HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, İş GYO için 1,25 TL hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, İş GYO için 1,25 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"İş GYO 32019'da 13mn TL zarar kaydetmiştir. Bizim beklentimiz
Şirket'in bu çeyrekte 9mn TL zarar kaydetmesi yönündeyken, piyasanın
zarar beklentisi 12mn TL idi. Şirket'in 62,8mn TL net finansman gideri
kaydetmesi zarar yazılmasında önemli etken olmuştur. Şirket geçen
yılın üçüncü çeyreğinde 3,2mn TL zarar kaydetmişti.
Üçüncü çeyrek zararı sonrasında Şirket'in bu yılın ilk dokuz
ayındaki zararı 31,5mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 91,9mn
TL net dönem karı elde edilmişti.
Şirket'in satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %40,9 oranında düşerek 140,2mn TL olmuştur. Şirket'in
kira gelirleri (üst hakkı gelirleri dahil) yıllık bazda %9,9 oranında
artarak 3Ç2019'da 62,9mn TL'ye çıksa da, konut satış gelirlerinin
101,9mn TL azalarak bu çeyrekte 74,9mn TL'ye gerilemesi toplam
satışların düşmesinde etkili olmuştur. Bu çeyrekte Topkapı Inistanbul
projesinden elde edilen yaklaşık 72mn TL'lik gelir, toplam konut
gelirlerinin önemli bir kısmını oluşturmuştur. Öte yandan, brüt kar
3Ç2019'da 59,8mn TL gerçekleşerek yıllık %6,7 oranında düşüş
göstermiştir. FAVÖK ise yıllık %11,7 oranında gerileyerek 51,0mn TL
olmuştur. Şirket'in brüt kar ve FAVÖK marjı sırasıyla %42,7 ve %36,4
gerçekleşerek bir önceki yılın üçüncü çeyreğindeki marjların oldukça
üzerinde gerçekleşmiştir.
Şirket'in 2019 üçüncü çeyrek itibarıyla net borcu bir önceki
çeyreğe göre ufak çaplı bir düşüş göstermiş ve 1.301mn TL olmuştur.
Net borç / FAVÖK oranı ise bir miktar artarak 7,2x olmuş ve görece
yüksek seviyede kalmaya devam etmiştir. Net Borç aktif oranı ise %25
düzeyindedir. Şirket'in net döviz açık pozisyonu bir önceki çeyreğe
göre 3,6mn TL azalarak 32,0mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İş GYO, 31 Ekim 2019 tarihi itibariyle, Net Aktif (Varlık)
Değeri'ne (NAD) göre %74 oranında iskontolu işlem görmektedir.
Şirket'in Net Aktif Değeri 2019 üçüncü çeyrek itibariyle yaklaşık 3,5
milyar TL'dir. Son bir yıllık tarihsel NAD iskonto ortalaması %72
oranındadır. Son beş yıllık ortalama NAD iskontosu ise %59
oranındadır."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/94D72CF110294BD7A753F7EA58CBEC69/6af41ada964d9274e76224b7fc20d704/?i=7da66c018c0cc74499e6ecbdd9af2f4d6606a36afa6d67b8948a0504ee15ae3d5d9a8859403384df67625cf2f05c66f2f66db68a225852c6bcfaadda0019d54e09fe5c64609402021c524c444d1b364fe6794f8822385806834ab5074a5a925ae296af57e7fe869d

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey