HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Alan Yatırım, Doğan Holding tavsiyesini 'TUT'a revize etti, hedef fiyat 1,84 TL
miz yıl medya varlıklarının bündan 11 Eylül 2018 tarihinde dotansiyel faktörler ile berabebelirlemiştik. Mevcut verilen ası ile
birlikte ileri vadelası katalizler
değişiklik göya varlıklarının satışının
a artıya geçilmesi ile birlikteyatırım Trump Towers?ın alınma orta vadeli yatay hareket edeankacılığı sektörüne adım atac yönlü
ivme kazanmış ve mevcı görmüş
durumdadır. 3 Ekim nalist toplantısı,
Holding bçık olmayan şirketlerinin üst kleştirilmiştir. Doğan Holdingık olmayan şirketlerin tanıtımsunda herhangi bir gelişme oluirme
maksatlı gerçekleştiril
1980 yılında kurulan Doğ enerji
sektörü başta olmak ve gayrimenkul
pazarlama, ttler alanlarında faaliyet
göş sermayesi 2 milyar 617 milyoşımdaki pay tutarı 934 milyon halka açık kısım toplam ödenmurmaktadır.
MEDYA VARLI
Şirketin medya ve perakeketlerinin
önemli bir kısmı lik, DHA) 2018 Mayıs
ayında . Önemli yazılı ve görsel medyın satışı 16.05.2018 tarihinde ve D&R perakende şirketinin t018 tarihinde 100 milyon US$ k
Medya ve perakende grubunda belirleri,
Doğan Holding?in 2lide net gelirlerinin
%29?unluşturmuştur.
TRUMP TOoğan Holding 26/09/2018 tarihl?ın
ofis binasını KDV hariç kezini KDV hariç
397 milyon uzun dönem sabit getiri,
merının yüksek olacağı beklentileni belirtmiş olup, yatırım porından dengeleyici bir yatırım kararı olarak
görmektedirler.
YATIRIM BANKACILIĞINA GEÇİŞ KARARI
20 Eylül 2019 tarihinde şirketin KAP üzerinden yaptığı açıklama da
150 milyon - TL başlangıç sermayesi ile D Yatırım Bankası A.Ş?nin
kurulması planlanmakta olup, BDDK?ya gerekli başvurunündedir. Kurulacak şirketin merkezinin Holding?in aldığı
Trump Towers?ın ofis bölümüne yerleştirilmesi düşünülmektedir. Holding
toplantıda özellikle bu toplanan finansmanın bildikleri tecrübeli
oldukları sektörlerdeki şirketlerin finansmanında kullanabileceği
ayrıca belirtilmiştir.
Ge döviz bazlı gelir söz konusu ise sadece
döviz bazlı borçlanmaya izin verdikleri, yani şirketin getiri para
cinsi hangi cinsten ise o miktarda şirketin borçlanmasına holding izin
vermekte olduklarını analist toplantısında ayrıca belirtmişlerdir.
Holding, 22 Nisan 2019 tarihinde %10?a yakınyaratma modelinde yenilikli yaklaşımları
benimsediklerini ve bunun bazılarında çok olumlu dönüşleri aldıklarını
belirttiler. Örneğin self servis ve yakıtını kendin al gibi modellerin
pilot çalışmalarında insanların özellikle genç kesimin buna daha önem
verdiği gözlemlenmiş bununda ileri vadeşirket yöneticileri tarafından açıklanmıştır. Verimlilik açısından
şirket 2020 den itibaren verimli büyüme stratejisini uygulayacağını,
bunu istasyon yatırımından ziyade istasyon verimliliğini arttırıcı
şekilde büyümek olarak düşünmektedirler. Şirket istasyonlarında
frenchising usulu çalışmaalt iştiraki olan Galata Wind
altında yenilenebilir enerji santralleri projelerini gerçekleştirip
faaliyetlerini sürdürürken %33 ortaklık altında Boyabat ve Aslancık
HES?lerinin faaliyetleri devam ettirmektedir. Doğan Enerji sadece
üretim tarafında değil, ayrıca toptan satış ve perakende satadığı ancak kendi değerlemelerinde karlı bir GES projesi çıkar
ise değerlendirebileceklerini belirttiler. Şirket çoğunluklu odağını
ve karlılık fırsatını RES tarafında gördüğünü belirtmek ile birlikte
sahip oldukları RES bölgelerinin verimliliğinin yükselikliği konusuna
ayrıca vurgu yaptılarve denetim süreçlerinide üstlenmektedir. Şirket
bazlı tahsilat politikası yerine merkezileştirilmesi risk miktarının
azalmasında holding bazında önemli bir unsur haline gelmiştir.
Şirketin teminatları bildirimli fatura temliği, ödeme aracı olarak
alınan çek/senet, yazılı teyitler, ipotekler an kredisi vermektedir. Şirketin %97 sine Doğan Holding
sahiptir ve şirketin 30 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır.
2019 Haziran verileri ile yaklaşık 10 milyon TL esas faaliyetlerden
gelir ve 57 bin TL net faaliyet zararı bulunmaktadır. Esas
faaliyetlerden gelen gelirin 2018 Haziran etin Trump
Towers dışıdan Basın Ekspres Caddesi?nde yaklaşık 3 bin metre karelik
3 katlı betonarme binası bulunmaktadır. Şirketin sahip olduğu Trump
Towers 86 adet ofis olarak bağımsız bölüm ve 214 adet avm bağımsız
bölümünden oluşmaktadır. Şirketin kira gelirlerinde %41?i, avm geliri,
%57belirtilmiştir. 2013 yılında günlük
ortalama 9 bin olan ziyaretçi sayısı olan Trump Towers, 2019 yılı için
24 bin ziyaretçi sayısı seviyelerine geldiği açıklanmıştır. Şirket
kiralanabilir alanlarındaki sözleşmelerde AVM için ortalamada 5 yıl
vadeli düzenleme ve ofis kiralamaları için ise sabturist misafir edilip, bu bağlamda çoğunluklu geliri dövizdir.
Marlin Otelcilik ve Turizm: Marina Vista Butik Otel
1992 yılında faaliyete giren ve 2015 yılında Doğan Holding
bünyesine katılan Marina Vista, butik otel segmentinde hizmet
vermektedir. Oda & Kahvaltı konseptinde servisistribütörlük, yeni araç satışı, yedek parça ve
hizmet noktaları faaliyetlerini yürütmektedir. Buna ek olarak Trend
altında Piaggio, Aprilia, Vespa ve Moto Guzzi marka motorsikletlerinin
aynı hizmet segmentlerinde faaliyetlerini yürütmektedir. Suzuki adı
altın 23 ilde 79 bayisi bulunmaktadıre ulaşımı ile 12
saat canlı içerik üretmektedir. Doğan Holding şirketin %99? una
sahiptir. TV yayın segmentinde Romanya içinde tüm gün bazında ikinci
konumda olan şirket yıllık bazda 246 milyon görüntüleme ve 4 milyon
seçkin/spesifik izleyici kitlesine sahip olduğu şirket yetkililerince
be marjı ile tamamlamışlardır.
SANAYİ VE TİCARET
Çelik Halat ve Tel Sanayi
Şirketin 78%?i Doğan Holding bünyesinde bulunup, %22 halka açıklık
oranı ile holding bünyesindeki halka açık şirketlerden biridir. Şirket
1962 de kurulmuş olup, çelik halat, öngörmeli beton demeti ve yaı arttımak istediklerini özellikle vurguladılar. Ancak
şirketin %90 hammadde ithalatı yurtdışından olduğu için bu şirketin
kar marjını etkilemektedir. Şirket yöneticileri ürünlerinde kaliteli
hammadde gerekliliğini vurgulamı ve ithalat ettikleri hammaddenin
dünya devi çelik üreticilerinden oitaş
1972?de Niğde?de kurulan şirket, direksiyon ve süspansiyon sistem
parçaları üretmektedir. Doğan Holding bünyesinde bulunan bir diğer
halka açık şirketlerden biridir. Şirketin müşteri grubu otomativ,
tarım araçları, savunma ve havacılık araçları ve raylı sistemlerde
kullanılmaktadUS$ net nakit durumuna geçmiştir . Şirketin 2019 Haziran sonu net
nakit pozisyonu 327 milyon US$ olup, holding finansal görünümünü
yaptığı yatırımlar ile iyileşmeye devam etmektedir. Şirket ayrıca
Yatırım Bankacılığı faaliyetlerine gireceğini açıkladıktan sonra
piyasa tarafından olumlu karşı işlem görmektedir. Biz
Doğan Holding hisselerinin %50 tarihsel iskonto oranından işlem
görmesi için hisse başına hedef fiyat olarak 1.84 TL (%10 yükseliş
potansiyeli) hesaplamaktayız. Gelecekte yeni alım fırsatlarına yönelik
haber akışı pozitif katalist olabilir. İlk raporumuzda belirttiğimizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mater.com/ForeksTurkey
-Foreks Haber Merkezi-