Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"MAKROEKONOMİ
S&P 500 endeksi, cuma günü güçlü ABD istihdam verileri ve olumlu
ticaret haberi akışıyla rekor seviyeden kapanmıştı. Bugün de Asya
borsalarında risk iştahının canlı seyrettiği görülmekte. Japonya
piyasaları ise bugün tatil.
ABD Ticaret Bakanı Wilbur Ross, Çin ile yapılacak ticaret
anlaşmasının ilk fazının bu ay imzalanacağını ve çok yakın zamanda
ABD'li şirketlere Huawei şirketine ürün satabilmeleri için
lisanslarının verileceğini belirtti.
Trump da, ticaret anlaşmasının tamamlanması halinde ABD'de bir
yerde imzalanacağını belirtti.
Bugün yurtiçinde ekim ayı enflasyonu, Euro Bölgesi ülkelerinde
imalat PMI ve ABD'de dayanıklı tüketim mal siparişleri ile fabrika
siparişleri izlenecek. ECB Başkanı Christine Lagarde, bugün ECB
Başkanı olarak ilk resmi konuşmasını TSİ 21'de yapacak. Moody's, Güney
Afrika'nın kredi notunu "Baa3" n öne çıkan gelişmesi. Perşembe
günkü Almanya sanayi üretimi ise üçüncü çeyrekte Almanya ekonomisinin
daralıp daralmadığına işaret etmesi açısından önemli. Rusya faiz
indirimlerini sürdürürken, çarşamba günkü enflasyon verisi ilerideki
faiz indirimleri açısından izlenecek. Ülkede enflasyonun yıllık %4
hedefinin altında %3,8'e gerilemesi beklenmekte. Asya tarafında ise
Avustralya, Tayland ve Malezya Merkez Bankalarının faiz kararı ve
Çin'in eylül ayına ait dış ticaret rakamları öne çıkıyor. Ayrıca bu
hafta Polonya ve Çekya faiz kararı da bulunmakta. 10 Kasım'da ise
İspanya'da erken genel seçim bulunuyor. Nisan ayında da erken seçime
giden ülke son dört yıl içinde dördüncü kez genel seçimleri yapacak.
Özellikle bu hafta çarşamba günü Fed bölgesel başkanlarının yoğun bir
şekilde konuşması bulunmakta.
Cuma günü yurtdışında ve yurtiçinde açıklanan verilere
baktığımızda,
ABD'de tarım dışı istihdam verisi beklentileri aşarak ekimde
128.000 kişi geldi. Beklenti, General Motors'daki grevin de etkisiyle,
85.000 civarıydı. İşsizlik oranı %3,5'ten %3,6'ya yükselmesine rağmen
50 yılın en iyi rakamlarından biri. Önceki iki aya ilişkin verilerinde
95.000 kişi ile yukarı yönlü revize edildiği görünüyor. Tüm bu
gelişmeler Fed'in de vurguladığı üzere istihdam piyasasının güçlü
görünümünü koruduğunu işaret ediyor. Datanın ima ettiği güçlü görünüme
rağmen imalat sektöründeki istihdamdaki azalma dikkat çekici.(GM
etkisi+Ticaret Savaşı) İmalat sektöründeki yavaşlamayı bu arada ISM
imalat verisi ile de teyit ettik. 3 aydır daralma bölgesinde yer alan
ABD ISM imalat endeksi ekimde beklentilerden düşük gelerek 48,3
gerçekleşti.
Yurtiçinde imalat sanayi satın alma yöneticisi endeksi (PMI)
ekimde 50 seviyesinden 49'a geriledi. Hem iç hem de ihracat pazarında
talebin azalmasıyla üretim ve yeni siparişler zayıflama gösterirken,
fabrika çıkış fiyatları ise art arda ikinci defa düşüş kaydetti.
Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre, ekimde
ihracat geçen yılın aynı ayına kıyasla %0,1 azalarak 15,6 milyar
dolara gerilerken, ithalat ise %7,8 artışla 17,4 milyar dolara
yükseldi. Dış ticaret açığı, 1,8 milyar dolar gerçekleşti. Ekim ayında
Euro/Dolar paritesinin etkisi negatif yönlü 302,4 milyon dolar
olurken, yılın ilk 10 ayında pariteden kaynaklanan negatif etki 4,2
milyar dolar oldu.
ŞİRKET HABERLERİ
Carrefoursa (CRFSA, Sınırlı Negatif): Şirketin 2019 yılı 3. çeyrek
net dönem zararı 79,4mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemde şirketin
net dönem zararı 61,1mn TL idi. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir
önceki yılın aynı dönemine göre %21,9 oranında artan şirketin
maliyetleri ise %20,6 oranında artmış ve buna bağlı olarak da brüt kar
%25,5 oranında artarak 469,7mn TL'ye ulaşmıştır. Ayrıca operasyonel
giderlerdeki artış da %11,7 ile sınırlı olurken, diğer faaliyetlerden
giderler 64mn TL'yi göstermiştir. Böylece 8,6mn TL'lik faaliyet karı
oluşmuştur. 3Ç2019 finansman giderleri geçen senenin aynı dönemine
göre %64,5 artışla 107,4mn TL olmuştur. 19,1mn TL'lik vergi geliriyle
birlikte 3Ç2019 net dönem zararı 79,4mn TL'yi göstermiştir. Üçüncü
çeyrek zararıyla birlikte 9 aylık net dönem zararı 279,2mn TL
olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki net dönem karı 204,3mn TL idi.
Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 3Ç2019'daki net dönem
karı bir önceki yılın üçüncü çeyreğine göre %8,8 oranında artış
göstererek 17,7mn TL olmuştur. Şirket'in satış gelirleri 3Ç2019'da
yıllık %27,3 oranında artarak 151,4mnmn TL olarak gerçekleşirken,
maliyetler %20 oranında artarak 83,3mn TL olmuştur. Satış gelirlerinin
maliyetlerden daha yüksek oranda artmasına bağlı olarak brüt kar aynı
dönemde %36,9 oranında artarak 3Ç2019'da 68,1mn TL olmuştur. Şirket'in
3Ç2019'daki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %11,7 ve %45,0 olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %13,7
ve %41,8 idi. Öte yandan, Şirket'in net finansman gideri bu çeyrekte
32,1mn TL gerçekleşerek geçen yılın üçüncü çeyreğine göre 25,1mn TL
artış göstermiştir. Son olarak, üçüncü çeyrek net karı ile birlikte
Şirket'in 2019 yılının ilk 9 ayındaki net dönem karı geçen yılın aynı
dönemine göre %22,3 oranında artarak 110,8mn TL'ye yükselmiştir.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr):
Kardemir'in 3Ç2019'daki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı
dönemine göre %17,8 oranında azalarak 39,1mn TL'ye gerilemiş, ancak
beklentimiz olan 41mn TL ile paralel, piyasa beklentisi olan 45mn
TL'nin de hafif altında gerçekleşmiştir. Şirket'in satış gelirleri
3Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında azalarak
1.310mn TL olmuştur. Satış maliyeti %36,2 oranında artmış ve böylece
brüt karı %79,4 oranında azalarak 106,8mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar
marjı ise geçen yıla göre 28,9 puan azalmış ve %8,2 olmuştur.
Operasyonel giderler ise %24,3 oranında artmış, diğer faaliyetlerden
sadece 256bin TL gider kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak esas
faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %82,3 oranında azalarak
81,1mn TL'ye gerilemiştir. Şirket 3Ç2019'da 33,3mn TL'lik net
finansman gideri kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi
karı 49,6mn TL olmuştur. Şirket'in 10,5mn TL vergi gideri sonrası
3Ç2019 net dönem karı 39,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek
kar rakamlarıyla birlikte şirketin yılın ilk dokuz ayındaki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %57
oranında azalarak 209,3mn TL'ye gerilemiştir.
Kordsa (KORDS, Nötr): Şirket'in 3Ç2019'daki ana ortaklık net dönem
karı bir önceki yılın üçüncü çeyreğine göre %37 oranında düşüş
göstererek 77,5mn TL olmuştur. Bizim ve piyasanın beklentisi Şirket'in
bu çeyrekte 80mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Şirket'in satış
gelirleri yıllık %3,9 oranında artarak 3Ç2019'da 1.285mn TL'ye
yükselse de, brüt kar %15,8 oranında gerilemiş ve 234,4mn TL olmuştur.
Şirket'in 3Ç2019'daki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %6,0 ve
%18,2 olarak gerçekleşerek geçen yılın üçüncü çeyreğindeki marjların
altında kalmışlardır. Öte yandan, net finansman gideri ise aynı
dönemler itibarıyla 67,1mn TL azalarak 3Ç2018'de 18,3mn TL olmuştur.
Son olarak, üçüncü çeyrek net karı ile birlikte Şirket'in 2019 yılının
ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine
göre %4,1 oranında artarak 268,6mn TL'ye yükselmiştir.
Otokar (OTKAR, Nötr): Otokar'ın 2019 yılının üçüncü çeyreğinde net
dönem karı 102,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 104mn TL'ye, hem
de piyasa beklentisi olan 103mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Şirket
bir önceki yılın aynı döneminde şirket 7,3mn TL net dönem zararı
kaydetmişti. Otokar'ın 3Ç2019'da satış gelirleri, zırhlı araç
ihraçlarının üçüncü çeyrekte devam etmesi ve zırhlı araç satış
adetlerinin 3Ç2018'deki 8 adetten 3Ç2019'da 39 adete çıkmasının
etkisiyle, toplam satış adetlerindeki %12'lik düşüşe karşın, kurların
da olumlu katkısıyla %85,2 oranında artarak 593,4mn TL'ye
yükselmiştir. Brüt kar da yüksek miktardaki zırhlı araç ihracına bağlı
olarak aynı dönemde %130,4 oranında artarak 239,6mn TL'ye ulaşmış ve
brüt kar marjı da %32,5'ten %40,4'e yükselmiştir. Operasyonel giderler
%32,6 oranında görece düşük artış kaydederken, Otokar'ın net faaliyet
karı 3Ç2018'deki 42,4mn TL'den 3Ç2019'da 109,1mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin FAVÖK'ü de 3Ç2019'da 140,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 2019 yılı
Ocak-Eylül dönemi net dönem karı da ilk çeyrekte kaydedilen zarar
rakamına karşın 297,4mn TL'ye ulaşmıştır. Otokar 2018 yılının aynı
döneminde 85,9mn TL net dönem zararı kaydetmişti.
Sasa Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Sasa'nın 3Ç2019 net dönem
karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %223,6 oranında artarak
465,6mn TL'ye yükselmiştir. Bu yüksek karda bu çeyrekte kaydedilen
370,2mn TL'lik vergi geliri önemli etken olmuştur. Satış gelirleri
3Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,9 oranında artarak
695,5mn TL'ye ulaşan Şirket'in satış maliyetleri ise %41,2 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak Şirket'in brüt karı 3Ç2019'da %80,3
oranında azalarak 36,2mn TL'ye gerilemiştir. Operasyonel giderler aynı
dönemde sabit kalırken, net faaliyet karı da %88,5 oranında azalarak
37,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, Şirket 3Ç2018'de
kaydedilen 375,4mn TL'lik finansman giderine karşın 3Ç2019'da 56,7mn
TL finansman geliri kaydetmiş ve buna bağlı olarak 3Ç2018'de
kaydedilen 47,5mn TL'lik vergi öncesi zarara karşın 3Ç2019'da 95,3mn
TL vergi öncesi kar kaydedilmiştir. Şirket 3Ç2018'de 191,4mn TL vergi
geliri kaydederken, bu çeyrekte ise 370,2mn TL vergi geliri kaydetmiş
ve buna bağlı olarak da Şirket'in net dönem karı 3Ç2019'da 465,6mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket'in
9 aylık net dönem karı 964,2mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı
dönemine göre %133,8 oranında artış kaydetmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Amerikan Federal Havacılık
İdaresi (FAA) tarafından, Boeing 737NG serisi uçaklar için 3 Ekim 2019
tarihinde belirli konma sayısına ulaşanlarının, kanat ve gövde
birleşim bölgelerinin periyodik kontrolüne ilişkin esaslar
tanımlanmıştır. Direktif kapsamına giren yaklaşık 20 adet uçağın
teknik incelemeleri tamamlanmıştır. Gerçekleştirilen kontroller
neticesinde belirtilen konma sayısına ulaşmış olan uçaklardan sadece
bir tanesi bakıma alınmıştır. Bakıma alınan uçak dışında hiçbir uçakda
uçuşa elverişlilik direktifi doğrultusunda teknik müdahale
gerektirecek bir duruma rastlanmamıştır. Konuyla ilgili gelişmeler
Boeing firması ile haftalık olarak yapılan toplantılar ve FAA
tarafından yayınlanan bildirimler üzerinden takip edilmektedir. THY
uçuş güvenliğini her zaman birinci öncelikte tutan ve tutmaya devam
edecek olan bir yaklaşımla ilgili üreticiler ve havacılık otoriteleri
ile koordineli çalışmaya devam etmektedir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: BIST Pay Endeksleri Temel Kurallarında 28 Ekim
2019 tarihli Duyuru
(https://www.borsaistanbul.com/duyurular/2019/10/28/bist-pay-endeksleri-temel-kurallari-yeni-pazar-yapisi-degisiklikleri-ile-bist-likit-banka-bist-banka-disi-likit-10-ve-bist-gip-endekslerinin-hesaplanmaya-baslamasi-nedeniyle-guncellendi)
ile ilan edilen değişikliklere istinaden 04/11/2019 tarihinden
itibaren BIST Likit Banka, BIST Banka Dışı Likit 10, BIST GİP ve BIST
Aracı Kurumlar olmak üzere dört yeni endeks hesaplanmaya
başlanacaktır. Yeni hesaplanmaya başlanacak endekslerin başlangıç
değerleri
- BIST Likit Banka ve BIST Banka Dışı Likit 10 endeksleri için
BIST 30 fiyat endeksinin 01/11/2019 tarihli kapanış değeri,
- BIST GİP endeksi için BIST Tüm fiyat endeksinin 01/11/2019
tarihli kapanış değeri ve
- BIST Aracı Kurumlar endeksi için BIST Mali fiyat endeksinin
01/11/2019 tarihli kapanış değeri olacaktır.
Otomotiv: Uludağ Otomotiv Endüstrisi İhracatçıları Birliği (OİB)
verilerine göre, Türkiye otomotiv endüstrisinin ekim ayı ihracatı
yüzde 3,5 oranında düşüşle 2,8 milyar dolar oldu. Geçen ay yaşadığı
düşüşe rağmen ihracat tarihindeki en yüksek ikinci ekim ayı
performansına imza atan otomotiv sektörü, Türkiye ihracatında da yüzde
17'lik pay ile yine ilk sırada yer aldı. Kaynak: Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLER
Volatilite Bazlı Tedbirler: Sermaye Piyasası Kurulu kararı
uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS)
kapsamında DENIZ.E ve KLMSN.E payları 04/11/2019 tarihinden (seans
başından) itibaren 18/11/2019 tarihine (seans sonuna) kadar açığa
satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler A, B, C, D grup
değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa
satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı
olarak değerlendirilmelidir. Piyasa yapıcılı sürekli işlem yöntemiyle
işlem gören paylarda, tedbir nedeniyle tek fiyat işlem yöntemi
uygulandığı süre boyunca piyasa yapıcılık faaliyeti yapılmaz.
FAİZ PİYASALARI
Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %13,84
seviyesinde gerçekleşerek önceki güne göre değişmeyerek yatay kaldı.
Merkez Bankası piyasayı toplamda 43,9 milyar TL ile 32 milyar TL'si
haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan
11,9 milyar TL ise %13,0 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %1,69
seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %1,67-%1,74
bandında hareketin ardından kapanışı %1,71 sevanında, Türkiye CDS primindeki iyileşme ve TL'nin ılımlı
seyretmesinin etkisiyle, haftalık bazda verim eğrisinin tüm
vadelerinde düşüşler gözlendi. Haftalık bazda 2 yıllık gösterge
kağıdın faizi 41 baz puanlık düşüşle %12,61 ve 10 yıllık gösterge
kağıdın faizi ise 45 baz puanlık düşüşle %12,75 seviyesine geriledi.
Fitch'in not görünümünü "negatif"ten "durağan"a yükseltmesinin
ardından tahvil piyasasının bugüne alıcılı başlaması beklenebilir.
Ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığınca, yarın 2 tahvil ihalesi
gerçekleştirilecek."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey