağmen, şirket karını yıllık
bazda %9 büyütmeyi başardı. Faaliyet karı (FAVÖK) geçen yılın ayı
dönemine göre %119 artışla 594mn TL oldu ve piyasa beklentisi olan
483mn TL'nin %23 üzerinde geldi. 98bin onsa yükselen üretim
(beklentimiz 85bin ons) ve ortalama tenördeki artış faaliyet karındaki
büyümeyi destekledi. Artan üretimle birlikte, nakit maliyetler ikinci
çeyrekteki ons başına 418 dolar ve geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 497
dolara göre düşmeye devam etti ve 412 dolar seviyesinde oluştu. Dokuz
aylık dönemde altın üretiminin 245bin onsa yükselmesinin ardından,
Koza Altın yönetimi yıllık üretim beklentilerini 300-320 bin ons
aralığından 330-355bin onsa yükseltti. Aynı zamanda, şirket yönetimi
güçlü karlılık ve düşük nakit maliyetlerin devam etmesini
beklediklerini açıkladı. Söz konusu üretim hedefinin alt bandını dahi
dikkate aldığımızda, son çeyrekte faaliyet karının geçen yılın son
çeyreğine göre ikiye katlanmasını ve net karın %127 artışla 454mn
TL'ye yükselmesini bekliyoruz. Hem beklentilerin üzerinde gelen üçüncü
çeyrek karı hem de üretim hedeflerinin yukarı revize edilmesi
sonrasında piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Koza Altın
için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi devam ettiriyoruz. "

https://yatirim.akbank.com/tr-tr/raporlar/Sayfalar/Raporlar.aspx

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey