ANALİZ-Kordsa 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (A1 Capital Yatırım)

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( http://www.a1capital.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Dokuz Aylık Finansallar Beklentileri Karşıladı
Şirket?in yayımladığı 2019 yılı üçüncü çeyrek finansallarını bir
önceki yılın aynı çeyreğine göre kıyasladığımızda, satışlar %3,9
artış ile 1,285 milyar TL ve satışların maliyeti ise %9,6 artış ile
1,051 milyar TL olarak gerçekleşti. İlgili çeyrekte brüt kar % 15,8
azalış ile 234 milyon TL olarak kaydedildi. Pazarlama giderleri ve
Esas faaliyetlerden giderler gruplarında yaşanan artış ve esas
faaliyetlerden diğer gelirler kaleminde yaşanan ivme kaybı sonrasında
esas faaliyet karı % 55,2 geriledi ve 112 milyon TL olarak kaydedildi.
Finansman giderleri grubunda yaşanan iyileşmeye karşın finansman
gelirlerinde azalış sonrasında sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kar
95 milyon TL olarak gerçekleşti. Sürdürülen faaliyetler vergi
giderinde yaşanan kısmi iyileşme ile birlikte ana ortaklık payları
dönem karı %36,6 azalış ile 77,45 milyon TL olarak kaydedildi. İlgili
dönemde, FAVÖK yaklaşık % 24 gerileme ile 175 milyon ve FAVÖK marjı
500 baz puan düşüş ile % 13,6 düzeyine geriledi.
Şirket?in yayımladığı 2019 yılı dokuz aylık finansallarını bir
önceki yılın eş dönemine göre karşılaştırdığımızda, ciro % 39,5 artış
ile 3,871 milyar TL olarak kaydedildi. Brüt kar % 25,4 artış ile 760
milyon TL oldu. İlgili dönemde ana ortaklık payları dönem net karı %
4,1 artış ile 268,6 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK % 18,1 artış
ile 583 milyon TL ve FAVÖK marjı 280 baz puan düşüş ile % 15,0
düzeyinde gerçekleşti.
Değerlendirme
Yılın ilk dokuz aylık finansallarını incelediğimizde, ciro, FAVÖK
ve net kar kalemlerinde artışların yaşandığı görülürken, ilgili
dönemde marjlar tarafında ise performansın zayıf kaldığı görülüyor.
Şirket'in üçüncü çeyrek finansalları üzerinde TL?nin performansı ve iç
talebin seyrinin belirleyici olmaya devam ettiği görülüyor. Şirket pay
senedi için uzun vadede ? endekse paralel getiri ? öngörümüzü korumaya
devam ediyoruz . "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey