Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Dün ABD'de açıklanan zayıf imalat rakamı birlikte günü ekside
kapatan ABD borsaları, bu sabah vadelilerde alıcılı seyrediyor.
Asya'da ise birkaç borsa hariç hafif yükselişler gözlemleniyor. ABD'de
imalat tarafında zaten bir zayıflık söz konusuydu. Perşembe günü
açıklanacak hizmet PMI rakamları ve cuma günkü tarım dışı istihdam
verileri de beklenirken, imalat PMI'nın tek başına kalıcı negatif bir
etki yapmasını beklemiyoruz. Öte taraftan, zayıf veriler aynı zamanda
Fed'den daha güvercin beklentiler oluşturuyor. Ayrıca, merkez
bankaları dışında hükümetlerden de teşvik beklentilerinin gündemde
kaldığı ortamda risk iştahında şu aşamada keskin bir bozulma
beklemiyoruz. Yurtiçi fiyatlamalara baktığımızda ise, dün
beklentilerin altında gelen ağustos ayı enflasyonun ardından TL'de
güçlenme gözlemledik. Veriyle birlikte TCMB'den faiz indirim
beklentilerinin artmasına karşın kurda yaşanan geri çekilme banka
hisselerini cazip kılmaya devam edebilir. Bu kapsamda, dün seans
sonuna doğru gelen kar satışlarının sürmesi durumunda destek
seviyelerinden bankalara tekrar alım gelebilir. Halihazırda ülke risk
primimiz de (5 yıllık CDS) 403 seviyesine gerileyerek düne göre 20 baz
puan iyileşmiş durumda.
MAKROEKONOMİ
Önceki gün Euro Bölgesi imalat PMI verileri zayıflığını
sürdürmüştü. Dün de ABD'de imalat sektörünün yaklaşık 3 yıldan bu yana
ilk kez daraldığını gösteren veriyle birlikte dün küresel büyüme
endişelerinin arttığını ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin 3 yılın en
düşüğüne gerilediğini gözlemledik. Bugün ise küresel hizmet PMI
verilerini takip edeceğiz. Çin hizmet PMI verisinin 3 ayın en yüksek
seviyesine çıkmasının bugün özellikle Çin borsasına destek olduğunu
görüyoruz. Çin hizmet PMI ağustos ayında 51,6 seviyesinden 52,1'e
iyileşti.
İngiltere'de hükümet parlamentodaki çoğunluğunu kaybederken,
İtalya'da ise yeni hükümet kurma çalışmalarından iyimser haberler
geliyor. Fitch dün, Arjantin'in kredi notunu 'CC' düzeyine yükseltti.
Dün yurtiçinde enflasyon verisinin beklentilerden iyi gelerek TCMB'nin
faiz indirimine alanı olduğuna işaret etmesi ve elini güçlendirmesi
ardından kurun 5,75 seviyesinin altına gevşediğini ve tahvil
faizlerinde aşağı yönlü bir hareketin yaşandığını gözlemledik.
ABD ekonomisinin yıla güçlü başladıktan sonra ikinci çeyrekte ivme
kaybettiğini biliyoruz, güncel öncü veriler de imalat sektöründen iyi
haber vermeyerek üçüncü çeyrekte de tempo kaybının sürebileceğine
işaret ediyor. ABD'de ISM endeksi ağustosta 49,1 açıklanarak Ocak
2016'dan beri en düşük seviyeye geriledi. Bununla birlikte
hükümetlerin teşvikleriyle iç talebi görece daha canlı tutmasının
hizmet sektörüne ilişkin göstergelerin, imalat sektöründen daha iyi
bir performans göstermesine destek sağladığını görüyoruz.
Bugün TSİ 10.45'de İtalya'da, 10.50'de Fransa'da, 10.55'de
Almanya'da, 11'de Euro Bölgesi'nde ve 11.30'da İngiltere'de hizmet ve
bileşik PMI verileri açıklanacak.
TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde temmuz ayına ilişkin perakende satışlar
verisi takip edilecek.
TSİ 15.30'da ise ABD'de temmuz ayına ilişkin dış ticaret dengesi
verisi açıklanacak.
TSİ 19'da St. Louis Fed Başkanı James Bullard'ın, TSİ 16.25'de New
York Fed Başkanı John Williams'ın ve TSİ 22.15'de Chicago Fed Başkanı
Charles Evans'ın konuşmaları da piyasalar tarafından dikkatle takip
edilecek.
Yurtiçi tarafta veri takviminde ise, bugün TSİ 14.30'da ağustos
ayına ilişkin reel efektif döviz kuru endeksi verisi açıklanacak.
Endeks, temmuzda 2,5 puan artarak 74,74 seviyesine yükselmişti. Reel
efektif döviz kuru endeksi, en yüksek seviyeyi 127,72 seviyesiyle
Aralık 2007'de, en düşük seviyeyi ise 62,47 seviyesiyle Eylül 2018'de
görmüştü. Reel efektif döviz kuru endeksleri, ülkemiz fiyat düzeyinin
dış ticaret yaptığımız ülkelerin fiyat düzeylerine oranıyla
hesaplanmakta olup, yükselmesi ulusal paramızın değer kazandığını,
gerilemesi ise değer kaybettiğini göstermektedir. Ayrıca TSİ 10'da
TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi de yayınlanacak.
Dün yurtiçinde ağustos ayına ait enflasyon verisini takip ettik.
Ağustos ayında doğalgaz ve tütünde gerçekleştirilen zamlara
karşılık, enflasyon gıda ve ulaştırma kaleminin desteğiyle aylık %1,34
artış beklentisinin altında %0,86 arttı. Baz etkisinin katkısıyla
yıllık enflasyon da düşüşünü beklentilerden daha çok hızlandırdı ve
%16,65 seviyesinden %15,01 seviyesine iyileşti.
Yurt-içi ÜFE, ağustos ayında aylık bazda -%0,59 düşüş gösterdi.
Yıllık ÜFE de %13,45 ile Ocak 2018'den bu yana en düşük seviyeye
geriledi. ÜFE'deki düşüş de TL'deki stabil seviyelerle, imalat ve
petrol fiyatlarındaki gerileme etkili oldu.
Hem işlenmiş hem de işlenmemiş gıda fiyatlarındaki ılımlı seyirle
gıda enflasyonun aylık bazda -%0,77 düştüğünü görüyoruz. Ardı ardına 4
aydır mevsim koşullarının da desteğiyle gıda fiyatlarında aylık bazda
düşüş görüyoruz. Mevsimselliğin etkisiyle giyim ve ayakkabı kalemi
enflasyona aşağı yönlü katkı sağlamaya sürdürüyor ve aylık bazda %1,2
düşüş görüyoruz, ancak tarihsel olarak incelediğimiz eylül ayında
giyim ve ayakkabı kaleminde enflasyona pozitif katkı beklemekteyiz.
Yaz mevsiminin de etkisiyle hizmet kaleminde ise (lokanta ve oteller,
çeşitli mal ve hizmetler) ılımlı bir artış sürüyor. Motorlu araçlarda
temmuz ayında gördüğümüz %10,3'lük aylık artış sonrası ağustos ayında
-%2,8 düşüşün ulaştırma kalemine destek olduğunu görüyoruz.
Elektrik, doğalgaz ve tütün ürünlerine yapılan zamlara karşın,
eylül-ekim aylarında enflasyonda tek hane beklentimizi sürdürüyoruz.
Yılın sonunda baz etkisinin tersine dönmesiyle yıl sonu tahminimiz
olan %13,5-14 aralığındaki enflasyon tahminimizi de, sınırlı aşağı
yönlü risklere karşın, şimdilik korumaktayız.
ŞİRKET HABERLERİ
Migros Ticaret (MGROS, Nötr): Şirket'in, 5 adet Migros ve 6 adet
Migros Jet formatında toplam 11 satış mağazası Ağustos ayı içerisinde
hizmete açılmıştır. 31 Ağustos 2019 itibariyle Şirket'in mağaza
sayısı, yurtiçinde 2.115 ve yurtdışında ise iştirakleri vasıtasıyla 45
olmak üzere toplam 2.160'dır.
SEKTÖR HABERLERİ
Demir-Çelik: Demir Çelik: Türkiye Çelik Üreticileri Derneği'nin
(TÇÜD) açıklamasına göre Ocak-Temmuz döneminde Türkiye'nin nihai mamul
üretimi, 2018 yılının aynı dönemine kıyasla %19,2 oranında düşüşle
19,3mn tona geriledi. Söz konusu dönemde, Türkiye'de %24,6 oranında
azalışla 11,7mn ton uzun ürün, %8,9 düşüşle 7,6mn ton yassı mamul
üretimi gerçekleşti. Yedi aylık dönemde Türkiye'nin nihai ürün
tüketimi, geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %30,5 oranında
azalışla 14,5mn ton seviyesinde kaydedildi. Uzun ürün tüketimi, %41,5
düşüşle 6,3mn tona gerilerken, yassı ürün tüketimi %18,6 oranında
azalışla 8,2mn ton seviyesinde gerçekleşti.
Temmuz ayında Türkiye'nin toplam çelik ürün ihracatı ise,
geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla miktar açısından %5,7 oranında
artışla 1,9mn tona yükselirken, değer açısından %4,5 oranında azalışla
1,4 milyar dolar seviyesinde kaydedildi. Türkiye'nin toplam çelik ürün
ithalatı, %7,8 oranında düşüşle 1,1mn ton, değer açısından %16,3
azalışla 890mn dolar oldu. 2019 yılının Ocak-Temmuz döneminde
Türkiye'nin toplam çelik ürünleri ihracatı miktar açısından %1,5
artışla 13,1mn tona yükseldi. İhracat değeri %0,7 yükselişle 9,7
milyar dolara çıktı. Türkiye'nin çelik ürünleri ithalatı, %30,1
oranında düşüşle 6,9mn tona geriledi. İthalat, değer açısından % 30,9
azalışla 5,8 milyar dolara indi. Kaynak: TÇÜD
Otomotiv: Otomotiv Distribütörleri Derneği'nden (ODD) yapılan
açıklamaya göre, Türkiye'de otomobil ve hafif ticari araç satışları,
Ocak - Ağustos 2019'da geçen yılın aynı dönemine kıyasla %45,66
azalarak 239.317 düzeyinde gerçekleşti. Bu yılın ilk sekiz ayında
2018'in aynı dönemine göre otomobil satışları %43,94 azalarak 193.320,
hafif ticari araç satışları ise %51,86 gerileyerek 45.997 düzeyinde
gerçekleşti. Toplam pazarda ağustos ayında ise 26.246 araç satıldı. Bu
rakam geçen yılın ağustos ayında 34.346 idi. Satışlar, ağustosta bir
önceki yılın aynı ayına göre de otomobilde %20,14 azalarak 21.544'e,
hafif ticari araçta %36,2 gerileyerek 4.702'ye düştü.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Ulusoy Un (ULUUN, Sınırlı Negatif): Hazine ve Maliye Bakanlığı
Vergi Denetim Kurulu Başkanlığı müffettişlerinin incelemesi sonucunda
Şirket'e 4,4mn TL vergi aslı, 6,6mn TL vergi zıyâ ve 230bin TL özel
usulsüzlük cezası düzenlenmiştir.
Şirket, kesilen özel usulsüzlük cezalarına indirim hakkını
kullanmaksızın, doğrudan Samsun Vergi Mahkemesi nezdinde kaldırılması
için yasal süresi içerisinde dava açılacağını belirtmiştir. Vergi
tarhiyatı ve vergi zıyaı cezası uygulamasına karşı, hatalı düzenlenen
vergi inceleme raporlarının yeniden değerlendirilmesi için Vergi
Denetim Kurulu Başkanlığı'na başvuru da yapılmıştır. Ayrıca, Maliye
Bakanlığı Merkezi Uzlaşma Komisyonu nezdinde uzlaşma talebinde bulunma
ve uzlaşmanın vaki olmaması durumunda vergi mahkemeleri nezdinde dava
açma hakkı kullanılacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %19,64 seviyesinden %19,58
seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 67,7 milyar TL
ile 56 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde
fonladı. Geri kalan 11,7 milyar TL ise %18,75 seviyesinden piyasa
yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün 3 yılın en düşük
seviyesi olan %1,42'ye gevşedikten sonra bugün sabah saatlerinde %1,46
seviyelerinde bulunuyor. ABD ve Çin'in, ticaret müzakerelerine yeniden
başlamak için bir takvim üzerinde anlaşamamaları ve İngiltere ile AB
arasındaki anlaşmasız Brexit'e yönelik artan belirsizliğin yanı sıra
ABD imalat PMI verisinin küresel resesyon endişelerini artırmasıyla
gelişmiş ülke tahvillerine yönelme dün arttı.
Yurtiçi tahvil piyasasında, enflasyonun beklentilerden düşük
seviyede gerçekleşmesi ve TL'deki değerlenmenin etkisiyle, günlük
bazda verim eğrisinin kısa ve uzun vadeli kısımlarında düşüşler
gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 34
baz puanlık düşüşle %15,97 seviyesine, 10 yıllık gösterge kağıdın
faizi ise günlük bazda 44 baz puanlık düşüşle %15,49 seviyesine
geriledi. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey