HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Tofaş için 20,50 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu

Vakıf Yatırım, Tofaş için 20,50 TL hedef fiyat ile
'TUT' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"(=) Tofaş (TOASO): Tofaş, 3Ç19?da beklentilere paralel yıllık
bazda %4 düşüşle 298 mn TL net kar açıkladı. Ertelenmiş vergi
gelirleri (38 mn TL) ve esas faaliyetlerden kur farkı giderlerindeki
düşüşe rağmen, kambiyo zararları nedeniyle oluşan net finansal
giderler (138 mn TL) net karı baskıladı. Şirketin satış gelirleri
3Ç19?da beklentilere paralel yıllık %4 düşüşle 4,16 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti. Tofaş, yurt içindeki zayıf talep ortamında fiyat avantajı
sayesinde güçlü performans göstermesine ve pazar payını artırmasına
rağmen, toplam satış gelirlerinin yaklaşık %76?sını oluşturan
ihracatta devam eden zayıf seyir ciroyu baskılayan temel faktör oldu.
Şirketin FAVÖK?ü 3Ç19?da beklentilere paralel yıllık %22 düşüşle 570
mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık bazda 3,2 puan
düşüşle %13,7 düzeyinde oluştu.
Şirket 3Ç19 sonuçlarının ardından, yerli üretim araçlar için kamu
bankalarıyla gerçekleştirilmeye başlanan faiz destek kampanyalarıyla
birlikte yılın son çeyreğinde talepte canlanmanın devam edeceği
öngörüsüyle 2019 yılına ilişkin beklentilerini revize etti. Toplam
yurt içi hafif araç pazarı beklentisi 470-490 bine revize edilirken
(önceki: 380-400 bin), Tofaş yurt içi satış adedi beklentisi 70-75
bine yükseltildi (önceki: 60-65 bin). Tofaş ihracat adedi beklentisi
200-210 bine (önceki 200-220 bin), üretim beklentisi ise 260-275 bine
(önceki: 250-275 bin) revize edildi. Şirket bugün TSİ 17:00?de 3Ç19
sonuçlarına yönelik telekonferans düzenleyecek. Yorum: Şirket
hisseleri endekse göre son 1 haftada %1,8, son 1 ayda ise %15,8
pozitif ayrıştı. Hem operasyonel hem de net kar düzeyinde beklentilere
paralel gerçekleşen sonuçların hisse performansına etkisini ?nötr?
olarak değerlendiriyoruz. Tofaş için 20,50 TL olan hisse başı hedef
fiyatımızı, kısa vadeli ?Endekse Paralel Getiri? ve uzun vadeli ?TUT?
önerimizi koruyoruz. "

http://vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1572501748.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey