HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Tofaş için 25,50 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Tofaş için 25,50 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Şirket'in 3. çeyrek net dönem karı 297,9mn TL ile bizim
beklentimiz olan 315mn TL'nin bir miktar altında, 293mn TL olan piyasa
beklentisine ise paralel gerçekleşmiştir. Şirketin 3Ç2018'deki net
dönem karı da 310,9mn TL idi.
3. çeyrek karıyla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı %2,7
artışla 1.031mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin satış gelirleri 3Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %4 oranında gerilemiş ve 4.159mn TL olmuştur. Şirketin yurtiçi
satışları adet bazında %41,6 oranında artarken, gelirler %53,9
artmıştır. Yurtdışı satışlar ise adet bazında %9,9 oranında azalırken,
gelirler ise %14,1 gerilemiştir.
Satışların maliyeti, gelirlerdeki düşüşün altında, %0,3 oranında
gerilemiş ve 3.629mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki kar 20,7mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %33,6
altında gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %23,9 oranında
azalarak 550,4mn TL'ye gerilemiştir. Böylece brüt kar marjı ise 3,5
puan azalışla %13,2 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler ise %10,7 oranında azalmış ve 169,6mn TL'yi
göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 3Ç2018'deki 571,8mn TL'lik
gidere karşın 3Ç2019'da 24,6mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı
olarak da 3. çeyrekte 405,4mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 3Ç2018'de
38,3mn TL faaliyet zararı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı %9,7
olarak gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan, 3Ç2019 FAVÖK'ü ise %22 azalışla 569,9mn TL'yi
göstermiştir. FAVÖK marjı ise 3,2 puan azalışla %13,7 olmuştur. Net
finansman giderleri 3Ç2019'da 137,8mn TL olmuştur. 3Ç2018'de net
finansman gelirleri 364,5mn TL idi. 3Ç2019 vergi geliri 29,6mn TL
olmuştur. Net kar marjı da değişmeyerek %7,2 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
3. çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2019 yılı yurtiçi hafif
araç pazarı beklentisi güncellemiştir. Senenin son çeyreğinde yerli
üretim binek ve ticari araçlar için kamu bankalarıyla ortaklaşa
gerçekleştirilmeye başlanan faiz destek kampanyalarıyla birlikte
talepte canlanmanın devam edebileceği düşünülmektedir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TOFA%C5%9E%203%C3%8719.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey