Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

31 Ekim 2019 - 09:14 borsagundem.com

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD'de oylanan yasa tasarıları sebebiyle güne negatif açılış
yapan BIST-100 endeksi gün içinde dalgalı seyretti ve günü %1.2
kayıpla 98,692 puandan kapattı. TL nispeten sakin seyir izledi ve
özellikle günün ikinci yarısında sepet bazında değer kazandı. 5 yıllık
risk primi CDS ise hafif yükselişle 339 seviyesini test etti.
Veri tarafında ABD'den ADP istihdam raporu ve büyüme verileri
açıklandı. Buna göre ADP beklentilerin üzerinde açıklanırken, bir
önceki ay verisi ise aşağı yönde revize edildi. Cuma günü açıklanacak
olan tarım-dışı istihdam öncesinde düşük beklentileri teyit eden bir
veri olarak değerlendirilebilir. ABD'nin 3.çeyrek büyüme verisi %1.6
olan beklentilerin üzerinde %1.9 şeklinde gerçekleşti ancak çeyreksel
yavaşlama halen devam ediyor. Enflasyon tarafında fikir oluşturması
açısından takip edilen çekirdek PCE fiyat endeksi de beklentilerin
üzerinde %2.2 şeklinde gerçekleşti.
Günün en önemli gelişmesi FED kararı oldu. FED faizlerde,
fiyatlamalarda da %94 olasılıkla beklendiği üzere, 25 baz puan
indirime gitti. Karar sonrası basın toplantısında Powell büyümedeki
ılımlı görünüm, enflasyon beklentileri, ihracat ve yatırımlardaki
zayıf seyir ile beraber bir süre bekleyebilecekleri sinyalini verdi.
Ancak piyasaları asıl destekleyen "faiz artırımına devam için
enflasyonda yükseliş görmek gerekir" açıklaması oldu. ABD hisse
endeksleri rekor tazeledi.
BIST-100 endeksinin güne alımlarla başlamasını bekliyoruz.
99,000-99,300 direnç bölgesi aşılırsa 100,000 yeniden hedeflenebilir.
Bugün bilanço Turkcell, Turk Telekom bilançoları ile enflasyon raporu
takip edilecek.

Bankaların net dönem karı 3Ç19?da çeyreksel %9,3 geriledi

3Ç?de bankaların net karı çeyreksel %9,3 geriledi - BDDK
tarafından açıklanan konsolide olmayan verilerine göre, bankacılık
sektörünün 2019 yılı Eylül ayında net kârı 2018 yılının aynı ayına
göre %1,1 artış, bir önceki aya göre %28,0 oranında düşüş ile 3,3 mlr
TL olarak gerçekleşti. Böylece artan karşılık giderlerinin yanı sıra
yükselen efektif vergi oranı ve diğer gelirlerdeki düşüş nedeniyle
sektörün 2Ç19?da net dönem karı çeyreksel %9,3 düşüş göstererek 11,3
mlr TL oldu. Araştırma kapsamımızda bulunan mevduat bankalarının
3Ç19?da net dönem karlarında ortalama olarak bir önceki çeyreğe göre
%20,2 gerileme bekliyoruz (Research Turkey anketi: çeyreksel bazda
ortalama değişim %- 15,2). Açıklanan BDDK verileri, 3Ç19 için hem
bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde karlılığa işaret
etmektedir.
Bankaların 3Ç?de kredi-mevduat makası iyileşirken, MDP getiri
oranı geriledi ? Bankacılık sektörünün 3Ç?de net faiz gelirleri
iyileşen kredi-mevduat makasının etkisi ile çeyreksel %4,7 yükselerek
40,5 mlr TL?ye ulaştı. Özellikle 3Ç?de TÜFE?ye endeksli devlet
tahvillerin muhasebeleştirilmesinde kullanılan enflasyon beklentisinin
aşağı yönlü revize edilmesine bağlı olarak menkul değerler
portföy(MDP)?ünden elde edilen faiz gelirlerinin azalması net faiz
gelirlerindeki yükselişi sınırladı. 3Ç19?da mevduat bankalarının net
faiz marjı çeyreksel 13 bp artarken, en çok artış 29,6 bp ile yerli
özel sermayeli bankalarda görülmektedir. Diğer yandan, bankaların
3Ç?de bir önceki çeyreğe göre net ticari zararının azalması da
çekirdek gelirleri olumlu etkileyen faktörler arasında yer almaktadır.
TKO 3Ç?de %5,0?e ulaştı ? BDDK?nın 46 mlr TL?lik krediyi takibe
alınmasını tavsiye etmesinin ardından bankaların 3Ç?de toplam
takipteki krediler bakiyesi 16,4 mlr TL artış gösterirken, aynı
dönemde takipteki krediler oranı ise çeyreksel 60 bp artarak %5,0
düzeyine çıktı. Mevduat bankaları arasında, TKO?da çeyreksel 96 bp ile
yerli özel sermayeli, 78 bp ile yabancı sermayeli, 36,0 bp ile kamu
sermayeli bankalarda yükseliş gözlemlenmektedir.
Zayıf kredi büyümesi SYR?yi olumlu etkiledi ? Sektörün 3Ç?de kredi
büyümesi kamu bankaları öncülüğünde haziran sonuna göre %0,9 artış
kaydetti. Özel yerli sermayeli bankaların kredi hacmi ise aynı dönemde
%2,9 daraldı. Böylece hem zayıf kredi büyümesi hem de TL?deki değer
artışının katkısı ile sektörün SYR?si bir önceki çeyreğe göre 71 bp
artış ile %18,4?e ulaştı.
Yorum: Açıklanan BDDK verileri, 3Ç19?de mevduat bankaları için hem
bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde karlılığa işaret
etmektedir. Bunu da sektörün hisse performansı için pozitif olarak
değerlendiriyoruz. Bankaların aktif kalitesindeki bozulmanın
beklentilere paralel 3Ç?de de devam ettiği görülmektedir. 3Ç?de
bankaların kredi-mevduat makasında görülen iyileşmenin 4Ç?de de devam
etmesini bekliyoruz. Ayrıca 4Ç?de bankaların risk maliyetinin bir
miktar gerilemesini beklemekle birlikte, karlılık oranlarında da artış
öngörüyoruz.

Kısa Kısa Haberler

(=) Otokar (OTKAR): Otokar?ın 3Ç19 finansallarını bugün ya da
yarın BIST kapanışı sonrası açıklaması bekleniyor. Yurt içindeki
daralmaya karşın, kârlılığı yüksek zırhlı araç ihracatının desteğiyle
her anlamda güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Net satış
gelirlerinin yıllık %86 artışla 597 mn TL (piyasa beklentisi: 611 mn
TL) ve FAVÖK?ün %321 artışla 121 mn TL (piyasa beklentisi: 121 mn TL)
olmasını, güçlü operasyonel performansın desteğiyle 3Ç18?deki 7 mn
TL?lik net zararın aksine bu çeyrekte 94 mn TL net kâr açıklamasını
bekliyoruz (piyasa beklentisi: 103 mn TL)."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1572501748.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey