HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 20,60 TL hedef fiyatını 22,40 TL'ye yükseltti

Vakıf Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 20,60 TL
hedef fiyatını 22,40 TL'ye yükseltti.
Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Koç Holding için tavsiyesini 'TUT' olarak
koruduklarını kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Koç Holding (KCHOL) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin
üzerinde net kar (+)
Koç Holding, 3Ç19 için beklentimizin %30,0 piyasa beklentisinin
ise %26,0 üzerinde, yıllık %15 gerilemeyle 1,08 mlr TL net kar
açıkladı. 3Ç?de Holding?in otomotiv ve dayanıklı tüketim
segmentlerinin yanı sıra halka açık olmayan şirketlerin yer aldığı
diğer segmentlerdeki faaliyetlerinden beklentimizin üzerinde
karlılığını arttırması, net kar tahminimizde sapmaya neden oldu. 3Ç?de
Tüpraş öncülüğünde enerji segmentinde net zarar oluşması Holding?in
yıllık bazda net karını olumsuz etkiledi. Ağır ham petrol ve Brent
petrol fiyat makasının daralmaya devam etmesi ile gerileyen rafineri
marjları ve artan doğalgaz fiyatları sonucunda Tüpraş 3Ç?de 155,5 mn
TL net zarar açıklamıştı. Böylece 3Ç18?de 262 mn TL düzeyinde olan
enerji segmenti toplam ana ortaklık net karı 3Ç19?da 10 mn TL zarar
olarak gerçekleşti.Diğer yandan, otomotiv (+%29,1) ve diğer faaliyet
segmentlerinde (+%22,5) yıllık artış gösteren net kar, konsolide
sonuçları desteklemiştir.
Koç Holding?in 3Ç19?da kombine gelirleri yıllık %7,9 düşüş
göstererek 82,9 mlr TL?ye geriledi. 3Ç?de %48,7 ile toplam gelir
içerisindeki en yüksek paya sahip olan enerji segmentinde gelirlerin
bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,2 daralması, Holding?in toplam
kombine gelirlerini olumsuz etkiledi.
Holding?in 3Ç?de kombine operasyonel karı enerji segmenti
öncülüğünde yıllık %39,5 düşüş ile 4,9 mlr TL?ye geriledi.
Holding?in 2Ç?de 400 mn $ olan solo net nakit pozisyonu 3Ç
itibariyle 427 mn $ olarak gerçekleşti.
Yorum: Beklentilerin üzerinde gelen 3Ç19 net karının Koç Holding
hisse performansına olumlu yansımasını bekliyoruz. Net aktif değerine
göre %4,0 iskontolu işlem gören Koç Holding için 3Ç sonuçları ardından
NAD değerlemesi sonucunda 20,60 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı
22,40 TL?ye revize ederken, sınırlı yükselme potansiyeli nedeniyle
?TUT? olan uzun vadeli önerimizi koruyoruz. Son 1 ayda endekse paralel
seyir izleyen ve model portföyümüzde tutmaya devam ettiğimiz Holding
için kısa vadeli önerimizi ?Endeks Üzeri Getiri? olarak sürdürüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1573451322.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey